財(cái)聯(lián)社4月30日訊（編輯 瀟湘）盡管連創(chuàng)歷史新高的黃金在4月曾一度無(wú)比閃耀，但當(dāng)人們到了月底回首復(fù)盤時(shí)，卻不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)比其更牛的資產(chǎn)：比特幣。

數(shù)據(jù)顯示，比特幣在本月迄今的漲幅達(dá)到了黃金的兩倍，這重新引發(fā)了關(guān)于這種最大的加密貨幣是否可以作為市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期(如美國(guó)全面關(guān)稅引發(fā)的紛爭(zhēng))的避風(fēng)港的爭(zhēng)論。

4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布加征對(duì)等關(guān)稅的決定(他稱之為"解放日")，在全球市場(chǎng)引發(fā)震蕩。自該消息公布前一日以來(lái)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)累計(jì)下跌了0.2%，美元指數(shù)重挫了逾4%。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，則一度飆升至每盎司3500美元的歷史高點(diǎn)，雖然此后回吐了部分漲幅，但本月迄今仍錄有約6.1%的漲幅。

但更令人感到驚訝的或許當(dāng)屬比特幣：這一全球最大加密貨幣自4月1日以來(lái)則累計(jì)上漲了約12%——不少幣圈擁躉認(rèn)為在美國(guó)財(cái)政政策和機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性擔(dān)憂加劇的背景下，它正在成為替代性的對(duì)沖工具。

很有意思的是，最初市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的反應(yīng)也曾使比特幣與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同步走低，跟著美股一起急跌。但加密貨幣此后很快與其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)出現(xiàn)分化，隨著長(zhǎng)期國(guó)債收益率攀升以及投資者尋求政策風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)的避風(fēng)港，比特幣大幅反彈。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性及美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策可信度日益加劇的擔(dān)憂，也促使資金流向瑞郎、歐元、黃金，并最終進(jìn)一步涌入比特幣。

數(shù)據(jù)顯示，4月迄今，投資者向美國(guó)上市的比特幣現(xiàn)貨ETF注入了約29億美元，較3月和2月分別錄得的8.11億美元及36億美元的凈流出，出現(xiàn)了顯著逆轉(zhuǎn)。

渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)研究全球主管Geoff Kendrick在近期報(bào)告中指出，預(yù)計(jì) “遠(yuǎn)離美國(guó)資產(chǎn)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)重新配置”將推動(dòng)比特幣的下一波漲勢(shì)。

他認(rèn)為比特幣已成為一種對(duì)沖金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，并強(qiáng)調(diào)其“去中心化特性”可能使這種對(duì)沖“比黃金更有效”。

Kendrick表示，隨著投資者面臨從硅谷銀行2023年倒閉等私營(yíng)部門沖擊，到政府干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)等公共部門威脅的多重風(fēng)險(xiǎn)，比特幣的防御屬性正變得愈發(fā)重要。

不過(guò)，F(xiàn)alconX研究主管David Lawant目前依然提醒投資者不要過(guò)度解讀比特幣近期與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的背離，并指出這只是基于幾個(gè)交易日的情況。他指出，“脫鉤 ”意味著相關(guān)性的崩潰，但比特幣與主要股票指數(shù)的30天相關(guān)性目前仍在0.6左右，遠(yuǎn)未達(dá)到低水平。

但Lawant也提到，眼下更值得關(guān)注的可能是比特幣在近期市場(chǎng)壓力下異常低的貝塔值(貝塔值用來(lái)量化個(gè)別投資工具相對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng))，這表明投資者已開(kāi)始將其視為更成熟的長(zhǎng)期資產(chǎn)。