財聯(lián)社7月17日訊（編輯 馬蘭）今年以來，由于投資者在全球貿(mào)易戰(zhàn)背景下尋求擴大避險資產(chǎn)的敞口，白銀價格已上漲逾30%，漲幅超過黃金。

然而，分析師們認為白銀的價格還存在上漲空間，原因在于實物供應的緊縮和投資需求的增長?；ㄆ旒瘓F在周三的報告中預估，銀價將在未來三個月漲至每盎司40美元，較此前預期的38美元目標價進一步上調(diào)。

花旗分析師指出，白銀價格的上漲不僅僅是對黃金價格的追趕，也是白銀基本面強勁的體現(xiàn)。此外，白銀價格也將因為美聯(lián)儲降息預期而受惠。

澳大利亞資深礦業(yè)記者Tim Treadgold則透露了另一個因素，稱有跡象表明，俄羅斯央行正在大量購買白銀，并將影響白銀的價格。他并未給出俄羅斯央行購買的證據(jù)，但指出在去年9月該央行宣布購買白銀作為儲備以來，白銀價格一直跑贏黃金。

大買家已出現(xiàn)？

Treadgold表示，黃金在過去三年中一直是大宗商品領域的明星。但也有跡象表明，投資者已經(jīng)暫停了黃金的投資。自2022年以來，黃金價格已上漲了一倍多，最初是由央行購買推動的，后來私人投資者也進入了市場。

他補充稱，白銀價格的啟動較為緩慢，主要是因為缺乏像央行這樣的大買家，但如果俄羅斯央行正在悄悄建立白銀儲備，那么其他與俄羅斯關(guān)系較好的國家的央行也可能效仿。

2024年9月30日，俄羅斯政府透露，計劃在未來三年內(nèi)投入高達510億盧布（5.355億美元）來增加其貴金屬儲備。據(jù)其聯(lián)邦預算草案稱，除了黃金之外，俄羅斯還尋求擴大貴金屬儲備范圍，將白銀和鉑族金屬納入其中。

預算草案并未包含有關(guān)潛在購買計劃的細節(jié)，但一些分析師認為，將白銀納入央行外匯儲備，可能會引起新的投資者興趣，使其重新成為官方貨幣金屬。

Commodity Discovery基金創(chuàng)始人Willem Middelkoop是首批關(guān)注俄羅斯央行這一舉措的人士之一。他表示，盡管60%的白銀需求來自工業(yè)應用，但投資者不應完全忽視白銀作為貨幣資產(chǎn)的作用。

與此同時，花旗還預測，黃金相對于白銀將進入平臺期。分析師稱市場可能已經(jīng)看到了黃金價格的高點，即4月創(chuàng)下的每盎司3500美元。金價回落的原因是投資需求減弱以及經(jīng)濟前景改善。