財(cái)聯(lián)社7月10日訊（研究員 王蔚）理財(cái)代銷作為沖規(guī)模的利器，已經(jīng)進(jìn)行到白熱化階段。

財(cái)聯(lián)社據(jù)法詢金融的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年7月9日，有658家銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品，較去年底增加了96家，平均每家銀行代銷253只理財(cái)產(chǎn)品。

可以觀察發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)代銷呈現(xiàn)出四大特征：代銷布局加速，且代銷渠道建設(shè)分化；股份行代銷渠道較為廣泛且下沉；國有行理財(cái)?shù)拇N機(jī)構(gòu)數(shù)量較少；城商行深耕本地客戶。

從代銷銀行來看，作為財(cái)富管理的重要一環(huán)，股份行代銷理財(cái)最為積極，在代銷產(chǎn)品數(shù)量上表現(xiàn)亮眼，招商銀行、中信銀行包攬冠亞軍。

外拓策略分化：大行偏保守，股份行理財(cái)子最積極

財(cái)聯(lián)社據(jù)法詢金融的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，32家理財(cái)公司中，絕大多數(shù)已經(jīng)打通了除母行外的其他銷售渠道。浙銀理財(cái)相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社稱，除了母行代銷外，已經(jīng)與幾家銀行簽訂完代銷協(xié)議，很快就會(huì)落地代銷的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士指出，理財(cái)子是“品牌方”，代銷機(jī)構(gòu)是“流量商城”。代銷合作是雙向選擇的過程，需先進(jìn)行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入再進(jìn)行產(chǎn)品準(zhǔn)入，簽署合作協(xié)議是第一步，接下來還需完成系統(tǒng)對(duì)接、產(chǎn)品篩選、上架。以下統(tǒng)計(jì)口徑為存在實(shí)際代銷產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)數(shù)量。 數(shù)據(jù)來源：法詢金融，財(cái)聯(lián)社整理

31家理財(cái)公司中，總體上興銀理財(cái)代銷渠道鋪設(shè)最全面，無論在被代銷產(chǎn)品數(shù)量，還是代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量都遙遙領(lǐng)先。據(jù)法詢金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年7月9日，興銀理財(cái)被代銷產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1154只，代銷機(jī)構(gòu)達(dá)526家。興銀理財(cái)代銷渠道類型方面，除村鎮(zhèn)銀行外均有所涉及，包括城農(nóng)商行、國有大行、股份行、外資行、民營銀行、直銷銀行及農(nóng)信社，其中，興銀理財(cái)與6家國有大行和12家股份行均已合作。

法詢金融相關(guān)研究人員指出，2022年之前，興銀理財(cái)發(fā)力點(diǎn)在浙江、江蘇、福建地區(qū)的農(nóng)商行以及農(nóng)信社；2022年以來，其渠道探索模式轉(zhuǎn)變，在拓展下沉渠道的同時(shí)，積極打通頭部銀行為其代銷，這和興業(yè)銀行自身很深的同業(yè)脈絡(luò)和基因有一定關(guān)系。

從全市場代銷類型來看，11家股份行理財(cái)公司在外拓方面最為積極，除興銀理財(cái)外，信銀理財(cái)、平安理財(cái)、華夏理財(cái)代銷數(shù)據(jù)也比較“亮眼”，其被代銷產(chǎn)品數(shù)量均超500只，代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量均超百家。

而浦銀理財(cái)和光大理財(cái)渠道拓展策略有所不同，其主要以頭部為主，暫未和農(nóng)信社開始合作，整體合作代銷機(jī)構(gòu)偏保守，由少量的幾十家銀行承接超500只產(chǎn)品。

8家城商行理財(cái)子中，平均每家合作97家外部銀行，被代銷產(chǎn)品數(shù)量近300只。作為區(qū)域性理財(cái)子，其主要和城農(nóng)商行進(jìn)行合作。

其中杭銀理財(cái)拓展最為積極，和興銀理財(cái)類似，其廣泛拓展各個(gè)地區(qū)的農(nóng)商行和農(nóng)信社，深耕當(dāng)?shù)乜蛻簟５桥c興銀理財(cái)不同的是，在國有銀行中，杭銀理財(cái)僅和交通銀行有合作，股份行也僅合作了7家。蘇銀理財(cái)和南銀理財(cái)也持續(xù)在渠道拓展發(fā)力，渠道拓展數(shù)量分別為168、136家，被代銷產(chǎn)品數(shù)量分別為318、334只。

徽銀理財(cái)相對(duì)來說進(jìn)度比較緩慢，僅對(duì)接了19家銀行，包括2家股份行、11家城商行、2家直銷銀行、4家民營銀行，暫未輻射到國有大行和農(nóng)商行。

國有大行理財(cái)子資管規(guī)模雖大，但在拓展代銷渠道上相對(duì)保守，拓展的渠道相對(duì)都比較頭部，均和零售之王招行以及第一梯隊(duì)股份行中信銀行有所合作。

拓展渠道最積極的國有行理財(cái)子為中銀理財(cái)，合作機(jī)構(gòu)數(shù)量108家，是6家國有大行理財(cái)子中唯一和農(nóng)信社有所對(duì)接的。此外，其積極拓展陜西地區(qū)的農(nóng)商行，這些機(jī)構(gòu)大部分都位于三線及以下，還有很大一部分是在縣城，擴(kuò)張下沉市場。

除中銀理財(cái)外，其他5家大行理財(cái)子均比較保守，每家合作機(jī)構(gòu)數(shù)量不超過30家。分類型看各類理財(cái)公司平均合作銀行數(shù)量和產(chǎn)品只數(shù)如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：法詢金融，財(cái)聯(lián)社整理；

代銷機(jī)構(gòu)激增到658家，200家面臨“清零”倒計(jì)時(shí)

理財(cái)公司合作代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增長。據(jù)法詢金融最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年7月9日，共有658家銀行代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較去年底增加了96家。今年以來，由于分流效應(yīng)，由母行代銷的金額占比不斷降低，據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2025年3月占比已經(jīng)到60%。

據(jù)財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道，監(jiān)管去年對(duì)未成立理財(cái)子公司的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出提醒，要求部分省份相關(guān)城商行與農(nóng)商行與2026年末將存量理財(cái)業(yè)務(wù)全部清理完畢。

據(jù)資深金融政策專家周毅欽測(cè)算，最終理財(cái)公司牌照數(shù)量大概會(huì)在50家左右，目前已經(jīng)32家入駐，還有20家左右的席位虛位以待。

業(yè)內(nèi)人士指出，2024年末還有249家公司有存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品，除去測(cè)算的50家理財(cái)子，未來還有不到200家機(jī)構(gòu)需要做理財(cái)清零工作。為了留住優(yōu)質(zhì)客戶，倒逼這些機(jī)構(gòu)擴(kuò)大代銷業(yè)務(wù)，未來母行代銷規(guī)模占比可能也會(huì)進(jìn)一步降低。

那么，目前銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品格局如何？據(jù)法詢金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年7月9號(hào)，代銷產(chǎn)品數(shù)量排名靠前的為股份行，招行、中信銀行包攬冠亞軍：

數(shù)據(jù)來源：法詢金融，財(cái)聯(lián)社整理；

其中，招行代銷理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多，為1727只，代銷合作理財(cái)公司數(shù)量為24家，其中包括3家商業(yè)銀行和除招銀理財(cái)外的21家理財(cái)公司。

代銷理財(cái)是招商銀行財(cái)富管理的重要一環(huán)，據(jù)招商銀行今年一季報(bào)數(shù)據(jù)，集團(tuán)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入67.83億元，同比增長 10.45%。其中，代銷理財(cái)收入23.71億元，同比增長39.47%，主要是代銷規(guī)模增長及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化雙重因素拉動(dòng)。

此外，中信銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行代銷產(chǎn)品數(shù)量也較為突出，均超1000只產(chǎn)品。

國有行中，交通銀行代銷產(chǎn)品數(shù)量最多，為1064只，且除交銀理財(cái)外，還代銷了18家理財(cái)公司的產(chǎn)品。

根據(jù)法詢金融數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社還注意到，有接近三分之一的中小銀行只代銷了一家機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，主要是興銀理財(cái)。

而對(duì)于這些中小銀行的未來理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展，普益標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)研究人員指出，未來中小行代銷的前景總體上是積極的：

一是隨著居民財(cái)富的增長和理財(cái)意識(shí)的提升，市場對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求不斷增加；

二是代銷業(yè)務(wù)有助于中小行與大型金融機(jī)構(gòu)建立緊密的合作關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)資源共享和互利共贏；

三是代銷模式有助于中小行降低銷售成本，減少在招聘、培訓(xùn)銷售人員以及建立銷售網(wǎng)絡(luò)等方面的費(fèi)用投入；

四是隨著金融市場的不斷規(guī)范和監(jiān)管政策的逐步完善，中小行在代銷業(yè)務(wù)中或?qū)⒚媾R更加公平、透明的市場環(huán)境。

總體來看，中小行代銷業(yè)務(wù)有望對(duì)業(yè)績起到支撐作用，一方面有助于中小行從傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)向綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)型；另一方面，通過為客戶提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶的多元化需求，增強(qiáng)客戶黏性。