財(cái)聯(lián)社4月12日訊（記者 陳俊蘭）年初以來，科技創(chuàng)新熱潮不僅推動(dòng)港股領(lǐng)漲全球，港股IPO也出現(xiàn)回暖跡象。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，港股市場共迎來16家企業(yè)在主板成功上市，合計(jì)募資募集金額為182億港元，與去年同期相比，今年IPO數(shù)量和募資額均實(shí)現(xiàn)上升。

值得注意的是，內(nèi)地企業(yè)正在成為赴港上市主力軍。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前香港市場上市的16只新股中，9家企注冊地均在內(nèi)地。其中，募資規(guī)模最高的IPO項(xiàng)目為蜜雪集團(tuán)，募資金額為39.73億港元。

從各行業(yè)IPO發(fā)行數(shù)量來看，醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)、有色金屬以及消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)均有2家企業(yè)IPO，位列第一。

此外，A+H上市模式也正在成為趨勢，截至3月31日，共有51家企業(yè)遞表，其中，共有14家A股企業(yè)在香港交易所遞交上市申請，12家為2025年首次向港交所遞表。

為何內(nèi)地企業(yè)更加青睞赴港上市？平安證券研報(bào)指出，A股自2023年起IPO數(shù)量、規(guī)模均出現(xiàn)明顯下降，受理周期明顯拉長，2024年該趨勢進(jìn)一步加劇；與此同時(shí)，2024年港股IPO回暖，重回全球第四大募資池。究其原因，一方面，在推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展背景下，A股IPO監(jiān)管趨嚴(yán)，同時(shí)美國加強(qiáng)中概股審查，赴美上市風(fēng)險(xiǎn)加大；另一方面，港交所持續(xù)優(yōu)化上市制度吸引企業(yè)，同時(shí)境內(nèi)政策拓寬企業(yè)境外上市渠道，進(jìn)一步助力企業(yè)赴港上市。

華泰金控保薦規(guī)模獨(dú)占鰲頭

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，共有20家投行成為16只港股IPO項(xiàng)目的獨(dú)家保薦人，其中，高盛和瑞銀保薦家數(shù)最多，為3家；其次，中信證券（香港）和光銀國際為2家。綽耀資本、日進(jìn)資本、華泰金控、摩根士丹利、匯豐銀行、美林、建銀國際、華泰國際、財(cái)通國際、中信建投（國際）、浦銀國際、富瑞集團(tuán)、中金公司、招銀國際、中國銀河國際、工銀國際分別為1家。

盡管從獨(dú)家保薦人數(shù)量來看外資投行保薦項(xiàng)目占比更高，但從IPO承銷家數(shù)、保薦規(guī)模排行以及承銷規(guī)模排行來看，中資投行成為主力。

在承銷項(xiàng)目數(shù)量上，招銀國際、中銀國際和富途控股項(xiàng)目數(shù)量領(lǐng)先，分別為8家。此外，中信證券（香港）、工銀國際、建銀國際的承銷項(xiàng)目數(shù)為7家；華泰金控、浦銀國際、中金公司承銷項(xiàng)目數(shù)目均為4家。

在保薦規(guī)模方面，華泰金控以28.92億港元的保薦規(guī)模位居榜首；高盛以26.42億港元的保薦規(guī)模位居第二；中信證券（香港）以23.84億港元的保薦規(guī)模位居第三。

此外，華泰金控在承銷規(guī)模上依然獨(dú)占鰲頭，雖然承銷家數(shù)僅為5家，但是華泰金控以30.88億港元的承銷額穩(wěn)居IPO承銷榜榜首。高盛以26.42億港元的承銷額居第二位。中信證券（香港）以25.01億港元的承銷額緊隨其后居第三。

一季度16只新股募資182億，同比上升近3倍

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025一季度港股共上市16只新股在香港主板成功發(fā)行上市，較去年同期的12家上升33.33%；合計(jì)募資募集金額為182億港元，較去年同期的48億港元大幅上升280.57%。

值得一提的是，2025年一季度，16只新股的平均募資總額為11.38億港元，整體上看新股募資規(guī)模普遍較小，以中小型項(xiàng)目為主。2025年一季度港股IPO融資金額在10億港元以上的企業(yè)共有6家，占比37.5%。募資總額在10億港元以下的企業(yè)共有10家，占到IPO總數(shù)的91.67%。

一季度港股募資總額排名方面。其中，IPO募資金額最高的公司是蜜雪集團(tuán)，募集金額為39.73億港元。具體看來，除蜜雪集團(tuán)外，赤峰黃金和南山鋁業(yè)國際分別以28.22億港元和23.47億港元的募集金額位列第二名和第三名。前十大IPO項(xiàng)目共募集171.14億港元，占全部IPO募資總額的93.96%。

在新股上市首日表現(xiàn)方面，兩極分化明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，16只新股中有8只收漲，5只收跌，3只收平。其中蜜雪集團(tuán)上市首日漲幅最高位43.2%，布魯可、舒寶國際上市首日的漲幅也均超過30%；3只股票首日跌幅超過10%，其中海螺材料科技跌幅最大，首日跌幅為47.67%。

內(nèi)地企業(yè)成為赴港上市企業(yè)主力

事實(shí)上，近年來幾乎是內(nèi)地企業(yè)撐起了整個(gè)香港資本市場。截至3月31日，今年以來共有51家企業(yè)遞表，而這51家企業(yè)幾乎都是內(nèi)地企業(yè)。2024年港股市場共有70家企業(yè)通過首次公開發(fā)行方式成功上市，其中來自內(nèi)地的企業(yè)共計(jì)51家。2023年，2023年港股市場共有73家公司上市，其中68家通過首次公開發(fā)行方式上市，其中來自內(nèi)地的企業(yè)達(dá)到65家，占比達(dá)到92.6%。

除此之外，A股上市公司，赴香港上市也正在成為趨勢，2025年一季度已有首家A公司在香港上市，為赤峰黃金，募資26.76億港元。今年以來，共有14家A股企業(yè)在香港交易所遞交上市申請，包括耳熟能詳?shù)膶幍聲r(shí)代、海天味業(yè)等知名企業(yè)，除此之外，不含已香港遞表、正式發(fā)布公告擬香港上市的A股上市公司還有17家。

根據(jù)平安證券研報(bào)，當(dāng)前中國科技資產(chǎn)重估主線持續(xù)，兩會政策定調(diào)積極且聚焦需求側(cè)，為中國資產(chǎn)重估擴(kuò)散提供了良好的宏觀環(huán)境。在此背景下，排隊(duì)赴港上市企業(yè)數(shù)量激增且不乏A股行業(yè)頭部企業(yè)，科技、出海優(yōu)勢行業(yè)為主力軍，這一趨勢將為港股提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，并提升市場“含科量”。

平安證券研報(bào)還指出，當(dāng)前港股仍處于較好的戰(zhàn)略配置區(qū)間，尤其科技資產(chǎn)具備中長期投資價(jià)值，AI、消費(fèi)電子等細(xì)分領(lǐng)域機(jī)遇值得關(guān)注，政策支持的內(nèi)需消費(fèi)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會。從中長期看，赴港融資提升企業(yè)研發(fā)投入以及擴(kuò)展海外市場，若使得港股業(yè)績預(yù)期逐步兌現(xiàn)，則有望繼續(xù)支撐市場上行。