財(cái)聯(lián)社7月22日訊（編輯 瀟湘）隨著美國股市近乎無視貿(mào)易和地緣政治緊張局勢，持續(xù)創(chuàng)下新高，全球資管們眼下正更加傾向于投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)……

據(jù)悉，景順投資、富達(dá)國際和摩根大通資產(chǎn)管理公司等全球資管巨頭，正在加強(qiáng)對從美國到亞洲的科技股以及新興市場資產(chǎn)的看漲押注。

他們押注的邏輯是，盡管美國總統(tǒng)特朗普再次威脅要擾亂經(jīng)濟(jì)秩序，但他最終仍會(huì)懸崖勒馬。

“人們真的相信存在‘特朗普看跌期權(quán)’——即如果市場出現(xiàn)調(diào)整或美國利率上升，特朗普會(huì)像4月那樣退讓：這種交易正在進(jìn)行中，”一位景順投資解決方案團(tuán)隊(duì)的多資產(chǎn)組合經(jīng)理表示，“在應(yīng)對這種不確定性時(shí)，我們很可能變得更加傾向于風(fēng)險(xiǎn)。”

所謂的“特朗普看跌期權(quán)”，含義上其實(shí)與金融市場上經(jīng)常提到的“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”類似，即當(dāng)金融市場出現(xiàn)大幅下跌或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，特朗普/美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)進(jìn)行干預(yù)，以“托住”市場，阻止危機(jī)蔓延和經(jīng)濟(jì)衰退。這其實(shí)也與今年業(yè)內(nèi)盛行的“TACO交易”(押注特朗普總是會(huì)臨陣退縮)邏輯一致。

這種共同的信念不僅僅是一種普遍的樂觀情緒，而是一種經(jīng)過深思熟慮的押注：即相信特朗普第二任期固有的波動(dòng)性最終會(huì)讓位于經(jīng)濟(jì)實(shí)用主義。

對于這些全球基金經(jīng)理來說，這將直接轉(zhuǎn)化為國際貿(mào)易和供應(yīng)鏈前景的持續(xù)韌性，從而推動(dòng)包括新興市場本幣債券、韓國芯片股到美國成長股等一切資產(chǎn)。

哪些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被看好？

景順投資策略師表示，景順在美股Q2財(cái)報(bào)季前已增加了對美國股票的配置，預(yù)計(jì)“特朗普看跌期權(quán)”將為股市提供進(jìn)一步支撐。

值得一提的是，盡管這家資產(chǎn)管理公司增持了美國股票，但其認(rèn)為全球其他地區(qū)市場的前景更為樂觀。“從我們觀察到的全球形勢來看，我們很可能會(huì)更加傾向于非美市場，例如歐洲和新興市場?！?/p>

鑒于市場對韓國政府公司治理改革的樂觀態(tài)度，景順認(rèn)為韓國存在中期投資機(jī)會(huì)。韓國基準(zhǔn)綜合股價(jià)指數(shù)今年已上漲逾30%，成為全球表現(xiàn)最佳的主要股市指數(shù)之一。

景順還在其跨資產(chǎn)投資組合中增持了本幣新興市場債券，因?yàn)樵摴菊J(rèn)為這些債券將從美國預(yù)期的降息中獲得最大收益。“在固定收益方面，我們看好印尼等高利率國家的債券，因?yàn)樗鼈兛赡苁芤孀畲??！?/p>

富達(dá)國際目前則看好中國臺(tái)灣地區(qū)的股票，因?yàn)榕_(tái)灣地區(qū)的高科技公司高度集中；同時(shí)該機(jī)構(gòu)也青睞韓國股票，因其估值低廉。

“臺(tái)灣股票可能是把握科技周期上漲趨勢的最佳投資標(biāo)的之一，我們認(rèn)為有充分的理由增持”，富達(dá)國際駐新加坡的多資產(chǎn)基金經(jīng)理Ian Samson表示，“如果你看看臺(tái)灣地區(qū)的GPU出口，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它們簡直是爆表，簡直令人難以置信”。

當(dāng)然，富達(dá)并非普遍看好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。Samson表示，該公司在其跨資產(chǎn)組合中對美國投資級和高收益公司債持看跌觀點(diǎn)，原因是它們與基準(zhǔn)美國國債收益率間的利差過低。該公司還在買入黃金作為對沖。

摩根大通資產(chǎn)管理公司則表示，由于市場對AI的樂觀情緒，美國中型科技股仍有上漲空間。

該公司駐墨爾本的投資策略師Kerry Craig表示，人工智能需求的順風(fēng)將為美國中型科技股提供進(jìn)一步支撐。“人工智能在整個(gè)美國和全球經(jīng)濟(jì)中的采用仍有很大空間，”他說。

事實(shí)上，近來并非只有富達(dá)、景順和摩根資產(chǎn)管理建議超配美股。高盛集團(tuán)本月早些時(shí)候也已上調(diào)了其對標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)位預(yù)測，而匯豐則建議在其多資產(chǎn)組合中提高美股配置。