財聯(lián)社5月30日訊（記者 梁祥才）駐足中國西電（601179.SH）西安一廠區(qū)門口片刻，便有數(shù)輛貨車進(jìn)出——這一繁忙景象背后，是公司在手訂單充裕、高壓開關(guān)與變壓器等核心產(chǎn)品產(chǎn)能接近滿產(chǎn)的行業(yè)高景氣縮影。

近日，財聯(lián)社記者走訪中國西電了解到，目前國內(nèi)第三輪特高壓建設(shè)進(jìn)入加速期，公司受益明顯，未來高景氣度有望得到延續(xù)。海外市場方面，公司以“一帶一路”沿線為重點(diǎn)，在印尼、埃及制造基地的加持下，瞄準(zhǔn)歐洲電網(wǎng)老化、東南亞用電需求增長機(jī)遇，持續(xù)拓展海外市場。

西安西電變壓器公司廠區(qū)門口 財聯(lián)社記者攝

在手訂單充裕

目前，國內(nèi)正處于第三輪特高壓電網(wǎng)建設(shè)加速期，主要解決在新能源為主的新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，西北地區(qū)“風(fēng)光大基地”電力外送電網(wǎng)建設(shè)等問題。

中國西電相關(guān)人士向財聯(lián)社記者表示，近期公司在手訂單充裕，按照去年公司二百二十億元的營收規(guī)模大致測算，結(jié)轉(zhuǎn)到今年的訂單整體在百億元左右。

充裕的在手訂單也在產(chǎn)能利用率上得到體現(xiàn)。上述公司相關(guān)人士表示，近期公司綜合產(chǎn)能充分釋放，具體到公司兩大主營業(yè)務(wù)板塊，高壓開關(guān)與變壓器方面產(chǎn)能利用率更高，接近滿產(chǎn)。

具體到訂單交付節(jié)奏上，有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，常規(guī)電壓相關(guān)產(chǎn)品交付周期大致在6-12個月，特高壓產(chǎn)品由于其特殊性，交付周期較長，直流、交流項(xiàng)目交付周期大致在12-18個月、18-24個月，“上一年定的貨，一般集中在第二年交付的居多”。

為了能更好的消化訂單，公司相關(guān)人士表示，從去年起已在做相應(yīng)的產(chǎn)線優(yōu)化和改造提升。圍繞有產(chǎn)能瓶頸的領(lǐng)域適當(dāng)加大投入，比如提升變壓器及其核心組部件產(chǎn)品的產(chǎn)能，目前整體產(chǎn)能可滿足訂單生產(chǎn)需求。

財聯(lián)社記者據(jù)公司中標(biāo)公告統(tǒng)計，2024年中標(biāo)國家電網(wǎng)的輸變電、特高壓等項(xiàng)目總金額約85.27億元，占公司2024年?duì)I收近四成。

隨著公司來自電網(wǎng)端客戶需求的增長，有投資者擔(dān)心存在大客戶資金占用的問題。對此，公司方面也做出了回應(yīng)：電網(wǎng)客戶現(xiàn)金流充沛，資質(zhì)普遍較好，在交付訂單后，公司大部分精力僅需處理應(yīng)收賬款等收尾工作，近兩年應(yīng)收賬款處理進(jìn)度較好。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，公司應(yīng)收賬款每年均維持在百億元左右；同期營收分別為187.61億元、212.04億元、222.81億元，同比增幅分別為30.42%、13.02%、5.07%；同期凈利潤分別為6.19億元、8.97億元、10.54億元，同比增幅分別為13.78%、44.92%、17.50%。

公司相關(guān)人士坦言，網(wǎng)外業(yè)務(wù)是公司重點(diǎn)關(guān)注的市場之一，但相較于網(wǎng)內(nèi)客戶需要花更多的精力去把控交付節(jié)奏、回款周期等情況。

行業(yè)未來發(fā)展方面，中國西電、平高電氣（600312.SH）近期在2024 年財報中明確提到，目前特高壓建設(shè)進(jìn)入加速期，國家電網(wǎng)預(yù)計2025年投資將首次突破 6500 億元，創(chuàng)歷史新高，特高壓設(shè)備招標(biāo)需求持續(xù)釋放。

持續(xù)拓展海外市場

對于海外市場，中國西電相關(guān)人士向財聯(lián)社記者分析道，目前，在海外存量電網(wǎng)設(shè)施超期服役背景下，疊加全球能源轉(zhuǎn)型加速帶來的新能源并網(wǎng)需求激增，中國輸變電裝備憑借技術(shù)適配性、成本優(yōu)勢及全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力，加速向海外市場滲透。

公司方面透露，正在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)公司支持國際業(yè)務(wù)開拓機(jī)制，國際業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大至土耳其、意大利、瑞典等國家，堅持單機(jī)設(shè)備出口與系統(tǒng)集成，持續(xù)拓展海外市場。

公開信息顯示，2024年公司設(shè)備類出口占比提升，中標(biāo)巴西東北部新能源送出特高壓直流項(xiàng)目換流變設(shè)備、土耳其阿庫尤 550 千伏組合電器項(xiàng)目、孟加拉變電站總包項(xiàng)目和馬來西亞輸電線路項(xiàng)目等。

此外，中國西電目前手握重要海外訂單。此前，公司與南方電網(wǎng)組成聯(lián)合體中標(biāo)智利KiIo高壓直流輸電換流站EPC項(xiàng)目，其中，截至2024年底，公司待履行金額26.832億元，合同履行期至2028 年。

綜合來看，2022-2024年中國西電海外營收分別為25.46億元、22.68億元、28.25億元，在公司中占比分別約14% 、11%、13%。

公司相關(guān)人士提到，在近年來國際局勢復(fù)雜多變大背景下，公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展也會充分考慮各種潛在風(fēng)險，目前主要業(yè)務(wù)布局在“一帶一路”沿線國家，其中印尼與埃及為公司海外制造基地和基本盤。

公開信息顯示，西電印尼具備 70kV-500kV 電力變壓器生產(chǎn)能力，年生產(chǎn)能力 6000MVA，是印尼本國生產(chǎn)制造500kV 級電壓變壓器能力最強(qiáng)的制造廠之一；西電埃及為中東北非地區(qū)第一個能夠制造500kV超高壓電力變壓器和氣體絕緣金屬封閉開關(guān)設(shè)備的公司。

據(jù)悉，近年來，歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體電網(wǎng)設(shè)備老化問題持續(xù)凸顯，其中歐洲約 40%的配電網(wǎng)使用年限超過 40 年。近日，西班牙和葡萄牙全國范圍以及法國南部部分地區(qū)停電事件，為其電網(wǎng)建設(shè)的重要性和急迫性敲響警鐘。

發(fā)展中國家市場方面，IEA（國際能源署）預(yù)測，印尼、越南等東南亞主要國家因人口增長和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，預(yù)計需年均30%的電力（含電源）投資增速才能滿足需求，2026-2030年東南亞電網(wǎng)平均投資額度或達(dá)300億美元/年。