【研選·大事件——讀懂大市】

1、金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十七次會晤7月6日至7日在巴西里約熱內(nèi)盧舉行。

2、央行就《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見，明確了CIPS參與者的賬戶管理、注資、資金結(jié)算等詳細(xì)流程。

3、商務(wù)部：7月5日起對原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口相關(guān)白蘭地征收反傾銷稅，實(shí)施期限5年。

4、 印度擬對美國征收報復(fù)性關(guān)稅。

5、美國總統(tǒng)特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案。

【研選·行業(yè)】

醫(yī)療器械|藥監(jiān)局發(fā)文支持醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展，分析師看好有望長期受益于該政策的AI醫(yī)療、手術(shù)機(jī)器人、高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、腦機(jī)接口等方向

7月3日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《國家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)舉措的公告》，政策全面覆蓋高端醫(yī)療器械全生命周期監(jiān)管，通過審批加速、標(biāo)準(zhǔn)完善、國際化支持等十大舉措，系統(tǒng)性解決行業(yè)痛點(diǎn)。該政策聚焦醫(yī)用機(jī)器人、高端醫(yī)學(xué)影像、AI醫(yī)療器械、新型生物材料四大領(lǐng)域，旨在通過全生命周期監(jiān)管優(yōu)化，加速創(chuàng)新技術(shù)臨床應(yīng)用，提升產(chǎn)業(yè)國際競爭力，更好滿足人民群眾健康需求。

湘財證券蔣棟認(rèn)為，政策本質(zhì)是以“監(jiān)管創(chuàng)新”換“產(chǎn)業(yè)進(jìn)階”，既加速技術(shù)轉(zhuǎn)化、又拓展市場空間，最終實(shí)現(xiàn)高端醫(yī)療器械全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力提升。

國家藥監(jiān)局發(fā)文支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展，通過審批加速、標(biāo)準(zhǔn)完善、國際化支持等十大舉措系統(tǒng)性解決行業(yè)痛點(diǎn)，有利于我國高端醫(yī)療器械長期發(fā)展。蔣棟看好有望長期受益于該政策的AI醫(yī)療、手術(shù)機(jī)器人、高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、腦機(jī)接口等方向的如邁瑞醫(yī)療、麥瀾德、三諾生物等。

風(fēng)險提示：政策變動不確定性；院端設(shè)備采購不及預(yù)期；行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。

【研選·公司】

長川科技|集成電路行業(yè)增長迅速，公司客戶需求旺盛，其測試機(jī)進(jìn)入放量階段

①公司概況：長川科技預(yù)計公司2025年上半年凈利潤3.6-4.2億元，同比增長67.54%至95.46%，報告期內(nèi)，集成電路行業(yè)增長迅速，客戶需求旺盛，同時公司高端測試設(shè)備產(chǎn)品獲得行業(yè)認(rèn)可，客戶開拓進(jìn)展順利，各產(chǎn)品線銷售訂單較上年同期增長顯著；

②看好理由：國投證券馬良看好公司測試機(jī)進(jìn)入放量階段，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；

測試機(jī)：產(chǎn)品覆蓋大功率測試機(jī)、模擬測試機(jī)、數(shù)字測試機(jī)等，在邏輯電路、模擬混合電路及功率器件測試等多個領(lǐng)域公司逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代

分選機(jī)：產(chǎn)品覆蓋重力式分選機(jī)、平移式分選機(jī)、測編一體機(jī)等；

客戶拓展方面，公司測試設(shè)備、分選機(jī)產(chǎn)品已獲得長電科技、華天科技、通富微電等國內(nèi)封測龍頭，以及士蘭微、華潤微電子等知名IDM廠商的認(rèn)可；子公司STI產(chǎn)品已成功打入日月光、安靠、矽品等國際知名半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈；

③投資建議：馬良預(yù)計公司2025-27年歸母凈利潤分別為8.57/11.38/14.71億元，給予2025年40倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價54.37元；

④風(fēng)險提示：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度不及預(yù)期；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。