《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月16日訊（記者 黃修眉）2024年6月19日發(fā)布的“科創(chuàng)板八條”，為科創(chuàng)板公司鎖定企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力與提高股東回報(bào)等提出了更為清晰的方向。

“科創(chuàng)板八條”提出，提高股權(quán)激勵(lì)精準(zhǔn)性，完善科創(chuàng)板公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序；其亦重申了新“國(guó)九條”的政策精神，倡導(dǎo)通過完善分紅、回購(gòu)機(jī)制，真金白銀回饋投資者。

業(yè)內(nèi)表示，在“科創(chuàng)板八條”政策支持下，科創(chuàng)板公司的股權(quán)激勵(lì)、分紅、回購(gòu)三大舉措形成閉環(huán)，回購(gòu)股份可用于激勵(lì)并納入分紅豁免，分紅豁免亦可以支持研發(fā)投入，從而構(gòu)成良性循環(huán)。

近500家公司推出近800單股權(quán)激勵(lì)

財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)統(tǒng)顯示，自“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，截至2025年6月16日，已有近500家科創(chuàng)板公司推出近800單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（包括過去數(shù)年分不同時(shí)期執(zhí)行至今的計(jì)劃），板塊覆蓋率超7成，覆蓋董事、高管、核心技術(shù)人員、核心業(yè)務(wù)人員等。

其中，在政策強(qiáng)調(diào)的精確性和靈活性方面，多數(shù)科創(chuàng)板公司均設(shè)定了符合自身業(yè)績(jī)目標(biāo)與實(shí)際情況的相關(guān)方案。

例如，樂鑫科技2025年度的激勵(lì)方案中，涉及192人，占公司員工總數(shù)770人的24.94%。作為國(guó)際化企業(yè)的樂鑫科技，授予了一名俄羅斯籍核心技術(shù)人員、兩名印度籍核心技術(shù)人員相關(guān)股票。

同樣作為國(guó)際化團(tuán)隊(duì)的聯(lián)影醫(yī)療，在其2025年度的激勵(lì)方案中，亦提到對(duì)港澳臺(tái)人士、外籍人士等的股票激勵(lì)。

該公司的相關(guān)方案亦對(duì)考核年度的營(yíng)收增長(zhǎng)率進(jìn)行了“雙重約定”：2025年至2027年三個(gè)歸屬期中，營(yíng)收增長(zhǎng)率目標(biāo)值分別為20%、44%、72.80%；觸發(fā)值分別為16.00%、34.56%、56.09%。

羅普特的2025年度激勵(lì)方案中，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)不僅包含了相應(yīng)年度的營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)，還包括每年度的新增知識(shí)產(chǎn)權(quán)申請(qǐng)量；松井股份的2025年員工持股計(jì)劃（草案）的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，以2024年乘用車領(lǐng)域營(yíng)收為基數(shù)，2025年乘用車領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率≥50%。

針對(duì)“科創(chuàng)板八條”提出的，完善科創(chuàng)板公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序方面。有科創(chuàng)板公司董秘向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“在過往實(shí)踐中，存在窗口期限制、短線交易認(rèn)定不清晰等問題，留給企業(yè)做股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間窗口比較有限，但目前上述難點(diǎn)已在實(shí)操中具體解決?！?/p>

針對(duì)“科創(chuàng)板八條”提出的，強(qiáng)化監(jiān)管政策正向激勵(lì)，引導(dǎo)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、核心技術(shù)骨干等自愿延長(zhǎng)股份鎖定期限等政策。

格林微控股股東承諾，將其首次公開發(fā)行有限售條件流通股10.5億股自2024年8月18日限售期滿之日起自愿延長(zhǎng)鎖定期12個(gè)月至2025年8月17日。

371家公司分紅或送轉(zhuǎn)，涉現(xiàn)金分紅389億元 ”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布時(shí)，重申了新“國(guó)九條”的政策精神，倡導(dǎo)通過完善分紅、回購(gòu)機(jī)制，真金白銀回饋投資者。

2024年11月，《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》進(jìn)一步提到，鼓勵(lì)董事會(huì)根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)情況，制定并披露中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率，增強(qiáng)投資者獲得感。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2024年成為科創(chuàng)板公司多次分紅的“大年”。財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)顯示，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，歷經(jīng)2024半年報(bào)、2024三季報(bào)、2024年報(bào)三次分紅期。

其中，總共371家科創(chuàng)板公司進(jìn)行了分紅或送轉(zhuǎn)，涉及現(xiàn)金分紅總額389億元，超六成公司進(jìn)行了兩次分紅，少部分公司更是進(jìn)行了三次分紅。

上述同一時(shí)期內(nèi)，共175家科創(chuàng)板公司發(fā)布相關(guān)股份回購(gòu)方案，涉及總金額73億元；超80家公司利用股票增持回購(gòu)貸款專項(xiàng)實(shí)施回購(gòu)、增持，合計(jì)金額上限近90億元。

其中，杭可科技在2024半年報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)進(jìn)行了三次分紅，分紅金額分別為6640萬(wàn)元、3501萬(wàn)元、3501萬(wàn)元；西高院亦在上述時(shí)期進(jìn)行三次分紅，涉及分紅金額分別為5001萬(wàn)元、3165萬(wàn)、4432元。

值得一提的是，根據(jù)過往的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，傳音控股、時(shí)代電氣、中國(guó)通號(hào)、九號(hào)公司、三一重能等仍是分紅“大戶”，延續(xù)了過往多年“大手筆”分紅的傳統(tǒng)，成為2024年全年現(xiàn)金分紅額度最高的五家公司。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，股份回購(gòu)可以減少公司流通股份，提高每股收益，從而有望提升股價(jià)；公司推出多期回購(gòu)計(jì)劃，往往意味著上市公司對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)表現(xiàn)有信心；回購(gòu)股份也可用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，有助于激勵(lì)管理層和員工，提高公司的經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

有效支持公司長(zhǎng)期發(fā)展

值得一提的是，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份并完成注銷的，相應(yīng)回購(gòu)并注銷金額納入當(dāng)年現(xiàn)金分紅金額的計(jì)算中；根據(jù)相關(guān)規(guī)則，對(duì)于研發(fā)強(qiáng)度大或研發(fā)投入大科創(chuàng)板公司，即使分紅未達(dá)到條件的，也不會(huì)被實(shí)施ST。

對(duì)于主板上市公司，如果最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤(rùn)的30%，且累計(jì)分紅金額低于5000萬(wàn)元人民幣，將被實(shí)施ST警示。但對(duì)于研發(fā)強(qiáng)度大或研發(fā)投入大的科創(chuàng)板公司，即使分紅未達(dá)到上述條件的，也不會(huì)被實(shí)施ST。

具體而言，一是將分紅金額絕對(duì)值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為3000萬(wàn)元，二是增加最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例15%以上，或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度研發(fā)投入金額累計(jì)在3億元以上的豁免實(shí)施ST條件。

例如，作為半導(dǎo)體領(lǐng)域龍頭的海光信息，2024年度歸母凈利潤(rùn)為19.31億元，其2024年度分紅總額為3.94億元，低于年均現(xiàn)金分紅占?xì)w母凈利潤(rùn)比例30%，但因近三個(gè)會(huì)計(jì)年度研發(fā)投入累計(jì)超80億元，因此也不滿足實(shí)施ST的條件。

“這對(duì)上市公司來說，可以將一年中的股票回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)、現(xiàn)金分紅、研發(fā)投入幾個(gè)維度通盤考量，形成‘一盤棋’，在必要時(shí)期進(jìn)行投資者回報(bào)和公司價(jià)值維護(hù)，又降低了分紅涉及到的資金壓力，避免為達(dá)硬性指標(biāo)而掣肘研發(fā)投入?！庇锌苿?chuàng)板公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者坦言，“能對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)形成‘資金規(guī)劃-研發(fā)投入-多重回報(bào)’的有效支持?！?/p>