財(cái)聯(lián)社4月29日訊（記者 趙昕睿）在券商資管轉(zhuǎn)型與改革關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)下，公司高管變更背后更是牽動(dòng)著行業(yè)新動(dòng)向，近期，中大型券商資管子公司掌舵人的密集變更，讓資管條線更多高管與業(yè)務(wù)變動(dòng)浮現(xiàn)。

集中在4月末，已有國(guó)信資管、海通資管以及國(guó)泰君安資管陸續(xù)公布董事長(zhǎng)卸任公告，相繼成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。

4月24日，國(guó)信資管公告，成飛不再擔(dān)任公司董事、董事長(zhǎng)，公司推舉由方強(qiáng)代任董事長(zhǎng)一職。

4月24日，路穎因工作安排卸任董事長(zhǎng)，由國(guó)泰君安資管副董事長(zhǎng)陶耿接任董事長(zhǎng)一職；4月25日，左秀海不再代行副總經(jīng)理，由國(guó)泰君安資管副總裁葉明任職副總經(jīng)理（主持工作）。

4月25日，國(guó)泰君安資管公告，謝樂(lè)斌因工作調(diào)整不再擔(dān)任董事長(zhǎng)，由陶耿接任。

三家券商掌舵人調(diào)整的背后，原因各有不同。國(guó)信資管原董事長(zhǎng)成飛卸任一事傳聞已久，而 4 月東方紅總經(jīng)理張鋒的離任，資管老將成飛加盟東方紅流程或加快推進(jìn)，這背后是個(gè)人職業(yè)發(fā)展選擇的結(jié)果。

國(guó)泰君安資管與海通資管的掌舵人變更，則與國(guó)泰君安和海通證券的合并事宜緊密相關(guān)。目前，陶耿同時(shí)挑起了海通資管和國(guó)泰君安資管董事長(zhǎng)兩副重?fù)?dān)，被視為整合期的關(guān)鍵人事布局。

據(jù)券商公告統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)已有包括招商資管、山證（上海）資管、華泰資管、申萬(wàn)宏源資管、萬(wàn)聯(lián)資管、海通資管、中泰資管、興證資管、廣發(fā)資管、東方資管、國(guó)信資管、國(guó)泰君安資管等12家券商資管子公司高管隊(duì)伍均有新調(diào)整。除上述3家券商資管掌舵人卸任外，總經(jīng)理、副總經(jīng)理的調(diào)整也不在少數(shù)，涉及個(gè)人原因、工作調(diào)整、退休及任期屆滿等緣由。

3家掌舵人變更，資管今年如何布局？

在資管行業(yè)深度變革的浪潮中，券商資管核心職位調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。新管理團(tuán)隊(duì)將如何帶領(lǐng)企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中破局突圍，或從近期披露的2024年財(cái)報(bào)中可窺見(jiàn)部分答案。

國(guó)信證券的資管業(yè)務(wù)近年來(lái)一直是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。2024年，公司在鞏固固收、權(quán)益等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)策略的同時(shí)，積極探索創(chuàng)新策略，成功發(fā)行掛鉤黃金的“固收+”、掛鉤衍生品的指數(shù)增強(qiáng)等新產(chǎn)品。今年3月21日，國(guó)信證券資管子公司正式開(kāi)業(yè)，公司透露將加速推進(jìn)產(chǎn)品恢復(fù)發(fā)行工作，提前謀劃產(chǎn)品布局，為資管業(yè)務(wù)再攀高峰奠定基礎(chǔ)。

另一邊，國(guó)泰君安與海通證券整合落地后，變革自上而下全面鋪開(kāi)。目前，兩家資管子公司高層團(tuán)隊(duì)已完成調(diào)整，子公司合并事宜也在穩(wěn)步推進(jìn)?；仡?024年，國(guó)泰君安持續(xù)強(qiáng)化投研核心競(jìng)爭(zhēng)力，深化公私募產(chǎn)品銷售協(xié)同，并不斷完善產(chǎn)品矩陣，擴(kuò)大固收產(chǎn)品線的期限與策略覆蓋范圍。

作為合并后的開(kāi)局之年，國(guó)泰君安資管業(yè)務(wù)錨定新方向，將進(jìn)一步加強(qiáng)投研能力建設(shè)，加快產(chǎn)品創(chuàng)新與多元化布局，優(yōu)化大類資產(chǎn)配置策略，同時(shí)加速融入集團(tuán)財(cái)富管理體系，力求在新的市場(chǎng)格局中搶占先機(jī)。兩大券商資管的戰(zhàn)略布局與人事調(diào)整，正成為行業(yè)變革的縮影，其后續(xù)發(fā)展動(dòng)態(tài)仍值得持續(xù)關(guān)注。

年內(nèi)高管變更背后，更多源于組織調(diào)整

繼2024年退休潮后，2025年上半年的人事變動(dòng)更凸顯行業(yè)整合與市場(chǎng)變化驅(qū)動(dòng)下的主動(dòng)調(diào)整特征。年內(nèi)，除三家券商資管子公司掌舵人更迭外，總經(jīng)理、副總經(jīng)理層級(jí)的變動(dòng)覆蓋10家機(jī)構(gòu)，折射出行業(yè)格局重塑的迫切需求。在多位高管變動(dòng)中，以下幾位均為新任。

值得注意的是，在新任高管中，中泰資管姜誠(chéng)與興證資管鄭方鑣在新任副總經(jīng)理的同時(shí)，均兼任權(quán)益投資核心崗位，或顯現(xiàn)公司對(duì)權(quán)益板塊的戰(zhàn)略升級(jí)意圖。

年內(nèi)來(lái)看，1-3月為變動(dòng)高峰，凸顯行業(yè)步入活躍調(diào)整期。從人才流動(dòng)來(lái)看，業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)“內(nèi)外雙軌”的特征。內(nèi)部提拔方面，興證資管將原總經(jīng)理助理鄭方鑣擢升至副總經(jīng)理；外部引進(jìn)的，則包括山證資管聘任浦銀安盛前副總經(jīng)理李宏宇、甬興證券資管引入原山證資管許煜。這種“內(nèi)培外引”的用人策略，既延續(xù)了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的連貫性，又為團(tuán)隊(duì)注入市場(chǎng)化創(chuàng)新基因。

從變更緣由來(lái)看，組織調(diào)整因素占比可觀。工作安排、任期屆滿、正常人事調(diào)整等因公司組織層面因素導(dǎo)致的變動(dòng)占比較大，體現(xiàn)出券商資管子公司基于自身戰(zhàn)略規(guī)劃、管理需要等對(duì)高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的主動(dòng)調(diào)整 。

資管行業(yè)將面臨多重挑戰(zhàn)，如何增厚營(yíng)收？

在資管行業(yè)深度變革的浪潮中，2025年的券商資管正陷入“?！迸c“機(jī)”交織的復(fù)雜局面。公募費(fèi)率改革持續(xù)壓縮利潤(rùn)空間，自監(jiān)管推動(dòng)降費(fèi)以來(lái)，權(quán)益類產(chǎn)品管理費(fèi)率大幅下滑，對(duì)以管理費(fèi)為核心的傳統(tǒng)盈利模式形成沖擊，倒逼券商在低費(fèi)率環(huán)境下尋求破局之道。

與此同時(shí)，資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后，超萬(wàn)億規(guī)模的大集合產(chǎn)品面臨清算或公募化改造，部分產(chǎn)品因投資策略僵化、牌照資質(zhì)不足，在轉(zhuǎn)型中被迫清盤，導(dǎo)致規(guī)模與客戶資源雙重流失，尤其是保證金產(chǎn)品領(lǐng)域的困境更為突出。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，頭部機(jī)構(gòu)憑借資源與品牌優(yōu)勢(shì)加速跑馬圈地，中小券商的生存空間不斷被擠壓，行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)顯著，新一輪洗牌已然開(kāi)啟。

然而，危機(jī)之中亦蘊(yùn)藏機(jī)遇?；仡?024年，券商資管已在困境中布局，主動(dòng)管理能力意識(shí)顯著增強(qiáng)，私募資管產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)提升。具體來(lái)看，行業(yè)還在以下三方面發(fā)力突圍：

一是在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上，券商資管加速突破。除了推出“固收+”、多資產(chǎn)、全天候策略等創(chuàng)新產(chǎn)品外，部分中小券商聚焦REITs、碳中和債券等細(xì)分賽道，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。基金投顧與ETF業(yè)務(wù)成為兩大核心抓手，前者重塑盈利模式，后者借助費(fèi)率優(yōu)勢(shì)深化與基金公司合作，共同構(gòu)筑創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。

二是在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，券商充分發(fā)揮全牌照優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化資管與經(jīng)紀(jì)、投行等板塊的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，為客戶提供一站式綜合金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源共享與協(xié)同發(fā)展。

三是在科技賦能領(lǐng)域，券商資管積極擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型。通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段提升智能投研效率，同時(shí)加強(qiáng)線上服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，增強(qiáng)客戶對(duì)資管服務(wù)的認(rèn)可度。