財聯(lián)社5月4日訊（記者 周曉雅）由興證全球基金、財聯(lián)社、騰訊新聞共同主辦的“投資·可為|2025年度中國投資人峰會”奧馬哈場正在進行中。寧泉資產(chǎn)研究總監(jiān)兼投資經(jīng)理李源海就投資與社會公益之間的良性循環(huán)注入新思考。

寧泉資產(chǎn)研究總監(jiān)兼投資經(jīng)理 李源海

財聯(lián)社記者梳理主要觀點，以供讀者參考。

李源海強調(diào)，投資不應(yīng)止步于經(jīng)濟效益，還要承擔社會責任，公益或許是連接投資與社會價值的重要一環(huán)。

他介紹，目前，寧泉資產(chǎn)正就公益方向進行一些具有創(chuàng)新意識的嘗試，包括將公益捐贈與資管產(chǎn)品的業(yè)績增長掛鉤、公益獎金制度設(shè)定等。

對于近年的科技股投資熱潮，李源海提到，他們雖然投了不少科技股，但不傾向投資變化極快的新興行業(yè)，這類領(lǐng)域競爭激烈、淘汰率高，難以形成長期穩(wěn)定收益。

他聚焦AI應(yīng)用進展，但也表示，在投資品種選擇上會盡量避免追逐估值過高的熱門標的，更偏好技術(shù)成熟、業(yè)務(wù)模式簡單并且現(xiàn)金流穩(wěn)定的科技公司。

李源海坦言，近年的市場環(huán)境下，要實現(xiàn)低回撤基礎(chǔ)上的穩(wěn)健增長，操作難度提高。寧泉資產(chǎn)在行業(yè)和板塊配置上，重點側(cè)重于內(nèi)需增長相關(guān)領(lǐng)域，如地產(chǎn)物業(yè)、公用事業(yè)、家電消費、化工以及新能源等。

具體到公司選擇標準上，李源海提到，仍然優(yōu)先選擇估值低、現(xiàn)金流充足且重視二級市場股東回報的企業(yè)。

關(guān)心AI進展，重視估值和現(xiàn)金流

作為一家備受關(guān)注的私募基金，寧泉資產(chǎn)在近幾年的科技股熱潮中相對冷靜，對于運營商、公用事業(yè)、物業(yè)管理等高股息資產(chǎn)更為關(guān)注。

“我們其實投了不少科技股，只是不傾向投資變化極快的新興行業(yè)，認為這類領(lǐng)域競爭激烈、淘汰率高，難以形成長期穩(wěn)定收益?！崩钤春＝忉尩?。

在本輪科技浪潮中，李源海聚焦AI應(yīng)用進展，“一個新的技術(shù)革命，最終要體現(xiàn)在提高人類效率上，體現(xiàn)在相關(guān)產(chǎn)品的收入實現(xiàn)情況上，因此在投資品種選擇上會盡量避免追逐估值過高的熱門標的，更偏好技術(shù)成熟、業(yè)務(wù)模式簡單并且現(xiàn)金流穩(wěn)定的科技公司?！?/p>

近年來，權(quán)益市場波動顯著加劇，不確定性因素增多，這對投資機構(gòu)的組合配置能力提出了更高要求。李源海坦言，要實現(xiàn)低回撤基礎(chǔ)上的穩(wěn)健增長，操作難度提高。

面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，寧泉資產(chǎn)在行業(yè)和板塊配置上，重點側(cè)重于內(nèi)需增長相關(guān)領(lǐng)域，如地產(chǎn)物業(yè)、公用事業(yè)、家電消費、化工以及新能源等。在公司選擇標準上，仍然優(yōu)先選擇估值低、現(xiàn)金流充足且重視二級市場股東回報的企業(yè)。

社會是投資得以依托的最大基本面

李源海以巴菲特的財富觀為引，指出巴菲特將個人財富的99.5%用于慈善事業(yè)，僅0.5%留給子女。這種財富觀正在影響越來越多的人。“投資人要有超越金錢之上的目標追求，這樣心態(tài)會更加平和，投資也可能更順暢。”李源海表示，投資的最大基本面在于我們所依托的社會，公益可以讓社會更加美好。

寧泉資產(chǎn)在踐行這一理念上，進行了一些具有創(chuàng)新意識的嘗試。比如，公司將公益捐贈與資管產(chǎn)品的業(yè)績增長掛鉤，設(shè)定明確的業(yè)績條件，一旦達標，便向公益組織捐贈預(yù)先約定的金額。這種模式強化了資管公司與社會公益的密切聯(lián)系，投資成果能惠及更多的人、成為回饋社會的公益力量，社會公益反過來成為資管公司做好業(yè)績的動力。

在員工的激勵約束上，寧泉資產(chǎn)推出的公益獎金制度同樣頗具特色。每年，公司會向部分員工發(fā)放專項公益獎金，這筆獎金有著明確的使用規(guī)定——只能用于員工自主選擇的公益項目，員工可選擇以個人或公司名義進行捐贈。這一安排不僅是對員工社會責任感的培養(yǎng)，更是對資管行業(yè)從業(yè)人員激勵約束機制的創(chuàng)新探索。

這種將公益融入企業(yè)運營和員工發(fā)展的模式，從行業(yè)層面看，有助于提升資管行業(yè)的整體形象；從社會層面而言，大量公益項目的開展促進了社會和諧，增強了企業(yè)與社會的良性互動。