本周A股震蕩走高，三大指數(shù)周線再度收漲，截至周內(nèi)最后1個(gè)交易日，滬指累漲0.97%、創(chuàng)業(yè)板指累漲2.99%、深成指累漲2.25%。盤面上，資金在不同熱點(diǎn)題材之間切換，其中DeepSeek概念、機(jī)器人、AI眼鏡、算力產(chǎn)業(yè)鏈等輪流占據(jù)市場(chǎng)焦點(diǎn)。

本周，財(cái)聯(lián)社王牌資訊《風(fēng)口研報(bào)》仍然聚焦于“科技”主題，緊密貼合市場(chǎng)快速變化的節(jié)奏，動(dòng)態(tài)追蹤了算力、人形機(jī)器人等熱門領(lǐng)域的最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)，相關(guān)上市公司均呈現(xiàn)出令人矚目的上漲態(tài)勢(shì)，詳見下表：

2025年2月15日，微信在其生態(tài)體系內(nèi)悄然部署并上線深度思考版 AI 搜索功能。這一關(guān)鍵戰(zhàn)略動(dòng)作，對(duì) AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有深遠(yuǎn)的邊際影響，堪稱推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵變量。

微信作為月活躍用戶規(guī)模突破13億量級(jí)的超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，擁有無可比擬的流量?jī)?yōu)勢(shì)與用戶基礎(chǔ)。此次上線AI搜索功能，在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)與AI產(chǎn)業(yè)之間構(gòu)建起高效連接，為AI技術(shù)下沉至長(zhǎng)尾市場(chǎng)開辟了新路徑，基于平臺(tái)效應(yīng)，模型推理需求有望呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

基于對(duì)微信上線深度思考版AI搜索功能這一重大行業(yè)事件的深入分析與研判，《風(fēng)口研報(bào)》欄目迅速啟動(dòng)深度投研流程。在隨后的交易日中，團(tuán)隊(duì)基于多維度分析框架，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游，全面挖掘相關(guān)受益產(chǎn)業(yè)及潛力公司，其中算力是欄目重點(diǎn)關(guān)注方向。

①漲停！合作騰訊+阿里+字節(jié)，這家頭部數(shù)據(jù)中心服務(wù)商收入拐點(diǎn)已現(xiàn)

2月16日21:42《風(fēng)口研報(bào)》，精選了騰訊數(shù)據(jù)中心服務(wù)商“科華數(shù)據(jù)”公司的研報(bào)，引用分析師觀點(diǎn)指出：

一、業(yè)務(wù)板塊：智算中心為核心，智慧電能與新能源并進(jìn)

科華數(shù)據(jù)在AI本地部署領(lǐng)域主要聚焦于智算中心業(yè)務(wù)，同時(shí)智慧電能與新能源業(yè)務(wù)也為其提供了有力支撐。智算中心業(yè)務(wù)方面，科華數(shù)據(jù)通過多維度拓展、與互聯(lián)網(wǎng)大廠深度合作以及技術(shù)創(chuàng)新，成功在全國(guó)10多個(gè)城市運(yùn)營(yíng)20多個(gè)數(shù)據(jù)中心，構(gòu)建了國(guó)產(chǎn)DeepSeek算力生態(tài)，并與多家國(guó)產(chǎn)頭部AI芯片廠商、希姆計(jì)算、壁仞科技等建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)算力的對(duì)接與大模型的應(yīng)用。

智慧電能業(yè)務(wù)方面，科華數(shù)據(jù)在UPS領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率位居前列。隨著AI技術(shù)的不斷進(jìn)步，對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求不斷提升，UPS作為數(shù)據(jù)中心保證電源切換平滑和連續(xù)性的重要組成，其需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。科華數(shù)據(jù)有望在這一領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

新能源業(yè)務(wù)方面，科華數(shù)據(jù)作為國(guó)內(nèi)PCS出貨龍頭，儲(chǔ)能變流器及系統(tǒng)集成產(chǎn)品已成功應(yīng)用于多個(gè)示范項(xiàng)目。同時(shí)，公司重視海外市場(chǎng)，加速出海布局，有望在全球大儲(chǔ)需求多點(diǎn)開花的背景下，貢獻(xiàn)新增量。

二、行業(yè)趨勢(shì)：算力投資加大，AI需求爆發(fā)

從行業(yè)層面來看，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商將持續(xù)加大算力投資，擴(kuò)大智算中心建設(shè)。BAT等頭部企業(yè)的資本開支自2023年起顯著回暖，且重點(diǎn)投資GPU、服務(wù)器等基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備，體現(xiàn)了智算中心旺盛的需求。此外，隨著AI技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求也將不斷提升。

三、公司優(yōu)勢(shì)：技術(shù)領(lǐng)先，合作廣泛

科華數(shù)據(jù)在AI本地部署領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在技術(shù)領(lǐng)先和合作廣泛兩個(gè)方面。技術(shù)方面，公司自主開發(fā)的HVDC產(chǎn)品已應(yīng)用于多個(gè)行業(yè)的智算中心和數(shù)據(jù)機(jī)房，且在與國(guó)產(chǎn)頭部AI芯片廠商的合作中，構(gòu)建了國(guó)產(chǎn)DeepSeek算力生態(tài)，推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)算力的對(duì)接與大模型的應(yīng)用。合作方面，科華數(shù)據(jù)已與騰訊、阿里、字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)大廠建立了深度合作關(guān)系，并獲得了多項(xiàng)數(shù)據(jù)中心相關(guān)資質(zhì)認(rèn)證，進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

2月21日，科華數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)收獲漲停，5個(gè)交易日最高漲幅達(dá)12.94%。

②DeepSeek重塑算力生態(tài)，算力基建領(lǐng)域迎來“新機(jī)遇”！一文梳理產(chǎn)業(yè)鏈+涌現(xiàn)漲停潮

2月17日21:53《風(fēng)口研報(bào)》精選“AI算力基建”主題研報(bào)并展開梳理，

DeepSeek通過技術(shù)創(chuàng)新降低了單任務(wù)算力門檻，其開源與低價(jià)策略促使業(yè)界重新審視AI投資價(jià)值，盡管短期內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂算力需求放緩，但中長(zhǎng)期看，模型平權(quán)將激發(fā)企業(yè)涌入AI領(lǐng)域，推動(dòng)算力總需求攀升。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來推理算力將占據(jù)主導(dǎo)地位，其占比高達(dá)95%，且國(guó)內(nèi)推理算力市場(chǎng)年復(fù)合增速預(yù)計(jì)達(dá)190%。

微信接入DeepSeek加速了這一進(jìn)程，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)廠商面臨的服務(wù)繁忙問題凸顯了推理算力供需的尖銳矛盾。云廠商需部署高性能算力芯片，升級(jí)數(shù)據(jù)中心架構(gòu)，并進(jìn)行技術(shù)適配與模型優(yōu)化，以應(yīng)對(duì)需求激增。然而，短期內(nèi)需求爆發(fā)與供給不足的現(xiàn)狀加劇了算力市場(chǎng)的緊張態(tài)勢(shì)。

在此背景下，分析師指出AI投資主線正沿著“大模型-訓(xùn)練算力-AI應(yīng)用-推理算力”的路徑演進(jìn)。隨著推理算力缺口的顯現(xiàn)，市場(chǎng)焦點(diǎn)有望重新回歸算力方向，特別是推理算力產(chǎn)業(yè)鏈。

本文提及A股相關(guān)公司：麥格米特（電源）、科士達(dá)（UPS）、冰輪環(huán)境（散熱）、中恒電氣（HVDC）、應(yīng)流股份（燃?xì)廨啓C(jī)）、電工合金（母線）等。

2月21日，上述概念股迎來強(qiáng)勢(shì)大漲，其中中恒電氣、冰輪環(huán)境、科士達(dá)收獲漲停。

③20CM！算力規(guī)模已達(dá)到3000p+投產(chǎn)機(jī)柜數(shù)量超5.6萬個(gè)，該老牌數(shù)據(jù)中心服務(wù)商獲資金搶籌

2月14日12:45欄目借力星礦數(shù)據(jù)平臺(tái)追蹤到老牌數(shù)據(jù)中心服務(wù)商“光環(huán)新網(wǎng)”此前迎來了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，隨即發(fā)文梳理相關(guān)重點(diǎn)內(nèi)容：

光環(huán)新網(wǎng)作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商，其業(yè)務(wù)布局廣泛，覆蓋了北京、天津、河北燕郊、上海、浙江杭州、湖南長(zhǎng)沙及新疆烏魯木齊等多個(gè)關(guān)鍵區(qū)域，形成了強(qiáng)大的地域優(yōu)勢(shì)。截至2024年底，公司已投產(chǎn)機(jī)柜數(shù)量超5.6萬個(gè)，且主要集中于北京、燕郊及上海等高需求地區(qū)，體現(xiàn)了其強(qiáng)大的資源聚集能力和市場(chǎng)響應(yīng)速度。

展望未來，光環(huán)新網(wǎng)在數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張上保持積極態(tài)勢(shì)。2025年，天津?qū)氎媾c上海嘉定二期項(xiàng)目將投產(chǎn)，進(jìn)一步增加機(jī)柜供給，滿足市場(chǎng)需求。同時(shí)，杭州、長(zhǎng)沙項(xiàng)目建設(shè)中，呼和浩特和林格爾新項(xiàng)目處于規(guī)劃階段，顯示了公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光和持續(xù)擴(kuò)張的決心。

尤為值得注意的是，光環(huán)新網(wǎng)在算力業(yè)務(wù)上的布局。依托高標(biāo)準(zhǔn)自建數(shù)據(jù)中心設(shè)施，公司部署高性能算力硬件，并搭建高彈性多元異構(gòu)算力調(diào)度平臺(tái)，為AI大模型訓(xùn)練、深度學(xué)習(xí)等前沿應(yīng)用場(chǎng)景提供強(qiáng)大智算支持。目前算力規(guī)模已達(dá)3000p，彰顯出公司在算力服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和深厚積累。

2月21日，光環(huán)新網(wǎng)收獲20CM漲停。

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