【市場主線】

周一市場全天震蕩拉升，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。盤面上，半導(dǎo)體芯片股開盤表現(xiàn)活躍，軍工股再度爆發(fā)，此外腦機(jī)接口、游戲、光伏板塊漲幅居前，而銀行股則持續(xù)調(diào)整。指數(shù)層面，昨日兩市成交額達(dá)1.49萬億，雖然較上周五又有所下滑，但相比起5月初僅2天就從1.47萬億驟減至1.19萬億，此次的降幅明顯收斂了不少，而這樣穩(wěn)健的量能表現(xiàn)也充分反應(yīng)在了指數(shù)上，既沒有像去年9月底一樣暴漲，也沒有出現(xiàn)明顯回調(diào)。不過指數(shù)內(nèi)部也是有分歧的，就像上證指數(shù)似乎還延續(xù)著前兩個月“突破-橫盤蓄勢-再突破”的走勢，但深成指和創(chuàng)業(yè)板指卻已經(jīng)創(chuàng)了階段新高，但由于這兩天存在銀行股持續(xù)回調(diào)的因素，因此還無法確認(rèn)上證的真實(shí)態(tài)度。今天隨著月頭和新一季度的正式來臨，理論上銀行股來自基金的拋壓能夠得到一定緩解，且很多會導(dǎo)致資金面緊張的干擾項(xiàng)也會暫時被消除，就看指數(shù)會如何表現(xiàn)了。最后，借著昨天的走勢來談一下博弈，其本質(zhì)上是讓自己在概率上獲得優(yōu)勢，就像周一早盤銀行板塊一度又跌到1.4%的時候，如果權(quán)衡一下銀行股連續(xù)大跌的可能性，從反身性角度，理論上當(dāng)時只要銀行股能稍微向上反抽一點(diǎn)，對應(yīng)指數(shù)就能彈起不少，因此值搏率也就相對較高。

題材上，同樣是高標(biāo)，昨天弘業(yè)期貨和大東南的表現(xiàn)帶來的明顯就是正反饋了，最終9只連板股晉級了7只，并且首板家數(shù)也有所增多，體現(xiàn)出情緒回暖不止局限在高標(biāo)，對于今天而言，其實(shí)和上文所表達(dá)的意思類似，同樣是要看持續(xù)性如何，尤其是高度的問題。在5月19日成飛集成結(jié)束9連板后，最近1個多月市場高度最多也就7板（共創(chuàng)草坪、山東墨龍、諾德股份），并且反包板也沒像之前4月國芳集團(tuán)那么流暢，也正因?yàn)楦叨仁芟薏牌仁官Y金在資金來回“卷”，從而導(dǎo)致題材輪動加快。而昨天有兩個票率先觸發(fā)了嚴(yán)重異動，恰好是同為軍工板塊的長城軍工和北方長龍，疊加昨天下午似乎是軍工股和指數(shù)產(chǎn)生了共振，因此今天資金對于這兩個“率先吃螃蟹”的個股以及軍工板塊的態(tài)度就很有參考價值了。至于昨天其他的題材，無論是上午的腦機(jī)、半導(dǎo)體芯片、游戲，還是下午回流的區(qū)塊鏈（穩(wěn)定幣）、固態(tài)電池，其實(shí)都不算新題材了，如果后續(xù)指數(shù)和情緒回暖都能持續(xù)的話，屆時又恰好出現(xiàn)了一個具有想象空間的新題材，那就有必要優(yōu)先重視了。另外，說句題外話，這兩天行情真的體現(xiàn)出股性好的重要性，即使不看穩(wěn)定幣這種熱門賽道，像上周五活躍的便有消費(fèi)電子的深圳華強(qiáng)、存儲芯片的好上好、醫(yī)藥的哈三聯(lián)、資源的華陽新材，而昨天軍工板塊走強(qiáng)后，像利君股份、湖南天雁、成飛集成這種“老熟人”也是資金優(yōu)先考慮的對象，這其實(shí)就是本欄目設(shè)立題材盒子的初衷。

【龍頭板塊】軍工

據(jù)報道，2025國際低空經(jīng)濟(jì)博覽會將于7月23日至26日在上海舉辦。機(jī)構(gòu)指出，過去軍工投資多是短期炒作，但今年以來市場更關(guān)注長期邏輯。一方面，國際局勢動蕩推動我國裝備升級需求持續(xù)，而國內(nèi)軍費(fèi)開支仍較克制，未來隨“一帶一路”拓展，海外軍事布局或成新增長點(diǎn)。另一方面，新型號研發(fā)正從“量”轉(zhuǎn)向“質(zhì)”，圍繞星象作戰(zhàn)等新體系的投入將提升軍工的科技屬性。此外，當(dāng)前中國軍工板塊整體估值約50倍，與海外科技防務(wù)巨頭相比仍有提升空間。板塊內(nèi)上市公司包括：飛亞達(dá)、恒宇信通等。

【熱點(diǎn)前瞻】

上交所單日受理摩爾線程等5家企業(yè)IPO申請

6月30日，上交所官網(wǎng)顯示，摩爾線程、有研復(fù)材、沐曦股份、沁恒微、易加增材等5家企業(yè)IPO申請獲得受理。5家企業(yè)中，摩爾線程、沐曦股份擬首發(fā)募資額較高，分別擬募資80億元、39.04億元。摩爾線程成立于2020年6月11日，以自主研發(fā)的全功能GPU為核心，已成功推出四代GPU架構(gòu)(蘇堤、春曉、曲院、平湖)，產(chǎn)品覆蓋AI智算、云計算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化、智能媒體、個人娛樂與生產(chǎn)力工具等領(lǐng)域。沐曦股份專注于GPU芯片設(shè)計，產(chǎn)品覆蓋人工智能、數(shù)據(jù)中心等多個領(lǐng)域，客戶群體廣泛。

自去年以來，包括摩爾線程在內(nèi)的國產(chǎn)GPU“四小龍”(摩爾線程、壁仞科技、燧原科技、沐曦)先后開啟了IPO之路。頭豹研究院趙歆禹指出，AI大模型、智能汽車是目前GPU的新興應(yīng)用領(lǐng)域。AI大模型的迭代升級需要大量GPU芯片進(jìn)行推理訓(xùn)練。智能汽車對圖像處理要求很高，對高端GPU的需求也在不斷增加。其預(yù)計2024-28年中央處理器GPU行業(yè)市場規(guī)模由6451.15億元增長至31556.67億元，期間年復(fù)合增長率48.72%。

杰創(chuàng)智能：公司子公司廣州常青云科技有限公司與摩爾線程建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方將依托各自優(yōu)勢，共同為國產(chǎn)AI算力新生態(tài)建設(shè)賦能。

平治信息：公司控股子公司天昕電子產(chǎn)品主要包括國產(chǎn)化通用國產(chǎn)服務(wù)器，大容量存儲國產(chǎn)服務(wù)器等，目前天昕電子產(chǎn)品已與國產(chǎn)芯片適配，包括昇騰的GPU。

江波龍：預(yù)計eSSD價格三季度將出現(xiàn)5%-10%上漲

財聯(lián)社6月30日電，江波龍接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，隨著各大存儲晶圓原廠陸續(xù)宣布新一輪的減產(chǎn)或控產(chǎn)計劃，2025年第一季度后半期存儲產(chǎn)品的市場價格及各方心理預(yù)期均出現(xiàn)一定程度的上揚(yáng)。結(jié)合閃存市場等獨(dú)立第三方報告，受服務(wù)器OEM客戶備庫存需求，以及存儲晶圓原廠的價格策略影響，預(yù)計eSSD在三季度也將出現(xiàn)5%—10%的上漲。

目前，持續(xù)三個季度的下游客戶消化庫存進(jìn)程基本結(jié)束，下游需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長。結(jié)合相關(guān)獨(dú)立第三方的市場信息來看，半導(dǎo)體存儲市場自2025年3月底開始逐步回暖。天風(fēng)證券半導(dǎo)體團(tuán)隊認(rèn)為，今年第三、第四季度存儲大板塊漲價態(tài)勢或持續(xù)，并且AI服務(wù)器、PC、手機(jī)等帶動存儲容量快速升級，疊加HBM、eSSD、RDIMM等高價值量產(chǎn)品滲透率持續(xù)提升，有望進(jìn)一步拉高板塊收入體量。

大為股份：公司產(chǎn)品線覆蓋DDR4、LPDDR4X等DRAM系列，滿足數(shù)據(jù)中心、車規(guī)級等多元化需求，并通過瑞芯微、晶晨半導(dǎo)體等SoC平臺認(rèn)證，支持AI手機(jī)、AIPC、AI服務(wù)器等應(yīng)用需求，強(qiáng)化在AI等高端領(lǐng)域的市場競爭力。

太龍股份：公司子公司博思達(dá)科技有存儲芯片解決方案，產(chǎn)品涵蓋存儲卡|MicroSD/SDSDA授權(quán)、固態(tài)硬盤|SSD、嵌入式存儲|eMMC、內(nèi)存產(chǎn)品|DRAM/DRAMModule/LPDDR等。

【海外映射】

1、蘋果漲2%，蘋果或放棄自研AI模型，改用Anthropic或OpenAI的技術(shù)支持Siri，郭明錤預(yù)計蘋果計劃從2027年開始發(fā)布多款智能眼鏡產(chǎn)品，A股相關(guān)公司包括：勝利精密、智立方等；

2、谷歌宣布與聯(lián)邦聚變系統(tǒng)公司簽署核聚變商業(yè)購電協(xié)議，標(biāo)志著核聚變能源首次實(shí)現(xiàn)商業(yè)化電力采購，全球可控核聚變的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度明顯加速，A股相關(guān)公司包括：利柏特、愛科賽博等。

【九點(diǎn)·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點(diǎn)·數(shù)據(jù)分析】

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