經(jīng)過26年經(jīng)營擴(kuò)張，居然智家已成為中國泛家居行業(yè)龍頭企業(yè)。雖然房地產(chǎn)行業(yè)仍面臨周期性陣痛，但公司通過不斷擴(kuò)寬行業(yè)護(hù)城河，主業(yè)逐漸趨于平穩(wěn)，多元化業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，目前是國內(nèi)市場中少數(shù)有實(shí)力進(jìn)行泛家居全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，居然智家2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入129.66億，同比減少4.04%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8.9億。分季度看，去年公司每季度營收均保持在30億以上，Q4單季營收最高達(dá)到34.9億。從數(shù)據(jù)看，報(bào)告期內(nèi)，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢波動和房地產(chǎn)市場周期性影響，公司營收出現(xiàn)微弱下滑，但整體保持穩(wěn)定。

去年為支持商戶持續(xù)經(jīng)營，公司給予優(yōu)質(zhì)商戶部分租金及管理費(fèi)減免等，導(dǎo)致租賃及管理業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)階段性下降。但在資產(chǎn)運(yùn)營效率、坪效、人效比、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等核心數(shù)據(jù)上表現(xiàn)優(yōu)異。此外，公司率先在行業(yè)內(nèi)開展數(shù)智化轉(zhuǎn)型，將AI前沿技術(shù)深度融入設(shè)計(jì)、智能家居和智能家裝，未來實(shí)體商業(yè)有望成為公司第二增長曲線。

核心數(shù)據(jù)亮點(diǎn)：控費(fèi)明顯改善

2024年面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，這家家居龍頭不斷釋放出變革信號：從“居然之家”改名為“居然智家”，雖然只有一字之差，卻透露了公司未來的發(fā)力重心，而這背后是公司面對行業(yè)現(xiàn)狀以及未來趨勢做出的“破局”之道。

一方面公司全力以赴抓招商搶銷售，鞏固家居賣場主業(yè)；另一方面加強(qiáng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，“居然設(shè)計(jì)家”“居然智慧家”“洞窩”三大平臺引領(lǐng)公司進(jìn)行數(shù)智創(chuàng)新；同時(shí)，加快國際化的布局，拓展增量市場，為公司發(fā)展注入新引擎。

對于賣場主業(yè)，公司通過直營和加盟模式進(jìn)行賣場連鎖擴(kuò)張。截至2024年12月31日，公司在國內(nèi)30個(gè)省、區(qū)、市及海外經(jīng)營407家家居賣場，包含83家直營賣場及324家加盟賣場。據(jù)了解，公司加盟模式收入主要來自收取加盟方的招商運(yùn)營費(fèi)、按加盟門店年度營業(yè)收入的一定比例收取品牌使用費(fèi)及使用數(shù)字化管理系統(tǒng)收取的系統(tǒng)使用費(fèi)和銷售傭金等平臺服務(wù)收入。

公司創(chuàng)新商業(yè)模式，重塑價(jià)值鏈，利用多年積累的“統(tǒng)一收銀”服務(wù)以及“洞窩”建立的數(shù)智化招商經(jīng)營系統(tǒng)，率先提出定租金和銷售提成“一店兩制”的招商模式，與經(jīng)銷商和品牌方形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的關(guān)系。經(jīng)過 2023 年哈爾濱先鋒店和四川內(nèi)江店的試點(diǎn)成功，2024 年公司繼續(xù)推進(jìn)“一店兩制”招商策略，公司直營店通過銷售提成模式提高招商率5.3%。公司“輕資產(chǎn)”連鎖發(fā)展模式（加盟）快速拓展全國市場，出租率、坪效等經(jīng)營指標(biāo)領(lǐng)先同行。

雖然租賃收入階段性下滑，但固定租賃成本也在逐步下降，租賃業(yè)務(wù)毛利率維持穩(wěn)定水平，同時(shí)，公司加強(qiáng)費(fèi)控管理，管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比均明顯改善。財(cái)報(bào)顯示，2024年居然智家銷售費(fèi)用同比減少22.17%，公司通過直播帶貨、打造網(wǎng)紅店長等手段大力推進(jìn)線上精準(zhǔn)營銷，同時(shí)減少傳統(tǒng)線下營銷投入，導(dǎo)致廣告促銷費(fèi)減少。管理費(fèi)用同比減少14.48%，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少7.53%。而為加強(qiáng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，公司研發(fā)費(fèi)用則同比增加32.62%。

隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策向擴(kuò)內(nèi)需、促銷費(fèi)轉(zhuǎn)變，國補(bǔ)、去庫存、穩(wěn)樓市等各種利好政策陸續(xù)出臺，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民消費(fèi)信心有望進(jìn)一步恢復(fù)，泛家居產(chǎn)業(yè)作為一類剛需和重要消費(fèi)品類，也將恢復(fù)到合理增長水平。居然智家是國內(nèi)市場中少數(shù)有實(shí)力進(jìn)行泛家居全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，建立了涵蓋室內(nèi)設(shè)計(jì)、裝修施工、家居銷售、智能家居、智慧物流、到家服務(wù)等泛家居服務(wù)生態(tài)閉環(huán)，并融合了購物中心、生活超市、百貨商場等高頻消費(fèi)場景。

除了家居賣場實(shí)體店，公司正將購物中心業(yè)態(tài)作為公司實(shí)體商業(yè)的第二增長曲線，并以“中商世界里”為品牌開展購物中心業(yè)務(wù)。值得一提的是，公司在長春、武漢等城市已運(yùn)營4家“中商世界里”購物中心。截至 2024年12月31日，已開業(yè)在營4家“中商世界里”購物中心，2024年實(shí)現(xiàn)銷售26.40億元，同比增長140.4%，客流超4200萬人次，同比增長132.0%，招商率平均超過97%，其中長春店于2021年底開業(yè)，僅用3年時(shí)間就進(jìn)入長春市商業(yè)項(xiàng)目銷售額的前5名。公司在數(shù)智化轉(zhuǎn)型方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，未來將助力公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的穩(wěn)定和經(jīng)營業(yè)績的提升。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型成效明顯

如今時(shí)代消費(fèi)習(xí)慣早已悄然變化，只有抓住新消費(fèi)趨勢的公司，才能避免走上下滑路，家居行業(yè)亦是如此。

隨著萬物互聯(lián)的智能化時(shí)代到來，智能家居成為新的消費(fèi)熱點(diǎn)——為抓住消費(fèi)趨勢，公司正加速家居賣場向智能家居體驗(yàn)中心方向轉(zhuǎn)型升級，并圍繞四大路徑在經(jīng)營業(yè)態(tài)、營銷模式、招商模式上發(fā)力，最終以此鞏固主業(yè)，實(shí)現(xiàn)新生。而上述不斷增加的消費(fèi)場景，亦是公司在經(jīng)營業(yè)態(tài)上的補(bǔ)充。

居然智家正進(jìn)一步整合旗下居然設(shè)計(jì)家、居然智慧家、洞窩產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺幾個(gè)數(shù)智化創(chuàng)新工具，形成以AI設(shè)計(jì)為新的流量入口，以智能家居為新的消費(fèi)場景，以洞窩為數(shù)字化系統(tǒng)底座的家居消費(fèi)新藍(lán)圖。截至2024年12月31日，居然設(shè)計(jì)家的全球注冊用戶數(shù)量超1800 萬，同比增長21.9%；設(shè)計(jì)案例數(shù)超3850萬，同比增長17.8%；模型數(shù)量超1244萬，同比增長28.6%，成為撬動設(shè)計(jì)師、用戶、商家的AI新工具。

值得注意的是，當(dāng)前大部分智能家居體驗(yàn)中心都是以展示自家產(chǎn)品為主要目的，并不能真正實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)互通”。也有一些品牌推出了智能家居超市的概念，這在一定程度上加速了中小智能家居品牌的滲透，但集合店模式由于缺乏對上游供應(yīng)鏈的整合能力，往往具有地域、品類的限制，仍難以顛覆現(xiàn)有格局。而居然智慧家將成為居然智家拓展智能家居生態(tài)的“智能大腦”，可以實(shí)現(xiàn)跨品牌、跨生態(tài)、跨終端的互聯(lián)互通，同時(shí)為消費(fèi)者提供“人、車、家”互聯(lián)的智慧消費(fèi)新場景。

2024年居然智慧家新開業(yè)門店33家，全年實(shí)現(xiàn)銷售額超63.3億元，同比增長43.4%，在蘋果、小米等核心品牌的渠道份額持續(xù)提升。自首家“人、車、家”三位一體融合店于 2023年在北京通州開業(yè)以來，截至2024年12月31日，已在北京運(yùn)營4家“人、車、家”三位一體店，其中通州店單店全年銷售額超1.68億元。截至去年底，與居然智慧家實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的合作品牌超300家，接入設(shè)備超30萬，已在全國15個(gè)省市開業(yè)門店150個(gè)。而接下來，居然智慧家計(jì)劃在未來5年開設(shè)550家門店。

在這個(gè)過程中，洞窩將會成為疏通商戶與賣場、鏈接線上與線下、賦能產(chǎn)業(yè)出海和跨境電商的產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，帶來了數(shù)字化營銷系統(tǒng)(DMS)，全渠道商業(yè)管理系統(tǒng)(DOS)等數(shù)字化工具。

而數(shù)智化轉(zhuǎn)型最終也將鞏固主業(yè)，幾個(gè)數(shù)智化創(chuàng)新工具也會進(jìn)一步賦能居然智家的主業(yè)。截至2024年12月31日，公司已開業(yè)運(yùn)營16個(gè)智能家居體驗(yàn)中心，通過數(shù)字化鏈接、供應(yīng)鏈整合和場景化銷售，智能家居體驗(yàn)中心取得良好經(jīng)營效果，招商入駐率保持95%以上，經(jīng)營坪效明顯優(yōu)于傳統(tǒng)家居賣場。

除了國內(nèi)市場，居然智家正拓展海外市場，為企業(yè)未來發(fā)展開辟新的增量市場，目前國際化布局初顯成效。在進(jìn)一步夯實(shí)主業(yè)之后，居然智家將帶著成熟的管理系統(tǒng)、先進(jìn)的技術(shù)和品牌影響力“出海”，目前，居然智家的金邊、澳門店已經(jīng)成功試水，驗(yàn)證了其海外拓展模式的可行性。這都預(yù)示著居然智家深化海外布局，以更加開放的姿態(tài)擁抱全球市場的態(tài)度與決心。