本周A股市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)，截至6月6日收盤(pán)，滬指累計(jì)上漲1.13%、深成指累計(jì)上漲1.42%、創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲2.32%。盤(pán)面， 資金在不同板塊間的輪動(dòng)效應(yīng)顯著，此前活躍的大消費(fèi)熱門(mén)股有所回落，而以算力股為代表的泛科技題材則強(qiáng)勢(shì)回升，臨近周五，以有色、化工為代表的周期股又接力表現(xiàn)。

依托財(cái)聯(lián)社強(qiáng)大的資訊系統(tǒng)、記者的信息搜集能力，本欄目協(xié)助投資者前瞻梳理，全面解讀有價(jià)值的投資線(xiàn)索。結(jié)構(gòu)性行情中，本欄目動(dòng)態(tài)追蹤市場(chǎng)潛力題材，精選優(yōu)質(zhì)研報(bào)解讀科技、穩(wěn)定幣等熱門(mén)方向，并持續(xù)挖掘基本面堅(jiān)實(shí)的優(yōu)質(zhì)公司，期間覆蓋的上市公司均收獲不俗漲勢(shì)。

接下來(lái)，就結(jié)合優(yōu)質(zhì)案例，來(lái)看看如何借力本欄目“提前挖掘超預(yù)期，捕捉下一市場(chǎng)風(fēng)口”

【一】年內(nèi)新高！Ta是稀缺的兼具“無(wú)源+有源”雙平臺(tái)IDM光芯片供應(yīng)商，獲資金追捧

消息面上，美股AI交易熱度攀升，英偉達(dá)市值重回全球第一。與此同時(shí)，政策對(duì)算力板塊的推進(jìn)持續(xù)，工信部近日印發(fā)《算力互聯(lián)互通行動(dòng)計(jì)劃》，立足提高公共算力資源使用效率和服務(wù)水平。

從市場(chǎng)角度看，經(jīng)過(guò)調(diào)整，科技股的估值分位已回到年初上漲前水平，交易擁擠度已回落至歷史低位，投資性?xún)r(jià)顯現(xiàn)。在技術(shù)持續(xù)突破與事件不斷催化的雙重作用下，科技行情有望迎來(lái)有力支撐。

基于對(duì)行情節(jié)奏的精準(zhǔn)把握，《風(fēng)口研報(bào)》以前瞻性的戰(zhàn)略眼光，展開(kāi)對(duì)“科技”領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。其中，【機(jī)構(gòu)調(diào)研】子欄目于5月28日晚敏銳捕捉市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，適時(shí)覆蓋“仕佳光子”，并結(jié)合其業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)釋放的重要線(xiàn)索進(jìn)行深度梳理：

業(yè)務(wù)體系與核心技術(shù)

仕佳光子作為國(guó)內(nèi)外重要光芯片及器件供應(yīng)商，構(gòu)建IDM全流程業(yè)務(wù)體系，搭建“無(wú)源+有源”工藝平臺(tái)，積累多項(xiàng)光芯片產(chǎn)業(yè)化核心技術(shù)，為業(yè)務(wù)發(fā)展筑牢根基。

戰(zhàn)略方向與產(chǎn)品進(jìn)展

公司憑借全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，成為掌握DFB激光器核心工藝的少數(shù)企業(yè)之一，聚焦三大戰(zhàn)略方向，部分產(chǎn)品批量交付，部分處于客戶(hù)端驗(yàn)證階段，展現(xiàn)出良好的市場(chǎng)推進(jìn)態(tài)勢(shì)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與產(chǎn)品矩陣

2025年第一季度，受AI算力需求驅(qū)動(dòng)，公司營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著，三大類(lèi)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。CWDFB激光器產(chǎn)品矩陣完善，部分小批量交付，部分在客戶(hù)驗(yàn)證中，市場(chǎng)表現(xiàn)積極。

未來(lái)前景與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

分析師認(rèn)為，公司AWG組件應(yīng)用廣泛，高密度光纖連接器跳線(xiàn)獲主流廠商認(rèn)證，未來(lái)需求廣闊。作為雙平臺(tái)IDM模式企業(yè)，其多款產(chǎn)品有望受益于AI數(shù)據(jù)中心發(fā)展及光通信新技術(shù)演進(jìn)，前景值得期待。

走勢(shì)上來(lái)看，仕佳光子前期震蕩蓄勢(shì)，于近兩日爆發(fā)上漲，6個(gè)交易日區(qū)間最高漲幅達(dá)20.89%。

【二】4日漲超22%！牽手阿里發(fā)布獨(dú)家AI+金融原生Agent，Ta迎股價(jià)爆發(fā)

在加密金融領(lǐng)域，香港邁出關(guān)鍵步伐，《穩(wěn)定幣條例草案》成為構(gòu)建“加密金融新基建”的核心舉措。該草案借助牌照制度、儲(chǔ)備資產(chǎn)透明化及危機(jī)處理機(jī)制，力求在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下推動(dòng)行業(yè)合規(guī)化。不過(guò)，其成效如何，取決于執(zhí)法力度、國(guó)際協(xié)作以及對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的包容程度。

就在這一行業(yè)動(dòng)態(tài)備受關(guān)注之時(shí)，6月2日《風(fēng)口研報(bào)》展現(xiàn)出卓越的前瞻性眼光，精準(zhǔn)聚焦“中科金財(cái)”公司研報(bào)并展開(kāi)深度梳理。在加密金融發(fā)展浪潮下，中科金財(cái)憑借自身技術(shù)實(shí)力與業(yè)務(wù)布局，有望在這一新興領(lǐng)域找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

一、合作成果：綁定阿里，AI+金融產(chǎn)品落地

中科金財(cái)與阿里云在AI+金融領(lǐng)域合作成效顯著。2025年5月22日發(fā)布AI業(yè)務(wù)流程智能體原生平臺(tái)（SinoAgent），以AI重構(gòu)銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)，內(nèi)嵌多種模型，聚焦五大核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景。5月26日聯(lián)合發(fā)布基于阿里云APG服務(wù)器的金融行業(yè)一體機(jī)解決方案，以知識(shí)問(wèn)答等為落地場(chǎng)景，集成AI技術(shù)，提供一站式服務(wù)，提升效率。該方案結(jié)合阿里云服務(wù)器優(yōu)勢(shì)，具備高擴(kuò)展性等能力，已在多家金融機(jī)構(gòu)落地，重塑應(yīng)用范式，探索商業(yè)模式創(chuàng)新。

二、行業(yè)優(yōu)勢(shì)：金融為AI優(yōu)質(zhì)落地場(chǎng)景

金融是AI落地的優(yōu)質(zhì)土壤。一方面，銀行重視前沿IT技術(shù)投入，為AI落地提供良好環(huán)境。另一方面，銀行IT市場(chǎng)存在大量外包IT人員，AI賦能提效空間大。IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)規(guī)模達(dá)692.96億元，預(yù)計(jì)2028年將達(dá)1021.7億元，核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)改造等是投入重點(diǎn)領(lǐng)域。10家上市銀行IT公司營(yíng)收可觀、員工眾多，若AI+金融持續(xù)落地，將提升開(kāi)發(fā)效率，下游客戶(hù)投資意愿值得期待。

三、盈利預(yù)測(cè)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力較大

民生證券呂偉預(yù)計(jì)2025 - 2027年公司歸母凈利潤(rùn)分別為0.22/0.50/0.87億元，同比增長(zhǎng)138.8%/131.1%/74.2%，對(duì)應(yīng)PS為5/4/3倍。從預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力較大，投資價(jià)值值得關(guān)注。

中科金財(cái)在首日觸及漲停，隨后于第二日強(qiáng)勢(shì)封板，4個(gè)交易日最高漲幅達(dá)22.34%。

【三】業(yè)績(jī)或迎2年10倍增長(zhǎng)！該覆銅板“遺珠”高端產(chǎn)品通過(guò)華為認(rèn)證，5日漲超2成

除科技方向的光通信行業(yè)以外，欄目還在5月30日挖前瞻覆蓋了受益于“AI服務(wù)器持續(xù)升級(jí)”的覆銅板行業(yè)，其中“南亞新材”被視為該領(lǐng)域中尚未被挖掘的“遺珠”，其價(jià)值點(diǎn)主要體現(xiàn)在產(chǎn)品持續(xù)起量、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著等，具體來(lái)看：

一、產(chǎn)能布局：國(guó)內(nèi)外協(xié)同，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張

南亞新材在江西、江蘇、泰國(guó)積極進(jìn)行產(chǎn)能布局。2024 年江西 N6 工廠全面建成，截至 2025 年 3 月末已釋放大部分產(chǎn)能，剩余產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)下半年落地，年底產(chǎn)能將突破 400 萬(wàn)張/月。同時(shí)，江蘇南通高端電子基材工廠建設(shè)有序推進(jìn)，首批產(chǎn)能有望明年年底落地。泰國(guó)方面，已購(gòu)地規(guī)劃海外生產(chǎn)基地，辦結(jié) BOI 證書(shū)并取得地契，將視行業(yè)與地緣政治節(jié)奏推進(jìn)。國(guó)內(nèi)外協(xié)同的產(chǎn)能布局，為公司發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

二、行業(yè)機(jī)遇：需求驅(qū)動(dòng)，覆銅板行業(yè)前景向好

覆銅板行業(yè)兼具周期性與成長(zhǎng)性。AI 服務(wù)器持續(xù)升級(jí)，800G 交換機(jī)將大規(guī)模放量，推動(dòng)覆銅板單機(jī)價(jià)值量顯著提升。隨著 AI 應(yīng)用興起及國(guó)內(nèi)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度加大，算力需求增加，AI 服務(wù)器、交換機(jī)和路由器等硬件需求有望大幅提升，為南亞新材帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間。

三、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：高端矩陣完善，認(rèn)證優(yōu)勢(shì)突出

公司全品類(lèi)布局，高端覆銅板產(chǎn)品矩陣完善。在高速覆銅板領(lǐng)域，系列產(chǎn)品 Dk/Df 參數(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，是國(guó)內(nèi)率先在各介質(zhì)損耗等級(jí)高速產(chǎn)品全系列通過(guò)華為認(rèn)證的內(nèi)資企業(yè)，高端高速產(chǎn)品已獲全球知名終端 AI 服務(wù)器認(rèn)證并起量。IC 封裝載板材料獲多重認(rèn)證，有望打破日韓壟斷；智能駕駛材料滿(mǎn)足不同應(yīng)用需求，部分領(lǐng)域已量產(chǎn)。

四、盈利預(yù)測(cè)：業(yè)績(jī)可期，應(yīng)享估值溢價(jià)

2025 年 Q1 公司毛利率、銷(xiāo)售凈利率同比提升。東吳證券陳海進(jìn)預(yù)計(jì) 2025 - 2027 年公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，同比增速可觀。鑒于公司高端覆銅板逐步放量帶來(lái)的成長(zhǎng)性，認(rèn)為其應(yīng)享有估值溢價(jià)。

南亞新材持續(xù)拉升，5個(gè)交易日最高漲幅達(dá)20.02%。

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