財(cái)聯(lián)社4月16日訊（記者 吳雨其）近年來(lái)，私募基金作為資本市場(chǎng)的重要參與者，動(dòng)向與行業(yè)格局變化也備受市場(chǎng)關(guān)注。

進(jìn)入2025年，財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，私募行業(yè)備案數(shù)量同比激增逾七成，上海、深圳等金融中心持續(xù)吸引機(jī)構(gòu)落地。隨著上市公司2024年年報(bào)的陸續(xù)披露，百億私募的重倉(cāng)股布局浮出水面，也顯示出頭部機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)研判。

對(duì)于這兩大現(xiàn)象，私募人士指出，一方面，新備案私募的快速崛起，則折射出行業(yè)生態(tài)的活力與潛力。另一方面，頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)精準(zhǔn)調(diào)倉(cāng)展現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的深刻洞察；這兩股趨勢(shì)的交織，為觀察中國(guó)私募行業(yè)的未來(lái)提供了重要窗口。

2025年私募備案數(shù)量激增

進(jìn)入2025年，私募行業(yè)生態(tài)亦迎來(lái)新勢(shì)能。截至2025年4月15日，年內(nèi)共有19家私募證券管理機(jī)構(gòu)完成備案登記，較2024年同期的11家增長(zhǎng)72.73%。

從地域分布看，上海以8家備案機(jī)構(gòu)占比42.11%，繼續(xù)鞏固其作為全國(guó)私募中心的地位。深圳以5家（26.32%）緊隨其后，杭州與長(zhǎng)春各有2家，北京、珠海則各有1家。上海的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)得益于其成熟的金融生態(tài)與政策支持，而深圳憑借毗鄰科技產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，成為新興私募機(jī)構(gòu)的聚集地。

值得關(guān)注的是新備案私募的法定代表人背景，其中，公募背景的機(jī)構(gòu)占比最高，范達(dá)私募、齊辰（深圳）等8家機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人曾就職于公募基金或頭部私募。例如，齊辰（深圳）法定代表人劉競(jìng)來(lái)自百億私募上海瓴仁私募，興乾私募陸文俊曾任運(yùn)舟私募高管。私募與券商背景的機(jī)構(gòu)分別占6家和4家，其中正合私募葛陳亮、云脊私募梁力均來(lái)自知名私募機(jī)構(gòu)。此外，湃碩私募張必珍作為唯一一位期貨背景的法定代表人，進(jìn)一步豐富了行業(yè)人才結(jié)構(gòu)。

備案周期的差異亦值得關(guān)注。范達(dá)私募從成立到備案耗時(shí)3年半，而湃碩私募、九木私募等3家機(jī)構(gòu)則在2025年新設(shè)后快速完成備案。

2024年四季度百億私募重倉(cāng)股解析

在新力量注入的同時(shí)，頭部私募機(jī)構(gòu)也在調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月16日，共有23家百億私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在57家A股上市公司前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值達(dá)226.42億元。從持股數(shù)量變動(dòng)情況來(lái)看，百億私募四季度新進(jìn)個(gè)股8只，增持個(gè)股17只，持股不變個(gè)股20只，減持個(gè)股12只。

從行業(yè)分布來(lái)看，基礎(chǔ)化工、電子、機(jī)械設(shè)備與醫(yī)藥生物成為私募重倉(cāng)的四大核心領(lǐng)域。其中，基礎(chǔ)化工行業(yè)以11只個(gè)股占據(jù)首位，電子行業(yè)以9只緊隨其后，機(jī)械設(shè)備和醫(yī)藥生物各占8、6只。

具體到私募機(jī)構(gòu)來(lái)看，作為行業(yè)龍頭，高毅資產(chǎn)四季度重倉(cāng)持有11只個(gè)股，合計(jì)市值達(dá)101.94億元，其操作策略呈現(xiàn)明顯的“增持主線”：紫金礦業(yè)、同仁堂、中炬高新與瑞豐新材成為重點(diǎn)加倉(cāng)對(duì)象，增持?jǐn)?shù)量分別為721.51萬(wàn)股、850萬(wàn)股、770萬(wàn)股和100萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值增幅達(dá)51.69億元、9.54億元、6.94億元和6.19億元。

與此同時(shí)，生益科技與天地科技的持股數(shù)量保持穩(wěn)定，而云天化、安琪酵母等個(gè)股則遭遇減持。從行業(yè)偏好來(lái)看，高毅資產(chǎn)在醫(yī)藥生物與基礎(chǔ)化工領(lǐng)域各布局3只個(gè)股，食品飲料、電子、機(jī)械設(shè)備及有色金屬則各占1只。

除高毅資產(chǎn)外，電子行業(yè)成部分百億私募的熱門(mén)選擇。如睿郡資產(chǎn)獨(dú)寵電子行業(yè)，重倉(cāng)的樂(lè)鑫科技、芯朋微與神工股份均為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，其中神工股份為新進(jìn)標(biāo)的，樂(lè)鑫科技加倉(cāng)10.73萬(wàn)股，持股市值達(dá)8.79億元。

源峰基金則聚焦機(jī)械設(shè)備與基礎(chǔ)化工，重倉(cāng)柳工、龍高股份與杭氧股份，新進(jìn)標(biāo)的耐普礦機(jī)進(jìn)一步強(qiáng)化其在工業(yè)領(lǐng)域的布局。玄元投資則跨足計(jì)算機(jī)、電子與房地產(chǎn)，道通科技、富瀚微與我愛(ài)我家分列其前三大重倉(cāng)股。

值得注意的是，減持動(dòng)作同樣頻繁。高毅資產(chǎn)對(duì)云天化、健康元等標(biāo)的的減持，以及仁橋資產(chǎn)對(duì)久遠(yuǎn)銀海的倉(cāng)位調(diào)整，均反映出機(jī)構(gòu)對(duì)部分行業(yè)景氣度的審慎預(yù)判?？偨Y(jié)來(lái)看，百億私募的調(diào)倉(cāng)路徑既體現(xiàn)了對(duì)周期性行業(yè)的深度挖掘，也顯示出對(duì)科技與消費(fèi)升級(jí)的長(zhǎng)期信心。

私募行業(yè)未來(lái)展望

一位百億私募人士向記者表示， 備案熱潮的背后是行業(yè)生態(tài)的持續(xù)優(yōu)化。上海、深圳等金融中心通過(guò)政策扶持與市場(chǎng)資源整合，吸引大量專業(yè)人才與資本涌入。法定代表人背景的多元化，不僅為行業(yè)注入新鮮血液，也促進(jìn)了策略與產(chǎn)品的創(chuàng)新?！袄?，券商背景的機(jī)構(gòu)可能更擅長(zhǎng)量化交易，而公募背景的團(tuán)隊(duì)則傾向于基本面驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期投資?！?/p>

然而，另一中小型私募也指出，挑戰(zhàn)同樣存在。隨著機(jī)構(gòu)數(shù)量激增，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，中小私募的生存壓力或持續(xù)加大。此外，市場(chǎng)波動(dòng)與監(jiān)管政策的變化，也可能對(duì)備案與投資策略產(chǎn)生階段性影響。

其次，頭部機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)策略表明，行業(yè)研究能力與產(chǎn)業(yè)洞察仍是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

正如前文提到的高毅資產(chǎn)對(duì)紫金礦業(yè)的增持，既源于對(duì)有色金屬周期上行的預(yù)判，也與其全球化資源布局的戰(zhàn)略相符；?？べY產(chǎn)對(duì)電子行業(yè)的集中配置，則凸顯了對(duì)國(guó)產(chǎn)替代與技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)的把握。

總體而言，私募行業(yè)正站在新的起點(diǎn)上。重倉(cāng)股的調(diào)倉(cāng)路徑與備案機(jī)構(gòu)的快速擴(kuò)容，既是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的響應(yīng)，也為未來(lái)的發(fā)展埋下伏筆。無(wú)論是頭部機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略布局，還是新晉玩家的創(chuàng)新嘗試，都在推動(dòng)行業(yè)向更專業(yè)、更多元的方向演進(jìn)。在這一過(guò)程中，唯有持續(xù)強(qiáng)化投研能力、把握政策與市場(chǎng)脈搏的機(jī)構(gòu)，方能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)。