財(cái)聯(lián)社3月18日訊（編輯 楊斌）今年1.3萬(wàn)億特別國(guó)債的用途分配進(jìn)一步明確，或繼續(xù)為穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮重要作用。其中，3000億元支持消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍，2000億元用于支持設(shè)備更新，剩余8000億支持“兩重”。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，后續(xù)特別國(guó)債發(fā)行節(jié)奏或與去年類似、相對(duì)勻速，仍將保持20-50年的長(zhǎng)期限。

在3月17日國(guó)新辦就提振消費(fèi)有關(guān)情況舉行的發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2025年，安排3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍，金額較去年增加1倍。同時(shí)，首批810億元已經(jīng)于1月初下達(dá)到地方。

從2024年起，超長(zhǎng)期特別國(guó)債聚焦“兩新”（“大規(guī)模設(shè)備更新”和“消費(fèi)品以舊換新”的統(tǒng)稱）、“兩重”（“國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施”和“重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)”），為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了巨大作用。在去年發(fā)行的1萬(wàn)億超長(zhǎng)期特別國(guó)債中，3000億元安排加力支持“兩新”工作，7000億元安排支持1465個(gè)重大項(xiàng)目建設(shè)。

單就特別國(guó)債支持“兩新”工作的效果，根據(jù)中信證券相關(guān)研報(bào)預(yù)測(cè)，設(shè)備工器具購(gòu)置投資直接受益于大規(guī)模設(shè)備更新，1500億特別國(guó)債資金對(duì)2024年固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)或約為1.6個(gè)百分點(diǎn)。綜合考慮補(bǔ)貼額及社零增量，1500億用于以舊換新的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金將帶動(dòng)2024年社零額外增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。

今年的《政府工作報(bào)告》已明確， 2025年擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模由1萬(wàn)億元增至1.3萬(wàn)億元，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。

中誠(chéng)信國(guó)際近期研報(bào)指出，超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模較去年增加3000億元，是財(cái)政政策更加積極的重要體現(xiàn)，有利于發(fā)揮超長(zhǎng)期特別國(guó)債穩(wěn)增長(zhǎng)、促投資、擴(kuò)內(nèi)需的重要作用。參考 2024 年兩新、兩重的政策效果，今年1.3萬(wàn)億的超長(zhǎng)期特別國(guó)債或拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.7-1.9個(gè)百分點(diǎn)。

今年3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金已明確用以支持消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍，另根據(jù)《關(guān)于2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》，安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債2000億元用于支持設(shè)備更新，較去年增加500億元。今年用以支持“兩新”工作的超長(zhǎng)期國(guó)債資金共計(jì)較去年增加2000億至5000億元。

中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)計(jì)，今年剩余8000億特別國(guó)債額度或支持“兩重”，繼續(xù)為長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)環(huán)境保護(hù)和綠色發(fā)展、東北黑土地高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、“三北”工程建設(shè)等相關(guān)項(xiàng)目提供資金支持，同時(shí)支持范圍有望進(jìn)一步拓展，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債后續(xù)的發(fā)行計(jì)劃尚未明確，中金公司固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行節(jié)奏或與去年類似、相對(duì)勻速。

2024年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債的期限分別為20年、30年、50年，首次發(fā)行時(shí)間為5月17日，11月中旬發(fā)行完畢。

考慮今年特別國(guó)債仍支持國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略等方向，項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)期限較長(zhǎng)，中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)計(jì)，為更好的匹配項(xiàng)目融資需求、提升資金使用效率，今年的發(fā)行仍將保持20-50年的長(zhǎng)期限。