《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月16日訊（編輯 宋子喬） 從“反消費(fèi)主義”傾向到“情緒消費(fèi)”崛起，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)正經(jīng)歷從“求物質(zhì)”到“重精神”的轉(zhuǎn)變。作為《哪吒》系列電影的主投方，光線傳媒實(shí)打?qū)嵆缘搅诉@波IP經(jīng)濟(jì)紅利。

6月16日，光線傳媒高開(kāi)高走，截至發(fā)稿漲超15%。

消息面上，《哪吒之魔童鬧海》（《哪吒2》全名）動(dòng)畫(huà)電影在春節(jié)檔創(chuàng)下154億元的超高票房記錄，相關(guān)IP國(guó)民影響力大幅提升，光線傳媒正持續(xù)挖掘“哪吒”電影IP價(jià)值，通過(guò)推出衍生品、開(kāi)展實(shí)景娛樂(lè)等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元收益。

光線傳媒日前在互動(dòng)平臺(tái)表示，《哪吒之魔童鬧海》上映之后，全國(guó)很多地方都提出合建主題樂(lè)園的設(shè)想，公司目前正在與部分重點(diǎn)地區(qū)洽談具體合作模式，將以多元化、可持續(xù)發(fā)展的方式進(jìn)行IP開(kāi)發(fā)，希望在提升IP影響力的同時(shí)，也為公司帶來(lái)更多的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田在第27屆上海國(guó)際電影節(jié)金爵電影論壇開(kāi)幕論壇上被問(wèn)及“哪吒票房以外的收入”，他表示，“我們授權(quán)的產(chǎn)品中，最多的一個(gè)品類(lèi)銷(xiāo)售額超過(guò)百億，哪吒相關(guān)衍生品的開(kāi)發(fā)商、生產(chǎn)商、銷(xiāo)售商得到了很大的市場(chǎng)紅利，最終衍生品的總銷(xiāo)售額有希望突破上千億。”

群益證券認(rèn)為，IP消費(fèi)的核心在于IP本身的內(nèi)在價(jià)值以及IP運(yùn)營(yíng)能力，《哪吒》已成為國(guó)內(nèi)最具價(jià)值的高人氣IP，考慮到動(dòng)畫(huà)電影衍生效應(yīng)天然與IP運(yùn)營(yíng)相契合，國(guó)際先例中爆款動(dòng)畫(huà)電影的后續(xù)IP收益往往在電影票房十倍左右，光線傳媒僅僅圍繞《哪吒》IP持續(xù)運(yùn)營(yíng)，未來(lái)幾年便將帶來(lái)巨大的IP業(yè)務(wù)利潤(rùn)，結(jié)合“動(dòng)畫(huà)本業(yè)+IP運(yùn)營(yíng)”模式，后續(xù)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步打開(kāi)高成長(zhǎng)空間。

野村東方國(guó)際證券分析師張影秋此前指出，“情緒消費(fèi)”是一種能引起消費(fèi)者共鳴的消費(fèi)形式，強(qiáng)調(diào)的是“悅己”，反映了年輕消費(fèi)者對(duì)自我的關(guān)注。正如日本在上世紀(jì)80-90年代經(jīng)濟(jì)換擋時(shí)期，二次元經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)增長(zhǎng)，新消費(fèi)者不斷涌入，使得日本即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期也保持了活力。展望2025，能夠引發(fā)情緒共鳴的新消費(fèi)有望成為驅(qū)動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)變革的重要力量，其中體驗(yàn)類(lèi)消費(fèi)表現(xiàn)更加直觀。而滲透率較高的傳統(tǒng)消費(fèi)面臨更大壓力。

IP經(jīng)濟(jì)正是情緒消費(fèi)的代表。

中國(guó)IP熱潮正席卷海內(nèi)外、點(diǎn)亮國(guó)產(chǎn)文化IP出海預(yù)期。無(wú)論是叫座又叫好的動(dòng)畫(huà)電影《哪吒》，還是泡泡瑪特旗下火出圈的Labubu潮玩，都是中國(guó)創(chuàng)意和創(chuàng)新產(chǎn)品正在得到世界認(rèn)可的生動(dòng)體現(xiàn)。根據(jù)樂(lè)自天成招股說(shuō)明書(shū)（修訂版）援引中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，以GMV計(jì)，2024年中國(guó)IP衍生品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1742億元，2020-2024年復(fù)合增速為15.1%。

華鑫證券表示，從4月卡游遞表到5月52Toys遞表再到6月美股量子之歌漲幅因Wakuku獲得關(guān)注，2025年二季度看從政策端、產(chǎn)業(yè)端、企業(yè)端均帶來(lái)新增亮點(diǎn)?？ㄓ卧诟酃缮鲜械倪M(jìn)展也帶來(lái)卡牌板塊的關(guān)注。從AI應(yīng)用到IP經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的谷子板塊熱度從輕工生產(chǎn)、代運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)、擴(kuò)散至整個(gè)文化傳媒IP板塊。

國(guó)泰海通認(rèn)為，隨著可支配收入的提升、受到歡迎的新晉IP涌現(xiàn)，消費(fèi)者對(duì)于IP衍生品的消費(fèi)意愿有望上升；具有較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理能力、IP運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè)，往往更容易獲得優(yōu)質(zhì)IP授權(quán)方的青睞。

華創(chuàng)證券表示，長(zhǎng)期看好中國(guó)IP產(chǎn)業(yè)的高景氣發(fā)展與文化出海進(jìn)展，建議關(guān)注阿里影業(yè)（阿里魚(yú)卡位及高增+大麥高景氣）、中文在線（羅小黑電影定當(dāng)暑期，與泡泡瑪特共鳴研發(fā)潮玩）、電廣傳媒、浙數(shù)文化、上海電影、奧飛娛樂(lè)、華立科技、創(chuàng)源股份、廣博股份、姚記科技等。