財(cái)聯(lián)社4月21日訊（記者 閆軍）百億量化龍旗科技私募閉門(mén)謝客。

近日，杭州龍旗科技公告稱(chēng)，為保證持倉(cāng)投資者的長(zhǎng)期投資體驗(yàn)，自今年5月1日起，龍旗量化擇時(shí)策略產(chǎn)品將暫停接受資金的申購(gòu)和追加，專(zhuān)注已投資金的運(yùn)營(yíng)管理。

對(duì)于封盤(pán)運(yùn)作，有接近人士表示，杭州龍旗科技旗下量化擇時(shí)策略產(chǎn)品今年規(guī)模上漲非?？?，為避免規(guī)?？焖贁U(kuò)張而稀釋收益，保障產(chǎn)品持倉(cāng)投資者的長(zhǎng)期投資體驗(yàn)，將暫停接受新增資金申購(gòu)。之后根據(jù)策略更新迭代情況，適時(shí)重新開(kāi)放申購(gòu)。

“龍旗科技旗下產(chǎn)品主題還是以純多頭為主，擇時(shí)策略產(chǎn)品屬于小眾策略，規(guī)模占公司總體管理規(guī)模約11%?！鄙鲜鋈耸窟M(jìn)一步表示。

百億量化私募旗下量化擇時(shí)產(chǎn)品暫停募集

杭州龍旗科技在公告中表示，旗下量化擇時(shí)產(chǎn)品將于今年5月1日起暫停募集，投資者已持有份額的贖回不受影響。量化投資的本質(zhì)是“在約束條件下尋求最優(yōu)解”，封盤(pán)正是在“投資者至上”原則下作出的決策。

同時(shí)，杭州龍旗科技也表示，策略投研團(tuán)隊(duì)將持續(xù)加大研究投入，隨著模型的創(chuàng)新迭代，也將適時(shí)重新開(kāi)放申購(gòu)。

值得注意的是，龍旗科技現(xiàn)有指數(shù)增強(qiáng)和絕對(duì)收益策略產(chǎn)品線，如中證紅利指增、中證2000指增、科技創(chuàng)新精選、量化多頭等保持正常開(kāi)放，不受量化擇時(shí)策略封盤(pán)影響。

一般而言，私募選擇封多數(shù)原因在于業(yè)績(jī)好受到投資者搶購(gòu)，規(guī)模增長(zhǎng)太快等原因?qū)е略钟腥死麧?rùn)攤薄，或者運(yùn)作難度加大。從業(yè)績(jī)來(lái)看，封盤(pán)產(chǎn)品的確亮眼。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，龍旗量化擇時(shí)策略的代表產(chǎn)品“龍旗巨星一號(hào)”，短中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都非常出色，成立近9年以來(lái)收益更是高達(dá)755.8%。

對(duì)于量化擇時(shí)產(chǎn)品為何能取得如此高的回報(bào)？私募排排網(wǎng)方面解釋?zhuān)珹股市場(chǎng)往往呈現(xiàn)“急牛慢熊”，錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)迅速上漲的行情，投資的長(zhǎng)期收益就會(huì)大打折扣。而量化擇時(shí)策略則是通過(guò)倉(cāng)位管理，在盡可能獲得市場(chǎng)上漲收益的同時(shí)，規(guī)避一部分下行風(fēng)險(xiǎn)，因此在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)“穿越牛熊”。

旗下產(chǎn)品以多頭為主

杭州龍旗科技當(dāng)前管理規(guī)模超百億，是一家成立14年的老牌量化私募，從公司發(fā)展履歷來(lái)看，2013年主要采用基本面量化策略，到2016年開(kāi)始探索AI在量化擇時(shí)中的運(yùn)用，2019年加入中高頻機(jī)器學(xué)習(xí)策略，到2021年將基本面因子和量?jī)r(jià)因子進(jìn)行融合，2022年引入另類(lèi)因子，當(dāng)下進(jìn)化到全頻段趨勢(shì)預(yù)測(cè)。在投資風(fēng)格上，強(qiáng)調(diào)持續(xù)創(chuàng)新和嚴(yán)格的風(fēng)控。

當(dāng)前的產(chǎn)品線上，杭州龍旗科技產(chǎn)品集中在指數(shù)增強(qiáng)等多頭策略上，布局了滬深300指增、中證500指增、中證1000指增、中證2000指增、A500指增。其中，因選股偏向小市值、高流動(dòng)性的股票，更適合策略獲取超額，龍旗中證2000指增產(chǎn)品的表現(xiàn)尤其亮眼。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，龍旗科技旗下朱曉康管理的其他指增產(chǎn)品“龍旗中證2000指增1號(hào)”拿下近一年私募產(chǎn)品收益排名的亞軍，該產(chǎn)品的最新規(guī)模約為1.95億元，近一年超額收益約為49.27%，累計(jì)收益約為64.04%；今年一季度的超額收益約為14.09%，累計(jì)收益約為12.71%。

在人工智能快速發(fā)展的當(dāng)下，量化機(jī)構(gòu)對(duì)人工智能的挖掘與運(yùn)用是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)悉，在對(duì)待機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)技術(shù)上，龍旗在積極擁抱的同時(shí)，對(duì)于因子暴力挖掘、模型過(guò)擬合等機(jī)器學(xué)習(xí)的“黑箱”問(wèn)題保持警覺(jué)，其更為強(qiáng)調(diào)“人機(jī)協(xié)作”在當(dāng)下的適應(yīng)性，注重因子的經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺(jué)和基本面邏輯，保障因子生產(chǎn)的科學(xué)性和可持續(xù)性。

績(jī)優(yōu)私募認(rèn)購(gòu)活躍

對(duì)于私募而言，封盤(pán)并非新鮮事，包括睿郡、半夏、正定都曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)封盤(pán)運(yùn)作，通過(guò)封盤(pán)控制規(guī)模增長(zhǎng)，確保策略的有效性或者保護(hù)投資者的收益不被攤薄。

正如龍旗所稱(chēng)，隨著策略模型升級(jí)，適時(shí)重新開(kāi)放申購(gòu)。近日，正定私募就重啟了封盤(pán)產(chǎn)品的募集，開(kāi)門(mén)迎客的重要原因就是完成了量化對(duì)沖策略線的重要升級(jí)。

公開(kāi)消息顯示，正定私募在今年4月1日起重啟了，公司旗下300指增、A500指增、500指增、1000指增及量化對(duì)沖策略線的募集，旗下所有產(chǎn)品直銷(xiāo)起投門(mén)檻定為500萬(wàn)元。據(jù)悉，正定私募于2024年12月對(duì)旗下上述產(chǎn)品進(jìn)行封盤(pán)，封盤(pán)原因也在于業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀引發(fā)投資人的踴躍認(rèn)購(gòu)，為了更好地管控增速以保障產(chǎn)品業(yè)績(jī)平穩(wěn)及資管業(yè)務(wù)有序發(fā)展，公司決定封盤(pán)。

3月以來(lái)，私募備案持續(xù)回暖，中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，3月新備案私募基金數(shù)量1423只，環(huán)比2月852只，增加67%，新備案規(guī)模631.3億元，較2月翻倍。其中，私募證券投資基金1072只，新備案規(guī)模329.78億元，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)環(huán)比2月的561只、152.11億元，同樣增幅明顯。

在新增備案產(chǎn)品上，呈現(xiàn)出績(jī)優(yōu)私募強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，67家管理規(guī)模超50億的頭部私募合計(jì)備案263只產(chǎn)品，占比達(dá)26.11%，今年上半年業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的黑翼資產(chǎn)3月備案產(chǎn)品達(dá)20只居首，寬德私募、量派投資分別備案19只、18只緊隨其后。年內(nèi)募資王非寬德莫屬，今年以來(lái)備案發(fā)行產(chǎn)品達(dá)78只，業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)其管理規(guī)模約600億元，進(jìn)入量化大廠的第一梯隊(duì)。

績(jī)優(yōu)產(chǎn)品獲得投資者青睞，量化私募也主動(dòng)發(fā)行新產(chǎn)品，推動(dòng)了當(dāng)前私募基金的備案回暖，比如已經(jīng)有兩年半沒(méi)有在市場(chǎng)上發(fā)新產(chǎn)品的九坤投資，近日在多個(gè)渠道募集首只A500指增產(chǎn)品。在九坤看來(lái)，隨著市場(chǎng)的進(jìn)步和技術(shù)的變革，新的機(jī)遇不斷涌現(xiàn)。A500指增作為2025年量化頭部管理人的重要戰(zhàn)場(chǎng)，將成為技術(shù)與研究緊密結(jié)合的前沿陣地。