財聯(lián)社7月8日訊（編輯王蔚 實習(xí)生朱重學(xué)）銀行理財發(fā)行在6月迎來放量之勢。

財聯(lián)社據(jù)相關(guān)渠道統(tǒng)計，6月全市場銀行理財發(fā)行量顯著回升，共新發(fā)2789款理財產(chǎn)品，環(huán)比增加402款。其中，權(quán)益類理財共發(fā)行了32只，達到近期最高水平。

盡管發(fā)行量顯著回升，但6月新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績基準仍難掩下跌趨勢。開放式產(chǎn)品業(yè)績比較基準為1.97%，環(huán)比下跌0.21個百分點；封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為2.54%，環(huán)比下跌0.03個百分點。

此外，6月到期的固收產(chǎn)品中，開放式與封閉式的實際兌付表現(xiàn)也大相徑庭。其中，開放式固收類產(chǎn)品平均兌付收益率為2.72%，環(huán)比上漲0.07個百分點且超基準0.03個百分點，而封閉式固收類產(chǎn)品平均兌付收益率為2.86%，環(huán)比下跌0.03個百分點且落后基準0.08個百分點。

理財發(fā)行市場呈“量增價跌”態(tài)勢

根據(jù)普益標準的數(shù)據(jù)顯示，上月，理財產(chǎn)品市場供給較為寬松，全市場共新發(fā)了2789款理財產(chǎn)品。其中，開放式產(chǎn)品共新發(fā)685款，封閉式產(chǎn)品新發(fā)2104款。

從業(yè)績比較基準來看，隨著底層資產(chǎn)收益率的持續(xù)下降，產(chǎn)品層面持續(xù)以往下跌態(tài)勢。上月發(fā)行的開放式理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準為1.97%，環(huán)比下跌0.21個百分點；封閉式理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準為2.54%，環(huán)比下跌0.03個百分點。

從發(fā)行機構(gòu)看，理財公司仍是主力。2025年6月理財公司新發(fā)2012款產(chǎn)品，占全市場發(fā)行總量的72.14%。其中，633款為開放式產(chǎn)品，1379款為封閉式產(chǎn)品。

從運作模式看，6月權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量顯著增多，共發(fā)行了32只，為近幾月最高水平。隨著股市回暖，多只理財公司開始試水權(quán)益市場。

從產(chǎn)品風(fēng)險等級來看，6月市場新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風(fēng)險）級為主，共2257款，占總量的81%，表明投資者仍然延續(xù)穩(wěn)健屬性，更加偏好低風(fēng)險產(chǎn)品。

在售與存續(xù)市場規(guī)模有所上升，但收益承壓

截至6月末，理財市場存量供給更為寬松，但產(chǎn)品收益水平總體仍呈下跌趨勢。

在售產(chǎn)品方面，據(jù)普益標準數(shù)據(jù)顯示，上月全市場共有14517款理財產(chǎn)品在售，環(huán)比增加919款。其中，開放式產(chǎn)品占據(jù)主流，共11960款，占比達82.39%。從機構(gòu)類型來看，理財公司仍是發(fā)售主力，共有11188款產(chǎn)品在售，占全市場在售總量的77 %。在售產(chǎn)品的業(yè)績基準與新發(fā)產(chǎn)品趨勢一致，整體微弱下行，全市場在售開放式與封閉式產(chǎn)品的平均業(yè)績基準分別為2.30%和2.55%，分別環(huán)比下跌0.05和0.02個百分點。

存續(xù)產(chǎn)品方面，根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，全市場存續(xù)公募理財產(chǎn)品36276只。從發(fā)行機構(gòu)看，理財公司存續(xù)產(chǎn)品占比64%，銀行存續(xù)理財產(chǎn)品占比36%；按照運作模式劃分，開放式產(chǎn)品占比53%，封閉式產(chǎn)品占比47%；按投資類型劃分，存續(xù)產(chǎn)品中固收類為絕對主力，占比92%，權(quán)益類占比3%，商品及金融衍生品類存續(xù)20只，其中包含寧銀理財發(fā)行的皎月靈活穩(wěn)利掛鉤型封閉式理財136號（安盈款）；按照風(fēng)險等級劃分，存續(xù)產(chǎn)品以R2為主，占比77%。具體信息如下圖所示：

（數(shù)據(jù)來源：中國理財網(wǎng)，財聯(lián)社整理）

固收類產(chǎn)品到期兌付分化：開放式實現(xiàn)超額兌付，封閉式收益未達標

據(jù)普益標準數(shù)據(jù)，6月全市場共有8307款理財產(chǎn)品到期，環(huán)比增加627款，其中6191款為開放式產(chǎn)品，2116款為封閉式產(chǎn)品。其中，理財公司共有6292款理財產(chǎn)品到期，環(huán)比增加594款，占全市場理財產(chǎn)品到期量的75.74%。

普益標準數(shù)據(jù)顯示，6月開放式固定收益類產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，全市場到期的該類產(chǎn)品平均兌付年化收益率為2.72%，環(huán)比上漲0.07個百分點，超過其平均業(yè)績比較基準0.03個百分點，成功實現(xiàn)“超額”兌付。

相比之下，上周封閉式固定收益類產(chǎn)品則普遍表現(xiàn)不佳。據(jù)普益標準數(shù)據(jù)顯示，6月全市場到期的封閉式固收類產(chǎn)品平均兌付年化收益率為2.86%，環(huán)比下跌0.03個百分點，落后其平均業(yè)績比較基準0.08個百分點。這一現(xiàn)象在理財公司產(chǎn)品上尤為突出，其到期的封閉式固收產(chǎn)品兌付收益率較業(yè)績基準低0.16個百分點。

普益標準指出，這一反差源于產(chǎn)品機制與市場行情的錯配，開放式產(chǎn)品憑借靈活申贖機制，精準捕捉債市波段行情，通過增配中短端利率債及信用債并交易資本利得，在低票息環(huán)境中實現(xiàn)收益；而封閉式產(chǎn)品受制于持有到期策略，其重倉的1-3年期信用債漲幅微弱，此外6月恰逢理財估值整改“年中考”，進一步限制了封閉式產(chǎn)品緩沖市場波動的操作空間。