【研選·大事件——讀懂大市】

1、習(xí)近平將對(duì)俄羅斯進(jìn)行國(guó)事訪問并出席紀(jì)念蘇聯(lián)偉大衛(wèi)國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年慶典。

2、外交部：習(xí)近平主席將同普京總統(tǒng)就新形勢(shì)下中俄關(guān)系發(fā)展以及一系列國(guó)際和地區(qū)重大問題進(jìn)行戰(zhàn)略溝通。

3、美方主動(dòng)向中方傳遞信息希望談起來，中方回應(yīng)：正在評(píng)估。

4、 美銀：黃金自1月來首次出現(xiàn)周度資金流出。

5、特朗普重申：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率。

【研選·行業(yè)】

衛(wèi)星|我國(guó)首個(gè)專門就終端設(shè)備直連衛(wèi)星的規(guī)范性文件發(fā)布，衛(wèi)星應(yīng)用有望提速

2025年4月30日，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等七部門聯(lián)合發(fā)布《終端設(shè)備直連衛(wèi)星服務(wù)管理規(guī)定》。

《規(guī)定》明確，向中國(guó)境內(nèi)提供終端設(shè)備直連衛(wèi)星服務(wù)，在中國(guó)境內(nèi)使用終端設(shè)備直連衛(wèi)星服務(wù)，以及生產(chǎn)、組裝、提供和銷售支持中國(guó)境內(nèi)直連衛(wèi)星服務(wù)的終端設(shè)備的適用本規(guī)定。提出終端設(shè)備直連衛(wèi)星服務(wù)管理堅(jiān)持發(fā)展和安全并重、促進(jìn)創(chuàng)新和依法治理相結(jié)合的原則。

《規(guī)定》是我國(guó)首個(gè)專門就終端設(shè)備直連衛(wèi)星出臺(tái)的規(guī)范性文件，對(duì)促進(jìn)和規(guī)范我國(guó)終端設(shè)備直連衛(wèi)星服務(wù)健康發(fā)展具有重要意義，預(yù)計(jì)將于2025年6月1日起施行。

民生證券馬天詣?wù)J為，2025年將是我國(guó)兩大星座規(guī)模組網(wǎng)發(fā)力之年，同時(shí)地面終端應(yīng)用環(huán)節(jié)將有望在今年迎來重大變革。產(chǎn)業(yè)進(jìn)度加持下確定性強(qiáng)，節(jié)點(diǎn)明確，馬天詣全面看好商業(yè)航天板塊，如天基建設(shè)端：中國(guó)衛(wèi)星、上海瀚訊、信科移動(dòng)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：衛(wèi)星發(fā)射進(jìn)程不及預(yù)期，火箭技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)側(cè)應(yīng)用不及預(yù)期。

【研選·公司】

均勝電子|公司定位為“汽車+機(jī)器人Tier1”，新訂單持續(xù)突破，加速拓展至具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游

①公司概況：均勝電子定位為“汽車+機(jī)器人Tier1”，加速拓展至具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游，打造第二增長(zhǎng)曲線；

②看好理由：國(guó)泰海通證券劉一鳴看好公司瞄準(zhǔn)新興需求，新訂單持續(xù)突破；

2025年2月，均勝電子為人形機(jī)器人研發(fā)了嗅覺傳感器；2025年4月7日，均勝電子與智元機(jī)器人簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞包括機(jī)器人“大小腦”及關(guān)鍵零部件的核心技術(shù)攻關(guān)、定制化開發(fā)、測(cè)試驗(yàn)證平臺(tái)建設(shè)等方面開展深度合作；

在2025上海車展，均勝電子正式推出機(jī)器人的動(dòng)力電池管理系統(tǒng)、傳感器套件、輕量化機(jī)甲以及無線充電解決方案；

2025年第一季度，全球新獲訂單全生命周期總金額約157億元；

③投資建議：劉一鳴預(yù)計(jì)公司2025-27年EPS分別為1.14/1.41/1.60元，給予2025年18倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.52元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)景氣度下行；海外業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；新產(chǎn)品進(jìn)度不及預(yù)期。