財聯(lián)社4月23日訊（編輯 李響）今日早盤，轉債市場再迎一只新債“鼎龍轉債”，集合競價階段便有大批資金進場，隨著9:30分開盤，“鼎龍轉債”盤中成交價較發(fā)行價首次上漲達到30%，觸發(fā)臨時停牌，成為轉債打新市場又一起火爆案例。

財聯(lián)社注意到，除“鼎龍轉債”以外，今年年初至今轉債市場上新了10只產品，首日收盤價悉數(shù)上漲，且漲幅可觀。

多位機構人士也表示，可轉債估值體感可能不低，但從絕對數(shù)據(jù)來看，可轉債估值整體并不貴，近期估值也有所回調，且主動壓縮的動力有限。4月份受到業(yè)績發(fā)布和關稅戰(zhàn)的影響，市場觀望和避險屬性有所增強，在轉債選擇上可優(yōu)先關注經營性現(xiàn)金流為正、高股息的轉債發(fā)行主體。

今日早盤，“鼎龍轉債”迎來上市首日表現(xiàn)，開盤成交價就直逼130元，觸發(fā)臨時停牌。

“鼎龍轉債”發(fā)行主體為湖北鼎龍控股股份有限公司，作為一家主營光電半導體材料及芯片、打印復印通用耗材兩大業(yè)務的上市民營企業(yè)，該只轉債發(fā)行規(guī)模不大只有9.1億元，評級AA。

但從估值來看，公司最新收盤價對應PE（TTM）為66.5倍，處于過去5年中等位置。當前A股市值為281億元，股價彈性較好，且年報持倉內資機構超過90家，機構關注度高。

國金固收分析師尹睿哲表示，以對應公司4月21日收盤價測算，轉債平價為104.32元，平價保護較好；純債YTM為2.44%，債底保護較好，預計鼎龍轉債上市首日轉股溢價率在30-35%之間。

財聯(lián)社注意到，在今年3月18日，中證轉債刷新近10年新高后，市場形勢急轉直下，僅在近期有所回暖，年內漲幅僅有1.96%，但不影響轉債首日的高溢價表現(xiàn)。

財聯(lián)社據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，除“鼎龍轉債”以外，今年年初至今轉債市場上新了10只產品，首日收盤價悉數(shù)上漲，且漲幅可觀。其中表現(xiàn)最好的“正帆轉債”漲幅高達27.40%，最低的“華醫(yī)轉債”，首日漲幅也達到8.67%。不過首日換手率通常較高，在首日后的漲幅較為有限。

圖：今年已上市的轉債首日行情表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind，財聯(lián)社整理

有機構人士表示，今年一季度在股市預期回升、純債低機會成本、供求偏緊等有利因素推動下，轉債迎來估值和正股雙擊，臨近4月，估值相對高企，疊加4月份受到業(yè)績發(fā)布和關稅戰(zhàn)的影響，市場觀望和避險屬性有所增強，相應會制約轉債表現(xiàn)。

不過轉債估值主動壓縮動力有限，國泰君安固收團隊表示，業(yè)績期聚焦內需、紅利和自主可控主線。往后看，低利率背景下轉債仍有較多的剛性需求，短期不確定性落地后權益市場有望繼續(xù)走出升勢，轉債估值主動壓縮動力有限，更有可能隨著正股反彈逐步消化估值。

中信建投固收首席曾羽在研報中也認為，轉債資產的稀缺性邏輯在低價、大盤轉債中確定性仍較高，在轉債選擇上可優(yōu)先關注經營性現(xiàn)金流為正、高股息的轉債發(fā)行主體。