中信建投表示，美國本土稀土公司MP Materials確認，由于卷入貿易沖突，占公司營收的大頭——向中國出口稀土精礦的業(yè)務已經因“不具商業(yè)可行性”陷入停滯。MP Materials希望打造美國本土稀土產業(yè)鏈，但海外構建完整稀土產業(yè)鏈時間不容小視，短期仍主要依賴中國，中國擁有全球約90%的稀土冶煉分離、磁材生產產能。2024年中國進口稀土13.3萬噸，其中稀土金屬化合物7.73萬噸，主要來自緬甸、老撾、馬來西亞，進口稀土金屬礦5.56萬噸，幾乎全部來自美國，百川計算實際折算氧化鐠釹約為4500噸。供給端，預計2025年美國稀土精礦對中國出口停滯，東南亞稀土供給存在收緊可能，國內加強稀土生產、出口雙重管制，需求端人形機器人需求放量元年。關稅戰(zhàn)背景下，稀土攻守兼?zhèn)?，建議持續(xù)關注。

國金證券：看好未來幾年工程機械內需迎來復蘇上行期

國金證券指出，3月挖機內銷同比+28.5%，履帶起重機為首的部分非土方板塊內銷開始回暖?？春梦磥韼啄旯こ虣C械內需迎來復蘇上行期，有望帶動工程機械公司業(yè)績增長。重點關注工業(yè)母機，中國國際機床展覽會（CIMT）有望帶動板塊關注度提升。近期貿易摩擦加劇，建議重點關注工業(yè)母機領域頭部企業(yè)。

華泰證券：防御型資產及政策對沖方向仍為A股短期主線

華泰證券表示，中美關稅擾動壓制市場風險偏好，資金交投相對清淡，滬深兩市成交額回落，A股或處于震蕩歇腳期：二季度經濟走勢波折預期下，投資者對政策對沖預期強化，此外，逆勢資金托底力量延續(xù)，底部位置仍有支撐，但上行動力仍待凝聚，破局點或在于后續(xù)政策定調、科技產業(yè)周期的催化。

配置上，防御型資產及政策對沖方向仍為短期主線，紅利資產中，交運、保險、通信服務等2024年分紅率有望提升且擁擠度低位；政策對沖端，關注內需等方向中景氣改善的方向。此外，當前科技調整相對充分，隨著后續(xù)風險偏好修復，可適當布局具備一定產業(yè)催化的超跌方向。