【今日導(dǎo)讀】

AI賦能后交互性大幅提升，目前產(chǎn)業(yè)鏈正加速將傳統(tǒng)產(chǎn)品AI化

這類(lèi)產(chǎn)品迎來(lái)熱賣(mài)，銷(xiāo)量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)

香港8月1日起實(shí)施穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度

AI硬件升級(jí)推動(dòng)高端PCB需求激增

江蘇省醫(yī)保局公示腦機(jī)接口相關(guān)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目

“反內(nèi)卷”政策持續(xù)釋放，兩行業(yè)又有新動(dòng)態(tài)

【主題詳情】

AI賦能后交互性大幅提升，目前產(chǎn)業(yè)鏈正加速將傳統(tǒng)產(chǎn)品AI化

據(jù)媒體報(bào)道，近日，商湯科技與廣東省汕頭市澄海區(qū)人民政府正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手共建全國(guó)首個(gè)“AI+玩具”產(chǎn)業(yè)基地，推動(dòng)人工智能與傳統(tǒng)玩具產(chǎn)業(yè)深度融合。

AI賦能后，玩具的交互性、趣味性及把玩性大幅提升。東北證券指出，AI玩具賦予了玩具“動(dòng)”的能力，即交互、陪伴與教育（問(wèn)答）三重能力，整體需求向全年齡段輻射，AI有望成為繼潮流IP之后玩具市場(chǎng)的核心催化劑，潛力將遠(yuǎn)超潮玩爆發(fā)時(shí)期的Z世代。從中性角度判斷，AI玩具滲透率提升速度至少達(dá)到潮流玩具玩的滲透速度，預(yù)計(jì)2026/2028/2030年國(guó)內(nèi)滲透率有望達(dá)到29%/41%/47%，2030年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望接近850億元。

上市公司中，湯姆貓于2024年12月下旬推出了首代湯姆貓AI情感陪伴機(jī)器人產(chǎn)品，該產(chǎn)品不僅實(shí)現(xiàn)了語(yǔ)音交互，還具備長(zhǎng)期記憶、情緒感知、主動(dòng)聊天、遞進(jìn)式交互、表情互動(dòng)與觸感交互等多個(gè)前沿性創(chuàng)新。奧飛娛樂(lè)現(xiàn)階段專(zhuān)注于IP內(nèi)容、潮玩周邊、玩具衍生品、嬰童產(chǎn)品等重點(diǎn)業(yè)務(wù)。公司“AI智趣喜羊羊”產(chǎn)品已在天貓、京東等線上平臺(tái)發(fā)售。實(shí)豐文化表示，圍繞生肖文化與智能科技的融合，公司始終致力于將傳統(tǒng)民俗元素融入創(chuàng)新玩具設(shè)計(jì)。公司擬推出特色馬年AI玩具產(chǎn)品迎接即將到來(lái)的馬年。將以 “馬” 的文化意象為核心，結(jié)合AI技術(shù)，打造兼具傳統(tǒng)生肖文化特色與現(xiàn)代科技趣味的創(chuàng)新產(chǎn)品。

這類(lèi)產(chǎn)品迎來(lái)熱賣(mài)，銷(xiāo)量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)

據(jù)媒體報(bào)道，進(jìn)入三伏天，我國(guó)多地高溫天氣持續(xù)，空調(diào)迎來(lái)熱賣(mài)。在廣東深圳，空調(diào)銷(xiāo)量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。在廣東珠海的一家空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，六條自動(dòng)化生產(chǎn)線正開(kāi)足馬力運(yùn)轉(zhuǎn)，每15秒鐘就有一臺(tái)空調(diào)被生產(chǎn)出來(lái)。此外，今年夏天，全球多地遭遇極端高溫天氣，帶動(dòng)我國(guó)空調(diào)出口增長(zhǎng)。

空調(diào)作為季節(jié)性較強(qiáng)的產(chǎn)品，夏季高溫對(duì)內(nèi)銷(xiāo)出貨及零售具有顯著的催化作用。華泰證券認(rèn)為認(rèn)為一方面2024年7-8月空調(diào)基數(shù)較低，近期高溫及政策推動(dòng)下空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)依然可期，另一方面更新需求仍是長(zhǎng)期增長(zhǎng)基石，技術(shù)迭代（如熱泵、AI節(jié)能技術(shù)等）和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)出清，可部分消除對(duì)需求透支的擔(dān)憂，同時(shí)保有量提升仍有空間，空調(diào)仍是家電板塊中值得投資者關(guān)注的長(zhǎng)坡厚雪賽道。2025年空調(diào)行業(yè)具備“政策刺激+氣溫催化”的雙重增長(zhǎng)動(dòng)能，行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，三季度或?qū)⒊蔀橹袌?bào)及全年增長(zhǎng)趨勢(shì)的關(guān)鍵驗(yàn)證窗口。

上市公司中，長(zhǎng)虹美菱2024年年度報(bào)告期內(nèi)，公司空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約154.07億元，同比增長(zhǎng)約33.20%。海信家電主要從事冰箱、家用空調(diào)、中央空調(diào)、冷柜、洗衣機(jī)、廚房電器等電器產(chǎn)品以及模具、汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)及綜合熱管理系統(tǒng)的研發(fā)、制造和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并提供圍繞家電智能化升級(jí)為核心的全場(chǎng)景智慧家庭解決方案。雪人集團(tuán)壓縮機(jī)產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用在數(shù)據(jù)中心中央空調(diào)等領(lǐng)域。另外，公司下屬控股子公司杭州龍華已為各類(lèi)數(shù)據(jù)中心建設(shè)與改造項(xiàng)目提供服務(wù)。

香港8月1日起實(shí)施穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度

據(jù)媒體報(bào)道，香港金管局印發(fā)實(shí)施穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度，穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度將于8月1日生效。任何機(jī)構(gòu)有意申請(qǐng)牌照以進(jìn)行受規(guī)管穩(wěn)定幣活動(dòng)，應(yīng)向牌照組表達(dá)其意向。此舉有助進(jìn)行初步、非正式的討論，讓牌照組能更深入了解其背景及業(yè)務(wù)模式，以及確保其充分了解發(fā)牌程序及金融管理專(zhuān)員對(duì)最低準(zhǔn)則的要求。此外，RWA、穩(wěn)定幣創(chuàng)新場(chǎng)景研討會(huì)暨全球RWA百城行|北京站即將于8月1日啟幕！此次研討會(huì)的主題將聚焦「RWA、穩(wěn)定幣場(chǎng)景創(chuàng)新」，并通過(guò)一系列主題演講和圓桌論壇，深入探討數(shù)字資產(chǎn)、RWA與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的深度融合。

開(kāi)源證券表示，穩(wěn)定幣催化持續(xù)不斷，應(yīng)用場(chǎng)景從加密貨幣交易向更廣泛的支付領(lǐng)域擴(kuò)展，市場(chǎng)規(guī)模及交易活躍度迅速提升。美國(guó)穩(wěn)定幣法案的簽署標(biāo)志著美國(guó)首次正式確立數(shù)字穩(wěn)定幣的監(jiān)管框架，穩(wěn)定幣邁向合規(guī)化發(fā)展階段。此外，香港穩(wěn)定幣條例將于8月1日正式實(shí)施，牌照成為入局關(guān)鍵，看好穩(wěn)定幣及RWA市場(chǎng)投資機(jī)遇。

公司方面，南威軟件自主研發(fā)的電子證照平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)“證照上鏈”，為每一份電子證照賦予唯一的“數(shù)字身份”，確保其全生命周期（生成、使用、歸檔）的真實(shí)性、不可篡改性及可追溯性，提升了證照管理的透明度與公信力。這一核心能力為探索更廣泛的RWA應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司還與螞蟻金服聯(lián)合打造了區(qū)塊鏈電子證照數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。四方精創(chuàng)目前已具備為持牌穩(wěn)定幣參與者提供合規(guī)的解決方案和技術(shù)服務(wù)的能力。

AI硬件升級(jí)推動(dòng)高端PCB需求激增

據(jù)媒體報(bào)道，記者近日多方采訪獲悉，PCB行業(yè)市場(chǎng)景氣度較去年同期顯著改善，尤其是高端產(chǎn)品，市場(chǎng)需求量較大。一家企業(yè)高管透露，BT載板景氣度回升，訂單飽滿，也有漲價(jià)。受益于AI服務(wù)器及高速交換機(jī)等硬件升級(jí)推動(dòng)，高多層板、高階HDI等PCB品類(lèi)走俏、價(jià)格上揚(yáng)。但因技術(shù)壁壘制約，高端產(chǎn)品短期內(nèi)存在供需缺口。目前，東山精密、滬電股份等頭部廠商正將新增產(chǎn)能傾斜至高端PCB產(chǎn)品；中京電子證券部人士表示，珠海新工廠后續(xù)將不斷提升高階產(chǎn)品的占比。

AI推理芯片迭代、車(chē)規(guī)算力升級(jí)、消費(fèi)電子換機(jī)潮三線共振，PCB訂單能見(jiàn)度有望延續(xù)至2027年，行業(yè)景氣度有望持續(xù)向上。中信證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，AI算力對(duì)高端PCB的需求快速增長(zhǎng)，在今年帶來(lái)AI PCB明顯供需缺口。隨著AI面向推理需求的持續(xù)擴(kuò)張，ASIC芯片的增長(zhǎng)有望成為2026年高端PCB增量需求的主力。看好具備領(lǐng)先技術(shù)能力、積極擴(kuò)充高階PCB產(chǎn)能、海外客戶卡位合作相對(duì)領(lǐng)先的頭部PCB公司。

公司方面，方正科技產(chǎn)品主要包括HDI、多層板、軟硬結(jié)合板和其它個(gè)性化定制PCB等，公司PCB產(chǎn)品客戶眾多，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊設(shè)備、消費(fèi)電子、光模塊、服務(wù)器與數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、汽車(chē)電子、數(shù)字能源、工業(yè)控制及醫(yī)療電子等多個(gè)領(lǐng)域。寶鼎科技的電子銅箔產(chǎn)品包括高溫高延伸性銅箔HTE、低輪廓銅箔LP、反轉(zhuǎn)處理銅箔RTF和超低輪廓銅箔HVLP等，產(chǎn)品規(guī)格涵蓋9μm至140μm，主要供應(yīng)給覆銅板、印制電路板廠家；覆銅板產(chǎn)品包括玻纖布基覆銅板（FR-4）、復(fù)合基覆銅板和鋁基覆銅板，主要供應(yīng)給印制電路板廠家。

江蘇省醫(yī)保局公示腦機(jī)接口相關(guān)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目

江蘇省醫(yī)療保障局7月29日發(fā)布關(guān)于腦機(jī)接口相關(guān)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目的公示。根據(jù)國(guó)家醫(yī)保局《關(guān)于印發(fā)〈神經(jīng)系統(tǒng)類(lèi)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南（試行）〉的通知》（醫(yī)保價(jià)采函〔2025〕78號(hào)），擬定江蘇省腦機(jī)接口相關(guān)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目，非侵入式腦機(jī)接口適配費(fèi)為966元/次，侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)為6600元/次，侵入式腦機(jī)接口取出費(fèi)為3200元/次。

腦機(jī)接口下游應(yīng)用市場(chǎng)潛力大，根據(jù)中國(guó)信通院，當(dāng)前全球神經(jīng)藥物類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)上千億美元，腦機(jī)接口技術(shù)在神經(jīng)藥物替代方面具有潛力。此外腦機(jī)接口技術(shù)還在睡眠、康養(yǎng)、消費(fèi)娛樂(lè)等市場(chǎng)具有較大潛力。開(kāi)源證券信息技術(shù)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，腦機(jī)接口近年來(lái)在醫(yī)療和非醫(yī)療領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大的市場(chǎng)潛力，隨著多地加碼政策支持，腦機(jī)接口醫(yī)保定價(jià)落地有望加速商業(yè)化，看好政策和技術(shù)共振下腦機(jī)接口投資機(jī)會(huì)。

上市公司中，南京熊貓地處江蘇南京，腦機(jī)接口方面主要是基于腦機(jī)接口技術(shù)的多模態(tài)人機(jī)交互系統(tǒng)集成關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)。麥瀾德現(xiàn)有的軟體手功能康復(fù)機(jī)器人系列產(chǎn)品，是腦機(jī)接口領(lǐng)域熱門(mén)和成熟的人體運(yùn)動(dòng)和意圖解碼的載體，并且公司已經(jīng)和市面主流的兩家腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行協(xié)同系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，形成了基于運(yùn)動(dòng)想象和視覺(jué)反饋的腦機(jī)接口-手功能康復(fù)系統(tǒng)，在臨床進(jìn)行了驗(yàn)證和實(shí)際應(yīng)用。

“反內(nèi)卷”政策持續(xù)釋放，兩行業(yè)又有新動(dòng)態(tài)

7月以來(lái)“反內(nèi)卷”政策集中釋放，29日，兩行業(yè)又有新的動(dòng)態(tài)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙民革表示，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，鋼鐵行業(yè)面臨的主要矛盾仍是總供給與總需求不平衡的矛盾。在產(chǎn)能治理新政尚未系統(tǒng)化、明晰化的背景下，鋼鐵行業(yè)應(yīng)凝心聚力、多措并舉、精準(zhǔn)發(fā)力，強(qiáng)自律、“反內(nèi)卷”，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)有序、高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)堅(jiān)持“三定三不要”原則，號(hào)召企業(yè)自律控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)格。中鹽集團(tuán)7月26日邀請(qǐng)7家行業(yè)骨干企業(yè)舉行鹽業(yè)反“內(nèi)卷”座談會(huì)，共同發(fā)起“摒棄內(nèi)卷競(jìng)合共贏”聯(lián)合行動(dòng)，堅(jiān)決抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)鹽行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

中央高屋建瓴提出“反內(nèi)卷”政策，規(guī)范治理低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。東方證券劉洋認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)在供給側(cè)、成本端以及利潤(rùn)釋放角度均存邊際變化預(yù)期，總體存在3個(gè)中期利好邏輯，而“反內(nèi)卷”政策概念的提出或?qū)⒍唐诖呋衅谕顿Y邏輯的實(shí)現(xiàn)。在3+1邏輯閉環(huán)下鋼企盈利釋放有望加速實(shí)現(xiàn)。另外，方正證券張汪強(qiáng)表示，隨著鹽業(yè)協(xié)會(huì)倡議行業(yè)抵制低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，倡導(dǎo)“反內(nèi)卷”，有助于行業(yè)價(jià)格逐漸回歸合理水平。原鹽價(jià)格提升，有利于抬高產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，推動(dòng)下游行業(yè)盈利空間改善。

上市公司中，酒鋼宏興生產(chǎn)的HRB400、HRB500等建材產(chǎn)品，在強(qiáng)度、韌性等核心指標(biāo)上保持行業(yè)領(lǐng)先水平，已成功應(yīng)用于“鳥(niǎo)巢”、三峽工程、青藏鐵路等國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目。蘇鹽井神及子公司瑞豐鹽業(yè)為食鹽定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)。