財聯(lián)社7月8日訊（編輯 楊斌）理財市場的“新品打榜”，推高收益率的現(xiàn)象近期又開始浮現(xiàn)，吸引了投資者的目光。

近期，部分才成立一月左右的理財產(chǎn)品凈值飆升，幅度最高近19%。業(yè)內(nèi)分析人士指出，這是新產(chǎn)品成立初期為擴(kuò)大銷售，集中資源做高收益的現(xiàn)象，俗稱“新品打榜”。不過，在債市收益空間愈發(fā)狹窄以及理財估值整改的背景下，“打榜”顯然不是提高理財產(chǎn)品吸引力的長期手段，本質(zhì)上意義不大。

理財新品打榜，一個月凈值可飆升近19%

以杭銀理財?shù)滦腋?9半年添益2013期理財H款為例，該產(chǎn)品成立于今年5月28日。僅一個月的時間，產(chǎn)品凈值飆升至1.1873，區(qū)間收益率18.73%。

圖：杭銀理財幸福99半年添益2013期理財H款凈值走勢

（資料來源：杭銀理財官網(wǎng)，財聯(lián)社整理）

與之相似的產(chǎn)品包括，杭銀理財?shù)滦腋?9半年添益2013期理財B款、以及2014期H款/B款，上述產(chǎn)品均于2025年5月末或6月初成立，一個月左右的時間凈值已飆升近19%。

產(chǎn)品合同顯示，杭銀理財幸福99半年添益2013期是風(fēng)險等級為R2的固定收益類理財產(chǎn)品，可配置占總資產(chǎn)比例不超過20%的權(quán)益類資產(chǎn)。產(chǎn)品每半年定期開放，最近的開放期為6月4日至6月10日，開放期內(nèi)投資者可申購、可贖回。在最新的運行周期（2025年6月11日至2025年12月16日）內(nèi)，H款的業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.45%-3.45%。

6月短債行情較好，理財產(chǎn)品的收益率小幅回升。2025年全市場存續(xù)開放式固收類理財產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的近1個月年化收益率的平均水平為2.88%，環(huán)比上漲0.06個百分點。不過，在理財收益率整體下行的背景下，為何還能有產(chǎn)品的短時收益率升至近19%？

某理財子公司銷售人士介紹，雖然監(jiān)管不鼓勵理財機(jī)構(gòu)展示短期收益，但部分理財機(jī)構(gòu)會使用一些“技術(shù)”手段，一個月內(nèi)避不宣傳相關(guān)理財產(chǎn)品，保持微小規(guī)模，投資操作上，投一些相對高收益資產(chǎn)，過一個月后，再釋放出收益并展示，并開始宣傳做大規(guī)模。但在他看來，這么宣傳短期高收益，意義并不大。

第三方機(jī)構(gòu)法詢金融研究員蒲江弢亦稱，這是新產(chǎn)品成立初期為擴(kuò)大知名度和銷售規(guī)模，集中資源做高收益的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)俗稱“新品打榜”，此類產(chǎn)品通常規(guī)模較小，可配置固收以外的其他大類資產(chǎn)，易在短時間內(nèi)做高收益率，打榜產(chǎn)品還通常搭配費率優(yōu)惠等手段，進(jìn)一步提高吸引力。

根據(jù)公告，杭銀理財幸福99半年添益2013期理財H款的固定管理費在最新的運行周期內(nèi)由0.30%調(diào)整至0.05%，銷售服務(wù)費由0.30%調(diào)整至0。

打榜短時高收益或不可持續(xù)

理財新品打榜的現(xiàn)象較為常見。除上述杭銀理財?shù)漠a(chǎn)品外，近期，包括渝農(nóng)商理財興時1年定開31號B、工銀理財核心優(yōu)選最短持有365天固收增強J等，成立一個多月的產(chǎn)品都出現(xiàn)過凈值短時跳升的情況。

不過，新品打榜導(dǎo)致的短時收益率飆升一般不可持續(xù)。以杭銀理財?shù)滦腋?9半年添益2013期理財H款為例，該產(chǎn)品成立于5月28日，事實上，6月10日披露的凈值就達(dá)到了1.1825，隨后凈值增速就明顯放緩。

蒲江弢指出，打榜產(chǎn)品通常在凈值暴漲后放開銷售，吸引投資者購買，而投資者在此之后買入持有期間的收益通?；貧w理財產(chǎn)品的正常水平。

在債市收益空間愈發(fā)狹窄以及理財估值整改的背景下，“新品打榜”顯然不是理財產(chǎn)品提高吸引力的長期手段，理財公司還是應(yīng)該結(jié)合“多資產(chǎn)多策略”實實在在挖掘收益。

冠苕咨詢創(chuàng)始人、資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，理財估值整改要求正偏離收益返還原客戶，防止新渠道新產(chǎn)品利用此夸大宣傳，避免投資者被誤導(dǎo)。估值整改使理財產(chǎn)品凈值更真實地反映收益風(fēng)險特征，投資者則要強化風(fēng)險意識，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇產(chǎn)品，理性看待短期波動。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明的研究指出，純固收產(chǎn)品收益率的吸引力逐步降低，“固收+”理財產(chǎn)品有望成為發(fā)行熱點。隨著我國低風(fēng)險高收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)愈加稀缺，更改投資方向或許是強監(jiān)管環(huán)境下理財增厚收益的最優(yōu)解。