財聯(lián)社7月28日訊（編輯 李響）繼多晶硅上周五暴跌后，6月初至今漲幅超50%的焦煤期貨也迎來首次回調(diào)，今日跌幅超10%。

今日國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)品種出現(xiàn)下跌。其中焦煤跌超9%，多晶硅跌超8%，碳酸鋰、焦炭跌超7%，純堿、氧化鋁等跌逾6%。截至11時30分，期貨市場弱反彈后再次下探，焦煤和焦炭09合約分別跌10.19%和7.44%，碳酸鋰和多晶硅分別跌7.98%和6.87%，商品期貨市場全線飄綠。

在業(yè)內(nèi)人士看來，商品回調(diào)導(dǎo)火索在于監(jiān)管對熱門品種交易進行限倉，但自身在供需和庫存結(jié)構(gòu)下也不足以支撐商品抬價空間，本身就存在回調(diào)預(yù)期，本周將面臨多件宏觀大事落地，市場波動注定不會小，在商品瘋漲過后或出現(xiàn)品種的持續(xù)輪換和漲跌互現(xiàn)，建議做好倉位控制和風(fēng)險管理。

據(jù)財聯(lián)社梳理，6月初以來的近兩個月內(nèi)，商品期貨市場出現(xiàn)不同程度的大漲。其中區(qū)間漲幅最大的來自多晶硅品種，一度漲超75%，不過經(jīng)過上周五夜盤暴跌后，漲幅縮水至64%，但仍漲勢驚人，此外焦煤期貨區(qū)間漲幅也超50%，成為商品市場最火爆的兩大投資品種。

“從這輪漲勢的導(dǎo)火索上看，雅江發(fā)電和反內(nèi)卷政策大幅刺激了持續(xù)低迷的商品市場，不過在貨幣流動性環(huán)境相對寬松下，上周焦煤市場單周漲超35%，已遠超商品抬價空間，本身就存在回調(diào)預(yù)期”，有期貨從業(yè)人士表示。

財聯(lián)社注意到，近日商品大熱的焦煤、碳酸鋰深度回調(diào)，最大原因來自于上周五夜盤監(jiān)管對商品交易的額度限制。

其中大商所出臺新規(guī)，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2509合約上單日開倉量不得超過500手，在焦煤期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手，自7月28日夜盤交易執(zhí)行，廣期所也出臺新規(guī)表示，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2509合約上單日開倉量不得超過3000手，自7月28日早盤交易執(zhí)行。

值得注意的是，監(jiān)管新規(guī)出臺后一度仍未能阻擋市場做多熱情，上周五焦煤夜盤再度揚升3%，創(chuàng)下八個月新高后才出現(xiàn)重挫，顯示主力多單頭寸仍較為強勁，從7月25日前二十大機構(gòu)持倉明細來看，多頭仍增持33862手，但以弱于空單增持的38709手。

“目前從供需和庫存高頻數(shù)據(jù)上看，也不支撐商品大幅提價預(yù)期，不過還需等到PPI數(shù)據(jù)進行驗證”，有券商期貨子人士表示。

據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從上周供應(yīng)端來看，盡管在反內(nèi)卷政策下，煤礦開工率仍繼續(xù)回升，煤礦原煤和精煤日均產(chǎn)量均有增加，以焦炭為例，上周全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量73.4萬噸，周環(huán)比增0.7萬噸，同時蒙古國那達慕大會過后，288口岸通關(guān)逐漸恢復(fù)，焦煤日通關(guān)水平回升至1000車左右，供給的抬升也加快了焦化廠的產(chǎn)能爬升，上周獨立焦化廠和鋼廠焦化廠合計焦炭日均產(chǎn)量111.76萬噸，周環(huán)比增0.46萬噸。

“商品近期肯定炒作過頭了，多空雙方都很清楚，監(jiān)管限倉是風(fēng)險累積的結(jié)果，這周除了跨月資金面之外，還有重要會議、中美經(jīng)貿(mào)會談、美聯(lián)儲議息等關(guān)鍵影響因素，本周市場波動注定不會小”，上述期貨人士指出，在瘋漲過后或出現(xiàn)品種的持續(xù)輪換和漲跌互現(xiàn)，建議做好倉位控制和風(fēng)險管理。