摘要：

目前市場或認(rèn)為“深海科技”僅為概念炒作，而從國家發(fā)展深?？萍嫉牡讓舆壿嫿嵌瓤矗詈？萍加衅浒l(fā)展的必要性和迫切性，并推理了可能的發(fā)展路徑和手段，深海科技具備長期的產(chǎn)業(yè)支撐和戰(zhàn)略價值。

建議沿三條主線布局深?？萍迹?）國家級項(xiàng)目核心供應(yīng)商，相關(guān)訂單有望率先落地；2）技術(shù)壁壘高、國產(chǎn)替代需求迫切環(huán)節(jié)；3）具備商業(yè)化場景驗(yàn)證能力的公司，助力產(chǎn)業(yè)走向商業(yè)閉環(huán)。

原文：

深海科技：2025年兩會新亮點(diǎn)，以前沿科技探索廣袤深海深?？萍贾羔槍λ?00米及以深的海域進(jìn)行探測、開發(fā)和利用所需的一系列先進(jìn)技術(shù)體系和裝備系統(tǒng)的總稱。2025年我國政府工作報告首次將深?？萍剂袨閲覒?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。華泰證券認(rèn)為，深海科技的核心是要保障2個安全（經(jīng)濟(jì)安全和國防安全），在此基礎(chǔ)上探索N個新興經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，探測、開發(fā)和利用深海的3個路徑是深潛、深網(wǎng)、深鉆，關(guān)鍵是突破材料、通信導(dǎo)航、傳感、能源等一系列核心技術(shù)群。

核心目標(biāo)：保障經(jīng)濟(jì)安全與國防安全，并探索深海新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)。

我國發(fā)展深?？萍嫉牡讓觿右蚧?yàn)楸Ｕ?個安全：1）經(jīng)濟(jì)安全：深海擁有極為豐富的礦產(chǎn)和能源資源，開發(fā)深海能保證我國在極端條件下的能源和礦產(chǎn)原材料供應(yīng)安全；2）國防安全：深海是領(lǐng)海的自然延伸，在領(lǐng)土和領(lǐng)空之外拓展新的作戰(zhàn)空間，御敵于國土之外，可極大拓展國土防御的戰(zhàn)略縱深。在保障2個安全的基礎(chǔ)上，將逐步探索N個新興經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，或?qū)ǎ荷詈５V場、深海油氣、深遠(yuǎn)海風(fēng)電、深海文旅觀光、深海牧場、深海IDC、深海氣象服務(wù)等，促進(jìn)深?？萍枷蛏詈＝?jīng)濟(jì)逐步發(fā)展。

實(shí)現(xiàn)方式：持續(xù)提升“三深”能力，突破關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)群。

深海探測、開發(fā)和利用的實(shí)現(xiàn)方式為“三深”：1）深潛：指通過載人/無人潛航器進(jìn)入深海開展探測感知、資源開發(fā)、水下工程作業(yè)等任務(wù)，依托耐壓材料、高效推進(jìn)系統(tǒng)、大容量電池組及水聲通信與導(dǎo)航技術(shù)迭代，推動作業(yè)海深、航時、探測能力等核心指標(biāo)提升。2）深網(wǎng)：指基于海底光纜、分布式傳感器陣列以及智能計算節(jié)點(diǎn)構(gòu)建的海底信息基礎(chǔ)設(shè)施，通過海洋光通信、水聲傳感與UDC等技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)情報監(jiān)視偵察、信息通信、數(shù)據(jù)處理等功能。3）深鉆：指通過鉆探技術(shù)對海床、地殼等進(jìn)行資源勘探、科學(xué)探測等，核心裝備包括深海鉆井、海上平臺、水下作業(yè)機(jī)器人等。

投資建議：產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊，關(guān)注有訂單/有壁壘/有落地場景的公司。

根據(jù)麥哲洞察預(yù)測，2025年我國深?？萍枷嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破3萬億元。華泰證券認(rèn)為：從二級市場角度看，23年商業(yè)航天和24年低空經(jīng)濟(jì)行情演繹路徑對深?？萍及鍓K具有借鑒意義；從產(chǎn)業(yè)角度看，國家頂層重大項(xiàng)目是深?？萍籍a(chǎn)業(yè)發(fā)展早期需求和投資的主要來源，建議關(guān)注參與國家級項(xiàng)目、擁有卡位壁壘的核心供應(yīng)商，如水聽器、潛航器、UDC等，此外已具備商業(yè)化場景落地能力的公司有望在深?？萍枷蛏詈＝?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變之時率先受益，建議關(guān)注：深遠(yuǎn)海風(fēng)、海洋施工等方向。

與市場不同的觀點(diǎn)市場或簡單認(rèn)為深?？萍紝⑼耆珡?fù)刻過去商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展路徑和行情走勢，華泰證券認(rèn)為三大產(chǎn)業(yè)確實(shí)具備一定的相似性，但亦需認(rèn)識到其背后的差異性：1）相似性在于，三大產(chǎn)業(yè)均有前身背景，并非突然興起，也都具備良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和中央政府的頂層政策支持，因而25年的深?？萍嫉男星樽邉菘赡芘c23年商業(yè)航天、24年低空經(jīng)濟(jì)接近；2）差異性在于，商業(yè)航天和低空產(chǎn)業(yè)更加強(qiáng)調(diào)商業(yè)性和經(jīng)濟(jì)性，商業(yè)化路徑較為清晰，但深?？萍紕t更加注重科技屬性和安全屬性，商業(yè)化或?qū)⑹禽^長期的目標(biāo)。

風(fēng)險提示：政策支持不及預(yù)期；新技術(shù)開發(fā)不及預(yù)期。