《科創(chuàng)板日報》6月17日訊（記者 郭輝） 聚焦科創(chuàng)板制度深化改革的“科創(chuàng)板八條”，正式迎來發(fā)布一周年。

2024年6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（下稱“科創(chuàng)板八條”），在市場準入、發(fā)行承銷制度、股債融資制度、并購重組、股權激勵等方面，優(yōu)化資本市場對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術的包容性。

《科創(chuàng)板日報》記者關注到，科創(chuàng)板公司普遍技術研發(fā)投入大、周期長，對資金使用的靈活度高。為此，“科創(chuàng)板八條”針對性提出，要探索建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準，以鼓勵科創(chuàng)板上市公司加大研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新能力。

一年時間里，上述認定標準完成從提出、細化到落地、試用的全流程。“科創(chuàng)板八條”政策成效逐步顯現(xiàn)，系列產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成果加速產(chǎn)出。

248億元再融資落地

在過去的一年時間里，科創(chuàng)板市場對企業(yè)的包容及適配度、精準性持續(xù)增強，典型案例不斷落地。

2024年10月，上海證券交易所為落實“科創(chuàng)板八條”中的要求，制定并發(fā)布了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第6號——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認定標準（試行）》（下稱“6號指引”），細化“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)的認定標準，鼓勵科創(chuàng)板公司加大研發(fā)力度。

自“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”試行標準發(fā)布以來，截至目前，已有寒武紀、迪哲醫(yī)藥、芯原股份、盛美上海、中科飛測、百利天恒、華峰測控、樂鑫科技、中科星圖等9家符合標準的科創(chuàng)板企業(yè)，按照“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準申請了再融資，合計擬融資247.96億元。

按照“6號指引”，具有輕資產(chǎn)特點的企業(yè)，要求最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權、使用權資產(chǎn)、長期待攤費用以及其他通過資本性支出形成的實物資產(chǎn)，合計占總資產(chǎn)比重不高于20%。

具有高研發(fā)投入特點的企業(yè)，要求最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比重不低于15%，或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元；且最近一年研發(fā)人員占當年員工總數(shù)的比例不低于10%。

符合上述標準的科創(chuàng)板公司即可認定具有“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特點，意味著再融資時不再受30%的補流比例限制，不過超過30%的部分只可用于主營業(yè)務相關的研發(fā)投入。

有資深投行人士向《科創(chuàng)板日報》記者表示，“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定的主要目的是為提升企業(yè)再融資資金的使用效率及靈活性，可以讓企業(yè)根據(jù)實際需要投入的方向募集資金，避免創(chuàng)新資源的浪費，推動市場對高科技產(chǎn)業(yè)的支持力度。

百利天恒再融資擬募集39億元。值得關注的是，該公司此次募集資金全部為非資本性支出，并將用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目，即用于百利天恒主營業(yè)務相關的研發(fā)投入。

百利天恒表示，公司滿足“輕資產(chǎn)、高研發(fā)”的相關規(guī)定，資金用途具有合理性。該公司2022年至2024年累計研發(fā)投入為25.64億元，占營業(yè)收入比例為36.18%。其2024年末實物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重為8.68%。

寒武紀表示，該公司屬于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點的企業(yè)。2022年度至2024年度，寒武紀三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為 142.10%；截至2024年末，寒武紀研發(fā)人員共741人，占公司總人數(shù)比例為75.61%，實物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重為6.74%。

寒武紀此次再融資擬募集資金49.8億元，主要用于面向大模型的芯片平臺項目、面向大模型的軟件平臺項目和補充流動資金。

寒武紀表示，作為智能芯片領域公司，科技創(chuàng)新需要持續(xù)進行大量的資金及人力投入，具有較高的研發(fā)投入需求。募集資金中的非資本性支出的比例為87.25%，超過30%部分主要用于人員工資與產(chǎn)品試制費等，均為與主營業(yè)務相關的研發(fā)投入。

創(chuàng)新要素加速匯聚

據(jù)《科創(chuàng)板日報》記者統(tǒng)計，截至目前，科創(chuàng)板共有588家上市公司，其中約四成企業(yè)在近三年的平均研發(fā)投入占營收比重都在15%以上；并且目前約98%的科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)人員占比都不低于10%。

科創(chuàng)板企業(yè)近三年研發(fā)投入占比排名

按照近三年研發(fā)投入占比排名，靠前的科創(chuàng)板公司多為生物醫(yī)藥、半導體公司，且普遍尚未盈利。其中不少生物醫(yī)藥公司處于產(chǎn)業(yè)技術的在研期或商業(yè)化前期，但在市場政策及耐心資本的支持下，過去一年相關技術不斷落地轉(zhuǎn)化，迎來可持續(xù)創(chuàng)新的曙光。

2024年是亞虹醫(yī)藥首個完整的商業(yè)化年度，通過不斷優(yōu)化市場策略及落地執(zhí)行質(zhì)量，在有效控制成本費用的前提下，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.01億元，并實現(xiàn)商業(yè)化運營盈虧平衡目標，超額完成年初目標。

據(jù)了解，2024年，亞虹醫(yī)藥研發(fā)投入達3.11億元，超過其全年總營收。在高額研發(fā)投入帶來的成果方面，該公司研發(fā)項目取得多個重要進展，其中APL-1702已在國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心完成首輪技術審評工作，與FDA就關于支持APL-1702 美國上市的另一項三期臨床設計達成一致；APL-2302已獲得美國FDA和中國NMPA批準，該臨床研究已于2025年3月完成Ⅰa期首例受試者入組。

智翔金泰2024年賽立奇單抗注射液成功獲批上市，標志著該公司自去年開始，正式邁入商業(yè)化新階段。據(jù)了解，該公司2024年研發(fā)投入達到6.10億元。目前其有多個在研管線有序推進，一系列創(chuàng)新成果蓄勢待發(fā)。

在“科創(chuàng)板八條”等政策的激勵下，科創(chuàng)板正加速創(chuàng)新要素的匯聚，科創(chuàng)板公司技術創(chuàng)新能力不斷增強。

在2024年全年，科創(chuàng)板全年研發(fā)投入總額達1680.78億元，超過凈利潤的2.5倍，同比增長6.4%，最近3年復合增速達10.7%。研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)達12.6%，持續(xù)領跑A股各板塊，其中107家公司連續(xù)3年研發(fā)強度超20%。

截至2024年末，科創(chuàng)板已匯聚研發(fā)人員24萬人，研發(fā)人員占員工總數(shù)比例近三成。科創(chuàng)板2024年全年新增發(fā)明專利2萬項，累計形成發(fā)明專利超12萬項。