【研選·大事件——讀懂大市】

1、國常會(huì)：要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

2、中韓自貿(mào)協(xié)定第二階段第十一輪談判在北京舉行。

3、商務(wù)部：支持投資或注冊(cè)地在當(dāng)?shù)氐目鐕疽匀嗣駧砰_展跨境資金集中運(yùn)營業(yè)務(wù)。

4、 特朗普稱會(huì)與中國和所有人達(dá)成協(xié)議，對(duì)中美達(dá)成協(xié)議有信心。

5、白宮慌了！將設(shè)工作組緊急處理對(duì)中國加征關(guān)稅危機(jī)。

【研選·行業(yè)】

風(fēng)電|歐洲政府加大海上風(fēng)電支持力度，歐盟再次降息，有望刺激歐洲海上風(fēng)電建設(shè)

北京時(shí)間4月17日晚間，歐洲央行在結(jié)束4月利率會(huì)議后宣布，將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為自2024年6月以來的第七次降息。

此次降息后，歐元區(qū)存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至2.25%、2.40%和2.65%。

國盛證券楊潤思認(rèn)為，歐盟再次降息，或驅(qū)動(dòng)海上風(fēng)電建設(shè)進(jìn)入高速期。此外，挪威有望改革海上風(fēng)電補(bǔ)貼、丹麥政府預(yù)計(jì)在下一輪的海上風(fēng)電招標(biāo)中提供補(bǔ)貼。

楊潤思看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司，如中天科技、海力風(fēng)電、明陽智能等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。

【研選·公司】

華翔股份|消費(fèi)品以舊換新政策延續(xù)，這家公司白電與汽零業(yè)務(wù)有望繼續(xù)受益

①公司概況：華翔股份2024年實(shí)現(xiàn)營收38.28億元/+17.28%，歸母凈利4.71億元/+20.95%；

②看好理由： 國泰海通證券肖群稀認(rèn)為，消費(fèi)品以舊換新政策延續(xù)，公司白電與汽零業(yè)務(wù)有望繼續(xù)受益；

2024年受益于消費(fèi)品以舊換新政策，公司通過持續(xù)提升產(chǎn)能及拓展后道工序，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)增長，根據(jù)公司年報(bào)披露，2024年公司產(chǎn)品銷量增速為23.7%，高于壓縮機(jī)行業(yè)產(chǎn)量增速（13.9%）、汽車產(chǎn)量增速（3.7%）和叉車/高臺(tái)出口量增速（0.9%）；

2025年1月5日，國家發(fā)改委聯(lián)合財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，通知提到2025年繼續(xù)支持家電產(chǎn)品和汽車產(chǎn)品的以舊換新，利好公司白電與汽零業(yè)務(wù)增長，預(yù)計(jì)未來公司將繼續(xù)延伸拓展高附加值的后道機(jī)加工業(yè)務(wù)；

此外，2025年1月，公司與華域合資設(shè)立的華翔圣德曼（上海）公司正式成立，公司將加深與華域在汽零鑄鐵與機(jī)加工業(yè)務(wù)的合作，通過與華域合作，公司汽零業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，未來憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司有望繼續(xù)開拓其他客戶同時(shí)提升后道機(jī)加工業(yè)務(wù)比重；

③投資建議：肖群稀預(yù)計(jì)公司2025-27年EPS為1.28/1.51/1.77元，給予2025年15倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.2元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、空調(diào)排產(chǎn)和新領(lǐng)域拓展不及預(yù)期。