【市場主線】

節(jié)后第四天市場全天震蕩調整，創(chuàng)業(yè)板指領跌。盤面上，紡織概念股集體大漲，銀行股和ST股逆勢走強，全市場超4000只個股下跌。指數(shù)層面，資金多持觀望態(tài)度，使得過去兩天合計縮量近3000億元，且上周五的漲停家數(shù)僅33家（4月8日以來最低，全年第三低），不過考慮到目前1.19萬億的成交額較之前的地量1.02萬億已差得不多（4月17、18日港股通暫停，不計算在內），因此后續(xù)由于縮量造成的影響大概率會比較有限，這也是之前說的短期不大幅放量的好處之一，相應的反噬也會較輕。目前資金普遍的預期是在主要股指回補4月7日跳空缺口以后，市場會選擇“主動修整”，等到外部消息面（尤其是關稅談判）帶來更多增量信息時，以便決定下一步走勢。而在這個時間窗口，震蕩意味著量能的趨穩(wěn)，量能的穩(wěn)定會使很多技術指標和數(shù)據(jù)恢復有效性，資金一方面可以開始按部就班的根據(jù)支撐/壓力位進行判斷，另一方面在其期間一旦出現(xiàn)急跌，這種打破平衡的市場行為反倒有機會創(chuàng)造出更大的利潤空間，即“震蕩市”越是下跌越是機會。

題材上，周末“印巴達成?；饏f(xié)議”，后有“普京提議恢復直接談判”，凸顯出本欄目在上周五盤前特地提到的“得關注這次沖突會不會在短期得到解決”的重要性。不過由于資金介入較深（看好的人較多），因此軍工股大概率會有反復，而不是被一竿子打翻，只不過無論再怎么美化，其短期的催化已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變，后續(xù)的關注點則在于能不能有新的驅動產(chǎn)生，比如實質性的訂單出現(xiàn)等。正所謂按下葫蘆起了瓢，一旦今天開盤后資金選擇兌現(xiàn)軍工股，那么除了抄底外，上一輪活躍的機器人、化工、外貿(mào)等板塊很自然會成為優(yōu)先考慮的對象，尤其是化工股，無論軍工和科技的邏輯有多么宏大，但短期的最高連板是渝三峽A創(chuàng)造的，再往前推則是國芳和天元為代表的大消費，而外貿(mào)板塊所涉及的細分賽道（比如紡織服裝）又和消費有著千絲萬縷的關系。最后，上周五ST板塊終于迎來了大分歧，ST宇順盤中打開過漲停，而尾盤ST亞太也迎來炸板，考慮到近期ST板塊和短線連板高度呈反向關系，也許可以視作一個積極的信號。

【龍頭板塊】金屬鎢

上周，鎢市場行情進一步抬升，鎢原料價格周漲幅超2%，主要受供應緊張和成本壓力驅動，以及鎢企長單上調帶來的信心支撐。德邦證券翟堃認為，隨著制造業(yè)復蘇預期不斷增強，或帶動用于生產(chǎn)切削工具、耐磨工具里的鎢的需求量，中長期鎢終端需求預計呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。板塊內上市公司包括：翔鷺鎢業(yè)等。

【熱點前瞻】

王興興：很多人形機器人企業(yè)爆單了，未來2至5年智能機器人重心在端到端大模型

杭州宇樹科技有限公司首席執(zhí)行官王興興10日在第六屆上海創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)青年50人論壇上受訪時表示，受益于人形機器人市場熱度和國家政策關注，目前包括宇樹在內的人形機器人企業(yè)的發(fā)展都處于良好狀態(tài)，“很多企業(yè)訂單都爆掉了?！蹦壳坝顦淇萍妓袓徫欢挤浅Ｈ比耍ㄎ穆?、采購、銷售、技術、研發(fā)、市場，歡迎年輕人加入。未來2年至5年，智能機器人技術的重心是完成端到端智能機器人大模型，需突破低成本硬件量產(chǎn)與算力獲取難題。

目前宇樹科技已全自研電機、減速器、控制器、激光雷達等機器人關鍵核心零部件和高性能感知及運動控制算法，并整合機器人全產(chǎn)業(yè)鏈。民生證券崔琰認為，大模型使人形機器人具備了自然語言和視覺、觸覺的多模態(tài)交互能力，以及適應多場景的泛化能力，同時大模型的“通用認知性”將提升人形機器人的智能化水平，使其擁有感知、認知、決策和行動的全面能力，為具身智能提供落地可能性。

巖山科技：公司旗下巖芯數(shù)智與某人型機器人公司合作，在基于英特爾酷睿i3芯片的機器人平臺上部署了自主研發(fā)的Yan1.3大模型，并向其第三方客戶交付了一臺搭載大模型的機器人。

長盛軸承：公司在機器人領域研究方向主要是應用于關節(jié)處的自潤滑軸承及部分直線執(zhí)行器中的絲杠產(chǎn)品，與宇樹科技的合作正在有序推進中。

事關固態(tài)電池！本周多場技術大會即將召開，電池龍頭齊聚

《科創(chuàng)板日報》訊，本周，電池行業(yè)即將召開多場技術大會。第十七屆深圳國際電池技術交流會/博覽會（CIBF2025）將于5月15日至17日在深圳舉辦。參展展商名單中，出現(xiàn)了寧德時代、比亞迪、3M中國等多家知名公司。此外，國軒高科將于5月16-17日在合肥舉行國軒高科2025全球科技大會。在今年3月舉辦的中國電動汽車百人會論壇2025上，國軒高科首席科學家朱星寶透露，國軒高科將于5月17日發(fā)布全新高安全固態(tài)電池，能量密度為300Wh/kg。

今年以來，國家工信部、珠海工信部、上海市政府等發(fā)布的一些政策文件中，均涉及到了固態(tài)電池。華西證券楊睿認為，固態(tài)電池為確定性技術方向，帶動正極材料、負極材料、隔膜、導電劑等多個環(huán)節(jié)的技術升級，隨著行業(yè)的需求擴大以及產(chǎn)品成熟，量利雙升優(yōu)勢有望體現(xiàn)。

長陽科技：公司獨家開發(fā)的具有超高孔隙率（≥85%）、超大孔徑（85~100nm）、可壓縮性高（≥50%）的隔膜產(chǎn)品可廣泛用于固態(tài)電池不同技術路線上。

納科諾爾：公司是輥壓設備龍頭，開發(fā)了可用于固態(tài)電池生產(chǎn)的干法電極、鋰帶壓延、電解質成膜、轉印等設備，已獲得寧德時代等國內外頭部客戶訂單。

【海外映射】

1、腦再生科技漲超72%，年初至今漲幅已經(jīng)超過7300%，政策與技術持續(xù)催化，腦機接口行業(yè)進入爆發(fā)前夜，A股相關公司包括：榮泰健康、創(chuàng)新醫(yī)療等；

2、英偉達計劃在未來兩個月內為中國市場推出H20的降級版本；英偉達已經(jīng)通知了主要的中國客戶，其計劃在7月發(fā)布改版H20芯片，并且近期英偉達還開源多個代碼推理大模型，這些因素將加速推進了高速光模塊的發(fā)展和應用，A股相關公司包括：仕佳光子、新易盛等。

【九點·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點·數(shù)據(jù)分析】

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