QDII理財(cái)，即銀行理財(cái)產(chǎn)品投資境外金融市場(chǎng)，投資方向包括貨幣市場(chǎng)工具、股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)，也可布局REITs、大宗商品等另類資產(chǎn)。

QDII理財(cái)一般是以固定收益類產(chǎn)品為主。具體來講，美元存款策略產(chǎn)品主要投資于境外美元存款，期限一般在一年以內(nèi)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，旨在把握美元利率處于較高位置的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月以來，1年期美國(guó)國(guó)債到期收益率持續(xù)在4%左右，中美利差持續(xù)超260BP，在此背景下，以美元存款、債券為底層資產(chǎn)的QDII產(chǎn)品大受歡迎。

據(jù)法詢理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年7月17日，理財(cái)公司共發(fā)行了389款QDII理財(cái)，主要集中在2024年和2025年。其中，2025年成立了210款，占比過半；2024年成立了103款，占比26%。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)披露數(shù)據(jù)，從QDII理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)情況看，市場(chǎng)呈現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)但結(jié)構(gòu)分化的特征，截至2025年4月中旬，銀行和理財(cái)公司發(fā)行的QDII理財(cái)總規(guī)模達(dá)2055億元，國(guó)有理財(cái)子憑借額度優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位（75.27%份額）；股份行理財(cái)子規(guī)模波動(dòng)較大，招銀理財(cái)通過多元產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占據(jù)半壁江山；合資理財(cái)子規(guī)模雖?。?6.69億）但呈現(xiàn)周期性增長(zhǎng)，主打美元固收產(chǎn)品；區(qū)域行理財(cái)子作為新銳勢(shì)力增速最快。

據(jù)法詢理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)，理財(cái)公司發(fā)行的QDII理財(cái)目前仍以固收類為主，數(shù)量占比97%；有10只混合類理財(cái)，暫無權(quán)益類、商品及金融衍生品類QDII。表明在當(dāng)前市場(chǎng)下，銀行理財(cái)仍以“穩(wěn)”為主基調(diào)，通過混合類理財(cái)少量投資海外權(quán)益市場(chǎng)。

運(yùn)作模式上，QDII理財(cái)以封閉式為主，數(shù)量占比70%，開放式理財(cái)占比30%。

業(yè)績(jī)分化：最高收益率5.83%，最大虧損超12%

法詢理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前存續(xù)產(chǎn)品有357只均實(shí)現(xiàn)正收益，占比達(dá)91.78%；其中北銀理財(cái)發(fā)行的京華遠(yuǎn)見春系列QDII美元固收定開5號(hào)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)成立以來的最高年化收益率，年化達(dá)到5.83%，且一季度實(shí)現(xiàn)6.07%的年化收益率。

據(jù)該產(chǎn)品一季報(bào)披露數(shù)據(jù)，截至一季度末，該產(chǎn)品投資資產(chǎn)總額達(dá)920萬(wàn)美元，100%投資于固收類資產(chǎn)，其中現(xiàn)金及銀行存款占比3.9%，固收類投資占比96.1%。據(jù)其一季報(bào)披露，固收類資產(chǎn)主要是國(guó)際評(píng)級(jí)BBB及以上的中資美元債，例如城投債、金融債以及央國(guó)企債券，均通過直接投資進(jìn)行配置。

而在超九成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益的同時(shí)，也有17只理財(cái)產(chǎn)品面臨虧損，其中成立以來面臨最大虧損的為某理財(cái)公司發(fā)行的一款固收類私募理財(cái)，年化收益率為-12.73%。

另?yè)?jù)法詢理財(cái)網(wǎng)發(fā)布的2025年6月QDII兌付榜顯示，６月到期的公募封閉式QDII理財(cái)兌付收益排名前十中，共有8家理財(cái)管理人發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品上榜，其中中銀理財(cái)發(fā)行的和興銀理財(cái)發(fā)行QDII上榜產(chǎn)品數(shù)量最多，共有2只中銀理財(cái)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品上榜，2只興銀理財(cái)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品上榜；貝萊德建信理財(cái)、施羅德交銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)、光大理財(cái)、交銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)各有1只上榜。其中，中銀理財(cái)全球配置高評(píng)級(jí)美元封閉2444以5.327%兌付收益率居于榜首。 數(shù)據(jù)來源：法詢理財(cái)網(wǎng)

其中，中銀理財(cái)全球配置高評(píng)級(jí)美元封閉2451為中銀理財(cái)于2024年6月27日成立的封閉式凈值型低風(fēng)險(xiǎn)公募固定收益類理財(cái)產(chǎn)品。到期已運(yùn)作368天，該理財(cái)產(chǎn)品成立以來兌付收益率為5.327%。其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5%。根2024年度報(bào)告披露情況來看，該理財(cái)產(chǎn)品穿透后資產(chǎn)配置100%為現(xiàn)金及銀行存款。在十大持倉(cāng)中，其同業(yè)存款占比99.73%，銀行存款為0.27%。

17家理財(cái)公司獲準(zhǔn)QDII額度，合計(jì)121.7億美元

QDII理財(cái)?shù)囊?guī)模與QDII額度息息相關(guān)。

2007年，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》，要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)情況、產(chǎn)品特性等在募集方案中設(shè)定合理的額度規(guī)模上限，向國(guó)家外匯局備案，并按照有關(guān)規(guī)定到國(guó)家外匯局辦理相關(guān)手續(xù)。基金、集合計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)的額度規(guī)模管理應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行。意味著理財(cái)產(chǎn)品若投資境外資產(chǎn)，必須先獲批QDII額度，海外投資必須在額度范圍內(nèi)。

今年6月末，外管局公布了最新一批的QDII投資額度審批情況表。其中，共有17家理財(cái)公司獲得審批額度，合計(jì)121.7億美元，其中9家包含母行和理財(cái)公司合計(jì)額度，具體如下圖：

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家外匯管理局官網(wǎng)，財(cái)聯(lián)社整理

已開業(yè)的32家理財(cái)公司中，6家國(guó)有行理財(cái)公司和5家合資理財(cái)公司均已獲批額度；股份行理財(cái)公司中，僅招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、光大理財(cái)獲批額度，加上母行合計(jì)34.9億美元，理財(cái)規(guī)模較大的信銀理財(cái)、平安理財(cái)暫未獲得額度；城商行理財(cái)公司中，僅北銀理財(cái)、寧銀理財(cái)、杭銀理財(cái)獲批額度，合計(jì)6億美元。

開源證券在研報(bào)中表示，國(guó)股行QDII額度較多，提供了全球化配置的新選擇。理財(cái)公司可獨(dú)立申請(qǐng)QDII額度，憑借理財(cái)規(guī)模較大、產(chǎn)品種類較多的優(yōu)勢(shì)，國(guó)股行理財(cái)子一般可申請(qǐng)較多的QDII額度。

隨著資產(chǎn)配置多樣化，QDII額度的獲批是投資海外市場(chǎng)的入場(chǎng)券，有額度就有選擇權(quán)，未來理財(cái)公司申請(qǐng)QDII額度以及額度擴(kuò)容是大勢(shì)所趨。