一、Blackwell已全面投產(chǎn)，公司有望受益推理算力持續(xù)增長及AI應用帶來的算力需求

英偉達逐步發(fā)展為高性能計算行業(yè)的領軍者，在整體GPU領域市場份額達到80%，在數(shù)據(jù)中心GPU更是達到98%的市場份額。開源證券認為，公司下一代GPU產(chǎn)品B系列放量在即，有望驅(qū)動后續(xù)業(yè)績增長。當前數(shù)據(jù)中心已成為英偉達核心的業(yè)績驅(qū)動，公司以GPU為核心，實行“GPU+CPU+DPU”三位一體的產(chǎn)品戰(zhàn)略，提供基于CUDA的行業(yè)領先GPU設備，并可通過組件形式（HGX、DGX、NVL72等）提供加速計算解決方案。（1）GPU：架構持續(xù)迭代，在最新的Blackwell架構中，GPU有望達到20000TFLOPSFP4算力，較以往代際的架構有本質(zhì)的提升；(2)CPU：依托Arm實現(xiàn)較強內(nèi)存一致性，NVLink-C2C保證芯片高寬帶互聯(lián)，更能適應AI數(shù)據(jù)計算；(3)DPU：收購Mellanox，加速了DPU技術的落地，以實現(xiàn)數(shù)據(jù)摩爾定律。

3月19日，英偉達召開GTC2025大會，正式發(fā)布BlackwellUltra平臺，同時預告了下一代芯片Rubin，持續(xù)助力AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司創(chuàng)始人黃仁勛在演講中表示，Blackwell已全面投產(chǎn)，其性能是Hopper的40倍，今年下半年將過渡到BlackwellUltra。國金證券研報指出，認為公司硬件保持快速迭代，同時軟件生態(tài)繼續(xù)豐富，較競爭對手有望繼續(xù)保持較強競爭力。同時模型的升級迭代也帶動推理算力需求持續(xù)增長，疊加AI應用有望拉動持續(xù)性算力需求，公司有望作為AI芯片龍頭繼續(xù)受益。

二、相關上市公司：麥格米特、景旺電子

麥格米特：于2024年10月17日公告，公司作為英偉達指定的40余家數(shù)據(jù)中心部件提供商之一，正參與其Blackwell GB200系統(tǒng)的創(chuàng)新設計與合作建設。

景旺電子：公司在英偉達的合格供應商名單內(nèi)，目前已實現(xiàn)對客戶的批量供貨。