【研選·大事件——讀懂大市】

1、習(xí)近平將出席中國－拉美和加勒比國家共同體論壇第四屆部長級會(huì)議開幕式并發(fā)表重要講話。

2、中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰出席新聞發(fā)布會(huì)表示，中美達(dá)成重要共識，會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

3、央行第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告：保持融資和貨幣總量合理增長。

4、中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)2025年度立法工作計(jì)劃：維護(hù)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，切實(shí)保護(hù)廣大中小投資者合法權(quán)益。

5、巴基斯坦出動(dòng)“梟龍”戰(zhàn)機(jī)摧毀印度S-400防空系統(tǒng)；巴基斯坦對印度發(fā)起網(wǎng)絡(luò)攻擊，致其約70%電網(wǎng)癱瘓；當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日，巴基斯坦外長達(dá)爾表示，巴基斯坦和印度已同意立即?；?。

【研選·行業(yè)】

軍貿(mào)|全球軍貿(mào)市場頻現(xiàn)大單，市場前景廣闊，我國軍貿(mào)有望迎來新機(jī)遇

美國國務(wù)院近期批準(zhǔn)向沙特阿拉伯出售1000枚空空導(dǎo)彈，總額35億美元。特朗普定于本月中旬訪問沙特，預(yù)計(jì)雙方屆時(shí)將宣布巨額軍售大單。斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）最新報(bào)告顯示，2024年全球軍費(fèi)開支同比增長9.4%，達(dá)2.718萬億美元，增幅為冷戰(zhàn)后最高，并連續(xù)第十年增長。

無論是F-35戰(zhàn)機(jī)，還是黑鷹直升機(jī)、MQ-9 Reaper無人機(jī)、PAC-3 MSE導(dǎo)彈等，軍貿(mào)價(jià)格均顯著高于美國軍方采購價(jià)格，軍貿(mào)普遍溢價(jià)50%以上，武器軍貿(mào)利潤空間巨大。我國的梟龍、殲-10C、彩虹和翼龍系列無人機(jī)為我國在軍貿(mào)市場的主力軍，第五代戰(zhàn)機(jī)有望走向軍貿(mào)市場，導(dǎo)彈和遠(yuǎn)火是軍貿(mào)的另一個(gè)重要關(guān)注點(diǎn)。

2023年3月20日，國資委黨委召開擴(kuò)大會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要努力為提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力多作貢獻(xiàn)，積極服務(wù)戰(zhàn)略布局一體融合、戰(zhàn)略資源一體整合、戰(zhàn)略力量一體運(yùn)用，以更大力度鼓勵(lì)支持中央軍工企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，指導(dǎo)中央企業(yè)立足自身所能積極支持國防軍隊(duì)建設(shè)，助力實(shí)現(xiàn)國家戰(zhàn)略能力最大化。

中郵證券鮑學(xué)博認(rèn)為，提升國際競爭力是軍工央企做強(qiáng)做優(yōu)做大的應(yīng)有之義。對標(biāo)國際軍工巨頭，國內(nèi)軍工企業(yè)在收入規(guī)模和利潤率水平上均有較大提升空間，軍工企業(yè)做大做強(qiáng)不僅依賴本國裝備采購，更要拓展全球軍貿(mào)市場。鮑學(xué)博看好相關(guān)上市公司包括：中航成飛、航天南湖、雷電微力等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；軍品訂單節(jié)奏風(fēng)險(xiǎn)；新型號列裝不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

【研選·公司】

卓易信息|“AI+IDE”打造AI編程時(shí)代基礎(chǔ)軟件龍頭，公司股權(quán)激勵(lì)高考核目標(biāo)彰顯發(fā)展信心

①公司概況：卓易信息近期發(fā)布了《2025年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，高考核目標(biāo)彰顯發(fā)展信心；

②看好理由：民生證券呂偉看好公司收購艾普陽切入IDE領(lǐng)域，“AI+IDE”打造AI編程時(shí)代基礎(chǔ)軟件龍頭，與DCloud等頭部平臺合作有望進(jìn)一步加速IDE產(chǎn)品推廣進(jìn)程，打開長期成長空間；

此次股權(quán)激勵(lì)授予激勵(lì)對象共計(jì)40人，占公司截至2024年12月31日員工總數(shù)的8%，均為公司IDE業(yè)務(wù)板塊的核心員工，直接對公司IDE業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況與業(yè)績表現(xiàn)負(fù)責(zé)，公司股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)較高，收入、利潤、用戶數(shù)方面均提出高目標(biāo)，充分體現(xiàn)自身發(fā)展信心；

SnapDevelop是獨(dú)立自主研發(fā)的國產(chǎn)IDE，積極推進(jìn)對鴻蒙原生開發(fā)的支持，同時(shí)，通過EazyDevelop在“AI+IDE”方向持續(xù)探索，構(gòu)建由AI主導(dǎo)的全流程軟件開發(fā)平臺；

公司與國內(nèi)頭部前端開發(fā)者平臺DCloud戰(zhàn)略合作（擁有超過900萬的前端開發(fā)者用戶群體，手機(jī)端引擎月活躍用戶數(shù)超過10億），將通過包括開發(fā)者社區(qū)等方式進(jìn)行全方位推廣與宣傳；

③投資建議：呂偉預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤為0.95/1.63/2.76億元，對應(yīng)PE分別為59/34/20倍；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇。