①雖然目前期貨和期權(quán)市場的投資者總體上仍然認為美聯(lián)儲將在7月份的會議上降息，并且今年至少還會再降息兩次；
②但在過去幾周，一個龐大的頭寸卻正在期權(quán)合約中建立——只要美聯(lián)儲在2025年底前維持利率不變或加息，該合約就將獲利。

①周四(4月24日)，本周最后一場附息美國國債標售落下了帷幕；
②或許是由于人們已厭倦應對層出不窮的特朗普關(guān)稅拉鋸戰(zhàn)，這場7年期的美債標售也再度以相對冷淡的需求收場。

①城堡投資創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官肯·格里芬周三表示，美國總統(tǒng)特朗普挑起的全球貿(mào)易爭端，正在損害美國的國家形象及美國國債市場的聲譽；
②格里芬指出，美國國債的信用價值曾無可匹敵，但現(xiàn)在我們正在讓這個金字招牌承擔風險。

①美債面臨的困局是此前美國長期財政擴張的后遺癥，推高赤字規(guī)模議使美債供給與償還壓力進一步加大。
②后續(xù)美債波動還需觀察特朗普政策、美國經(jīng)濟承壓情況以及美聯(lián)儲表態(tài)，10年期美債利率中樞或較長一段時間在4.0%以上。

①越來越多證據(jù)表明，隨著美國總統(tǒng)特朗普發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)升級，有關(guān)外資加速拋售美國國債的擔憂在4月確實可能已演變?yōu)楝F(xiàn)實；
②周二最新進行的2年期美債標售，也顯示出海外投資者需求低迷。

①面對倒行逆施的“懂王”，全世界的投資者本周一再度交出了它們的市場交易“答卷”：拋售一切美國資產(chǎn)……
②行情數(shù)據(jù)顯示，美國市場本周一再度經(jīng)歷了“股債匯三殺”的悲壯劇本——美元、美股、美債當天同步下跌，而且跌幅都不小。

①標普全球評級警告稱，美國龐大的債務(wù)水平和政治功能失調(diào)可能會引發(fā)其信用評級再次下調(diào)；
②報告指出，美國債務(wù)規(guī)模已達36萬億美元，國會共和黨人考慮的預算方法可能低估減稅增加的債務(wù)；
③標普還對特朗普的政策如關(guān)稅和驅(qū)逐移民計劃表示擔憂。

①在上周經(jīng)歷了美債“黑天鵝”式的崩跌后，美國決策層眼下似乎終于開始“痛定思痛”，試圖著手采取一些補救措施。
②美國財政部副部長Michael Faulkender周二表示，官員們正在討論補充杠桿率(SLR)對規(guī)模達29萬億美元的美國國債市場的適用性。

①美國財政部長貝森特周一淡化了近期債券市場遭遇的大跌，并駁斥了市場上有關(guān)“外國投資者在拋售所持美國國債”的猜測；
②貝森特當天還表示，鮑威爾的主席任期將于明年5月屆滿，鮑威爾繼任者的遴選時間表可能將會在 “秋天的某個時候”啟動。

①美國曾被視為全球金融體系的基石，但在特朗普這個反復無常的總統(tǒng)領(lǐng)導下，美國已變成了一個愈發(fā)不可靠的經(jīng)濟伙伴；
②而這是有代價的——正如人們在本周早些時候看到的那樣，投資者因擔心特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)會引發(fā)金融危機，而大肆拋售了美國國債。

①在全球資金持續(xù)逃離美元資產(chǎn)之際，投資者都倉皇間投向了哪里？
②看看周五全球資本市場上最為明顯的贏家，顯然可以得出答案。

①在本周早些時候美債經(jīng)歷崩盤之后，新的壓力似乎又開始出現(xiàn)了；
②不僅30年期美債收益率正開始重新向5%關(guān)口邁進，美元也遭遇了罕見的斷崖式暴跌，周五盤初已迅速跌破了100大關(guān)……

①當納指自高位暴跌10%、20%之時，堅持激進關(guān)稅政策立場的特朗普，眼睛似乎都“未曾眨過一下”；
②然而，當美債本周連續(xù)遭遇猛烈拋售之后，特朗普卻連4月9日“對等關(guān)稅日”的太陽還沒落下，就“閃電”暫停了大部分國家的“對等關(guān)稅”加征。

①隨著美國總統(tǒng)特朗普啟動對等關(guān)稅并引發(fā)全球股市下跌，全球債券市場在周三陷入劇烈波動，投資者紛紛尋求避險資產(chǎn)，而德國國債成為首選；
②德國政府近期推出了龐大財政方案，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、氣候和國防領(lǐng)域。

①美債收益率持續(xù)飆升，10年期美債收益率升至4.43%，此前升破4.50%；
③美國財政部長貝森特稱當前美債市場狀況非系統(tǒng)性，預計將趨于平穩(wěn)，但市場對美債拋售壓力持續(xù)存在擔憂。

①繼我們?nèi)諆?nèi)早間文章提到“萬億美元美債地雷”(基差交易平倉)被徹底引爆之后，美債的拋售行情在周三亞洲時段進一步出現(xiàn)了愈演愈烈之勢……
②可以說，這輪美債暴跌已經(jīng)徹底脫離了正常的行情波動范疇。

①周二，我們在美債報道中就曾提到，自上周五歐美時段以來，在市場整體關(guān)稅避險環(huán)境疊加美聯(lián)儲降息預期高漲的背景下，美債價格的詭異暴跌顯得極其不同尋常。
②“很不幸”，隔夜美國債市的暴跌依然沒有任何停歇的跡象……

①周一，當所有市場人士的目光都被“關(guān)稅延期謠言”引發(fā)的美股過山車行情吸引時，真正詭異的行情，卻其實發(fā)生在了美國債券市場上……
②堪稱歷史性的拋售，導致幾乎所有中長期期限的美債收益率在周一盤中一度暴漲了20個基點。

①特朗普的“解放日”關(guān)稅攻勢，不僅導致標普500指數(shù)在短短兩個交易日就蒸發(fā)了逾5萬億美元的市值，也引發(fā)了美國垃圾債券市場自2020年以來最大規(guī)模的拋售；
②這表明投資者越來越擔心經(jīng)濟放緩將打擊美國企業(yè)，而與此同時，一場信貸危機似乎也正悄然逼近。

①特朗普的對等關(guān)稅“黑天鵝”，在隔夜徹底令全球市場陷入了災難性的“黑色星期四”；
②而今晚這個美國“非農(nóng)夜”，華爾街或許已再也經(jīng)受不起任何意外的打擊……