財聯(lián)社8月3日訊（編輯 夏軍雄）當(dāng)?shù)貢r間周六（8月2日），“股神” 沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司公布了2025年第二季度財報。該公司Q2營業(yè)利潤小幅下滑，并警告稱，美國政府加征的高額關(guān)稅可能對其業(yè)務(wù)造成負(fù)面影響。

營業(yè)利潤下滑，因保險業(yè)務(wù)疲軟及匯率變動影響

根據(jù)財報，伯克希爾Q2營收925.15億美元，去年同期為936.53億美元。

剔除投資相關(guān)項目后，伯克希爾Q2營業(yè)利潤為111.6億美元，低于去年同期的116億美元，主要由于保險承保利潤疲軟。盡管旗下鐵路、能源、制造、服務(wù)與零售業(yè)務(wù)利潤均實現(xiàn)同比增長，但仍不足以抵消保險板塊的拖累。

匯率因素對伯克希爾造成了不小的沖擊。由于伯克希爾部分債務(wù)以歐元、英鎊和日元計價，在第二季度美元走弱的背景下，匯率變動使其稅后營業(yè)利潤減少了8.77億美元，而去年同期則因美元強(qiáng)勢獲得約4.46億美元的增益。

如果剔除匯率變動因素，伯克希爾Q2營業(yè)利潤其實高于去年同期。

凈利潤方面，伯克希爾Q2錄得123.7億美元，同比大幅下滑，去年同期凈利潤為303億美元。

值得注意的是，凈利潤波動主要受到會計準(zhǔn)則中未實現(xiàn)投資收益（虧損）的影響，因此巴菲特一貫認(rèn)為營業(yè)利潤更能反映公司真實經(jīng)營狀況。

現(xiàn)金流仍處于歷史高位，連續(xù)第11季凈賣股

盡管略低于3月底的3470億美元，伯克希爾持有的現(xiàn)金仍維持在紀(jì)錄高位附近，達(dá)3441億美元。

龐大的現(xiàn)金儲備為巴菲特未來收購提供了“彈藥”，但也突顯出公司在當(dāng)前高估值市場中難以找到價格合理的投資標(biāo)的。

伯克希爾已連續(xù)第11個季度凈賣出股票，今年二季度，公司連續(xù)第11個季度凈賣出股票，累計拋售股票約69.2億美元，購入股票僅39億美元。

財報顯示，截至2025年6月30日，公司前五大重倉股公允價值合計占比達(dá)67%，前五大重倉股分別為美國運(yùn)通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。

巴菲特在年初的致股東信中強(qiáng)調(diào)，公司將繼續(xù)偏好股票投資：“我們的大多數(shù)資金仍投向股票，這一偏好不會改變?！?/p>

此外，即便伯克希爾A類股自5月2日創(chuàng)下80.94萬美元?dú)v史高點(diǎn)以來已回調(diào)逾10%，公司在今年上半年仍未進(jìn)行任何股票回購，連續(xù)第四個季度按兵不動。

公司表示，只有在巴菲特認(rèn)為“回購價格低于伯克希爾保守評估的內(nèi)在價值”時，才會進(jìn)行回購。

卡夫亨氏再遭減值

此外，伯克希爾還對其持有的卡夫亨氏股份賬面價值進(jìn)行了大幅下調(diào)，計提減值損失38億美元，將持股價值降至84億美元。

巴菲特對卡夫亨氏的投資一直是少數(shù)令他失望的案例。盡管他整體仍處于盈利狀態(tài)，但自2015年卡夫與亨氏合并成立這家包裝食品巨頭以來，其股價已下跌62%，而同期標(biāo)普500指數(shù)上漲了202%。

就美國關(guān)稅政策發(fā)出警告

伯克希爾在財報中對美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策及其可能對旗下各業(yè)務(wù)造成的影響發(fā)出嚴(yán)厲警告。

“這些事件的變化速度——包括新興國際貿(mào)易政策與關(guān)稅所引發(fā)的緊張局勢——在2025年前六個月加速發(fā)展，”伯克希爾在財報中表示。“這些事件最終將如何收場，仍存在相當(dāng)大的不確定性?！?/p>

報告指出：“我們大多數(shù)、如果不是全部營運(yùn)業(yè)務(wù)，以及我們持有的股權(quán)投資，都有可能面臨不利影響，這可能會對我們未來的業(yè)績產(chǎn)生重大影響?！?/p>

這份財報也是94歲的巴菲特宣布將在年底卸任CEO之后的首份季報。按照計劃，伯克希爾現(xiàn)任副董事長格雷格·阿貝爾將接任首席執(zhí)行官，而巴菲特將繼續(xù)擔(dān)任董事會主席。