【研選·大事件——讀懂大市】

1、DeepSeek一體機(jī)密集發(fā)布！私有化部署需求激增，云廠商：已接到大量用戶咨詢。

2、字節(jié)豆包大模型團(tuán)隊(duì)提出稀疏模型架構(gòu)，推理成本最高可降低83%。

3、中芯國際趙海軍：近期手機(jī)等補(bǔ)單急單較多，今年各應(yīng)用需求預(yù)計(jì)持平或溫和增長。

4、 人工智能行動(dòng)峰會(huì)閉幕，美英未簽署聲明。

5、中國—哈薩克斯坦企業(yè)家經(jīng)貿(mào)洽談會(huì)舉辦。

【研選·行業(yè)】

AIDC|DeepSeek低成本+開源+高模型質(zhì)量，有助于加速推動(dòng)AI普及，AIDC建設(shè)將持續(xù)高景氣

DeepSeek模型采用MLA、MTP、MoE等重大創(chuàng)新點(diǎn)降低模型訓(xùn)練和推理成本。在降本的同時(shí)，模型能力媲美頂尖模型，且具備推理能力。模型成本下降，將大幅推動(dòng)AI滲透率和普及度。

國泰君安徐強(qiáng)認(rèn)為，DeepSeek低成本+開源+高模型質(zhì)量，有助于加速推動(dòng)AI普及，將激發(fā)更大的算力需求，AIDC建設(shè)將持續(xù)高景氣，拉動(dòng)相關(guān)電力設(shè)備需求。

已經(jīng)能夠看到DeepSeek自身算力需求持續(xù)快速攀升，同時(shí)各家模型企業(yè)學(xué)習(xí)訓(xùn)練DeepSeek模型拉動(dòng)訓(xùn)練算力需求，而推理能力有望推動(dòng)AI Agent進(jìn)入實(shí)際應(yīng)用更大驅(qū)動(dòng)算力需求。此前市場(chǎng)普遍擔(dān)心deepseek算力資源消耗較低，會(huì)對(duì)AIDC建設(shè)帶來不確定性，

徐強(qiáng)表示，DeepSeek反而會(huì)加速AIDC需求，與AIDC配套的電力設(shè)備如變壓器、配電設(shè)備、UPS、溫控、服務(wù)器電源等依然有巨大的發(fā)展空間，看好相關(guān)上市公司，如科泰電源、科華數(shù)據(jù)、歐陸通等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：存在算力芯片供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

【研選·公司】

果麥文化|“AI技術(shù)+影視IP”雙輪驅(qū)動(dòng)的稀缺標(biāo)的，技術(shù)變現(xiàn)與內(nèi)容商業(yè)化雙擊下成長性顯著超預(yù)期

①公司概況：果麥文化是“AI技術(shù)+影視IP”雙輪驅(qū)動(dòng)的稀缺標(biāo)的；

②看好理由：浙商證券馮翠婷看好公司AI校對(duì)王降本增效重塑出版業(yè)，疊加《三國的星空》強(qiáng)IP動(dòng)畫電影，技術(shù)變現(xiàn)與內(nèi)容商業(yè)化雙擊下成長性顯著超預(yù)期；

中性假設(shè)下我國出版行業(yè)文字校對(duì)的費(fèi)用為50億元，而新聞稿件、論文、年報(bào)等文字校對(duì)市場(chǎng)總規(guī)模預(yù)計(jì)更高，公司有望不斷打開成長空間；

公司定期保持AI校對(duì)王產(chǎn)品及底層模型的更新迭代，果麥數(shù)智“金字塔大模型”成功通過生成式人工智能服務(wù)備案，DeepSeek等有望催化技術(shù)更新，在25年1月最新更新中，校對(duì)速度從約280字/秒提升至約600字/秒；

此外，公司投資并參與制作的動(dòng)畫大電影《三國的星空》將于2025年上映，有望增加公司2025年利潤彈性空間；

③投資建議：馮翠婷預(yù)計(jì)公司2024-26年歸母凈利潤0.43/1.38/2.10億元，給予2025年35倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)49元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：AI應(yīng)用產(chǎn)品不及預(yù)期或競爭加劇等。