《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》7月24日訊 今日，碳酸鋰期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停，截至收盤漲幅超7%，創(chuàng)2025年3月以來(lái)新高。A股鋰礦概念股集體大漲，截至收盤，盛新鋰能、西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)漲停，華友鈷業(yè)、永興材料、中礦資源、贛鋒鋰業(yè)等跟漲。

在這背后，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，“反內(nèi)卷”之風(fēng)正從終端環(huán)節(jié)向上游傳導(dǎo)。

一方面，產(chǎn)業(yè)鏈公司已相繼展開停產(chǎn)檢修/技改工作：

江特電機(jī)7月21日公告，近日接到全資下屬公司宜春銀鋰的通知，為進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，確保生產(chǎn)設(shè)備后續(xù)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，宜春銀鋰擬于7月25日對(duì)產(chǎn)線進(jìn)行設(shè)備檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間26天左右。

中礦資源則于6月27日公告，為進(jìn)一步降低鋰鹽業(yè)務(wù)生產(chǎn)成本，加速推進(jìn)智能制造轉(zhuǎn)型升級(jí)，深化綠色低碳發(fā)展模式，下屬全資公司中礦鋰業(yè)擬對(duì)年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸鋰鹽生產(chǎn)線進(jìn)行綜合技術(shù)升級(jí)改造，投資建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸高純鋰鹽技改項(xiàng)目，停產(chǎn)檢修及技改時(shí)間約為6個(gè)月。

另一方面，鋰資源端，近期江西、青海等地已著手規(guī)范涉鋰資源生產(chǎn)，方正證券指出，這有助于行業(yè)實(shí)現(xiàn)供給出清。

其中，券商研報(bào)顯示，江西宜春市自然資源局下發(fā)關(guān)于編制儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告的通知，要求8宗涉鋰資源礦權(quán)按要求及時(shí)編制礦種變更儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告，科學(xué)合理確定開采主礦種。

另外，據(jù)藏格礦業(yè)日前公告，公司于2025年7月16日收到海西州自然資源局、海西州鹽湖管理局下發(fā)的《關(guān)于責(zé)令立即停止鋰資源開發(fā)利用活動(dòng)的通知》，要求公司立即停止違規(guī)開采行為并積極整改，完善鋰資源合法手續(xù)。子公司藏格鋰業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，藏格礦業(yè)正積極推進(jìn)鋰資源開采手續(xù)辦理，待鋰資源開采手續(xù)辦理完成后，將及時(shí)向海西州鹽湖管理局申請(qǐng)復(fù)產(chǎn)。

根據(jù)藏格礦業(yè)公告，2025年藏格鋰業(yè)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量11,000噸、銷量11,000噸；上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量5,350噸、銷量4,470噸，單月銷量不到800噸。因此券商預(yù)計(jì)，藏格鋰業(yè)停產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)鋰鹽供應(yīng)量影響有限。

但值得留意的是，中信證券指出，據(jù)自然資源部，藏格鉀肥察爾汗鹽湖采礦權(quán)的證載礦種為鉀鹽而非鋰礦，判斷藏格鉀肥違規(guī)開采鋰資源或因此而起。據(jù)自然資源部，青海地區(qū)仍有部分鋰鹽湖的采礦權(quán)證載礦種與實(shí)際開采礦種并不一致，且部分鋰鹽企業(yè)采礦權(quán)已經(jīng)到期。

據(jù)SMM，2024年鹽湖提鋰產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量的19%，分析師建議關(guān)注后續(xù)鹽湖區(qū)的采礦權(quán)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，如果仍有鹽湖提鋰企業(yè)因此停產(chǎn)，或?qū)?guó)內(nèi)鋰鹽供應(yīng)產(chǎn)生較大影響。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，2022年以來(lái)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格坐上了“過(guò)山車”，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格從曾經(jīng)60萬(wàn)元/噸的高位急劇下跌至6萬(wàn)元，跌幅超過(guò)九成。在這背后，淺層原因或在于市場(chǎng)供需關(guān)系變化，深層原因更在于行業(yè)內(nèi)持續(xù)已久的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

不過(guò)，去年下半年以來(lái)，中央層面已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。

中信建投認(rèn)為，目前光伏、鋰電均處于盈利底部，“反內(nèi)卷”有望成為推動(dòng)新能源行業(yè)中長(zhǎng)期盈利修復(fù)的關(guān)鍵推動(dòng)力。鋰電方面，“反內(nèi)卷”政策主要在提升電池標(biāo)準(zhǔn)、限制產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張、推動(dòng)落后產(chǎn)能退出、降低出口退稅、縮短付款周期等方面，看好碳酸鋰及電池環(huán)節(jié)。

中信證券研報(bào)顯示，2025年上半年我國(guó)動(dòng)力和其他電池總產(chǎn)量為697.3GWh，同比增加60.4%，保持較高增速，且三季度有望迎來(lái)需求旺季。智利5-6月份出口量較此前大幅下滑，或?qū)е?-8月中國(guó)鋰鹽進(jìn)口量下滑，疊加國(guó)內(nèi)藏格鋰業(yè)停產(chǎn)，短期鋰鹽供應(yīng)或有所下滑。長(zhǎng)期來(lái)看，6-7萬(wàn)元/噸的鋰價(jià)已經(jīng)觸及大部分鋰礦廠商的成本線，向下空間有限。在長(zhǎng)期成本支撐以及短期基本面好轉(zhuǎn)的背景下，鋰價(jià)有望走出底部區(qū)間。

但國(guó)泰海通證券也提醒，短期供應(yīng)擾動(dòng)發(fā)酵對(duì)盤面或依然有推動(dòng)作用，中短期受政策情緒驅(qū)動(dòng)，鋰價(jià)仍有沖高動(dòng)能。但長(zhǎng)期供過(guò)于求格局未扭轉(zhuǎn)。