《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月16日訊 近日，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)等相關(guān)領(lǐng)域傳來(lái)多則消息：

4月12日，我國(guó)交付老撾航空的首架C909飛機(jī)從老撾萬(wàn)象瓦岱國(guó)際機(jī)場(chǎng)起飛，順利抵達(dá)巴色國(guó)際機(jī)場(chǎng)，完成首次商業(yè)飛行。

3月30日，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919完成在東北地區(qū)的首次商業(yè)運(yùn)營(yíng)；同日，機(jī)號(hào)為B－919E的國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919從西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)順利起飛，正式投入西安至廣州直達(dá)往返航線運(yùn)營(yíng)。

受上述消息影響，今日大飛機(jī)概念逆勢(shì)高開(kāi)，截至發(fā)稿，飛沃科技、天?；?、潤(rùn)貝航科漲停，航亞科技、航發(fā)科技等多股上漲。

從更深層次來(lái)看，天風(fēng)證券指出，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”。在外部環(huán)境變化較大的形勢(shì)下，我國(guó)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控或迫在眉睫。

對(duì)此，中國(guó)銀河證券進(jìn)一步表示，假設(shè)進(jìn)口自美國(guó)的飛機(jī)關(guān)稅提高，將迫使航司調(diào)整飛機(jī)引進(jìn)模式，短期可能優(yōu)先通過(guò)租賃的方式替代購(gòu)買，長(zhǎng)期則會(huì)更傾向于訂購(gòu)空客或者國(guó)產(chǎn)飛機(jī)。波音在華市場(chǎng)份額面臨顯著收縮，空客及國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)形成價(jià)格優(yōu)勢(shì)。我國(guó)商用發(fā)動(dòng)機(jī)、航電、航材等卡脖子的環(huán)節(jié)有望快速獲得突破。

產(chǎn)能方面，上述機(jī)構(gòu)指出，伴隨C919批產(chǎn)交付進(jìn)程的不斷加快，有望打破空客、波音的壟斷格局，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈具備較大發(fā)展空間，預(yù)計(jì)C919到2027年產(chǎn)能將達(dá)到150架/年，2029年產(chǎn)能200架/年，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充。

需求方面，據(jù)中國(guó)商飛預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2042年全球客機(jī)總規(guī)模將達(dá)到48455架（約為2022年的2.2倍），中國(guó)客機(jī)將達(dá)到9969架（占比21%），成為全球最大單一航空市場(chǎng)。此外，預(yù)計(jì)未來(lái)20年（2023-2042年）我國(guó)將接收超9000架新機(jī)、對(duì)應(yīng)價(jià)值1.4萬(wàn)億美元。

與此同時(shí)，我國(guó)C919大飛機(jī)在東南亞等地執(zhí)飛計(jì)劃提速，并在歐洲適航進(jìn)展積極。江海證券認(rèn)為，在C919產(chǎn)能加速釋放、交付提速、航線布局增加，以及訂單不斷增加的推動(dòng)下，我國(guó)國(guó)產(chǎn)客機(jī)將步入高速發(fā)展期。同時(shí)，若國(guó)際適航證順利獲得，未來(lái)我國(guó)C系客機(jī)在國(guó)際航空市場(chǎng)中或?qū)⒄加兄匾匚唬嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

在大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)機(jī)遇的當(dāng)下，天風(fēng)證券給出兩條具體的投資方向：

1）我國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)普遍與海外航空巨頭深度合作多年，具備較為成熟的產(chǎn)業(yè)鏈配套能力。在美方大幅加增關(guān)稅的背景下，我國(guó)相關(guān)企業(yè)可能轉(zhuǎn)而大力發(fā)展未來(lái)空間大、國(guó)產(chǎn)化成本低、自主可控程度高的中國(guó)本土市場(chǎng)。據(jù)測(cè)算，未來(lái)20年我國(guó)新增商用發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)需求或有望超6000億美元、平均每年需求超2000億元人民幣，市場(chǎng)空間廣闊。

2）機(jī)載系統(tǒng)價(jià)值量較高，我國(guó)機(jī)載系統(tǒng)正處于“從有到好”的邁進(jìn)階段。航空機(jī)載系統(tǒng)的功能和性能直接關(guān)系到民機(jī)的飛行安全、執(zhí)行效率、運(yùn)營(yíng)成本等，是民機(jī)先進(jìn)性的重要標(biāo)志。伴隨C909、C919等國(guó)產(chǎn)民機(jī)加速投入民航運(yùn)輸市場(chǎng)，以及C929項(xiàng)目研發(fā)工作的積極推進(jìn)，疊加國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展提速的內(nèi)在要求，我國(guó)民用機(jī)載系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。

落在具體的投資標(biāo)的上，上述機(jī)構(gòu)建議關(guān)注：1）材料及結(jié)構(gòu)制造：中航高科、西部超導(dǎo)；2）發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)：航發(fā)科技、航發(fā)動(dòng)力；3）機(jī)載系統(tǒng)：中航機(jī)載、江航裝備；4）航材國(guó)產(chǎn)化：潤(rùn)貝航科；5）總裝：中國(guó)商飛。