財(cái)聯(lián)社4月15日訊（編輯 馮軼）今日港股反彈行情出現(xiàn)震蕩，三大指數(shù)在5連漲后開始分化。截至收盤，恒生科技指數(shù)收跌0.67%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)分別上漲0.23%及0.21%。

【科技股漲勢分化 恒指反彈修復(fù)后短線滯漲】

盤面上，今日大型科技股漲跌各異，未能繼續(xù)引領(lǐng)強(qiáng)勢行情?？焓帧⒗锇桶蜐q1.6%，美團(tuán)、騰訊小幅上漲，網(wǎng)易跌1.42%，小米、京東飄綠。

其他熱點(diǎn)方面，消費(fèi)股整體仍受內(nèi)需預(yù)期驅(qū)動(dòng)，零售、休閑用品、豬肉、母嬰、家電等行業(yè)集體活躍。此外，石油、電力、保險(xiǎn)等藍(lán)籌板塊走強(qiáng)，教育股有所跟漲。

下跌的板塊中，部分反彈過快的行業(yè)出現(xiàn)回落，半導(dǎo)體、地產(chǎn)、生物醫(yī)藥股跌幅居前。

整體上看，恒指短線反彈或進(jìn)入“第二階段”，上周受關(guān)稅沖擊后政策面催化的超跌反彈接近尾聲，市場或已經(jīng)進(jìn)入到信心修復(fù)期。

值得一提的是，今日恒指出現(xiàn)縮量滯漲現(xiàn)象，全天成交1850.64億港元，為本輪反彈以來新低。

沽空方面，今日總沽空金額為239.44億港元，相當(dāng)于恒指成交額的12.94%，沽空占比較前兩日小幅下滑。

阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團(tuán)-W沽空金額位居前三，分別為21.52億港元、14.94億港元、11.04億港元。

【內(nèi)需概念活躍聚集人氣 市場博弈關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)搖擺】

行情層面，今日半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、醫(yī)藥、光伏等因關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)緩和而有明顯反彈的行業(yè)集體回落。此外，餐飲、零售、食品飲料等內(nèi)需概念繼續(xù)活躍。

很明顯，盡管短線市場對關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)并不像上周那樣敏感，但實(shí)際上資金仍然“心有余悸”，反復(fù)圍繞關(guān)稅熱點(diǎn)博弈。

消息面上，美國商務(wù)部公告，已開始調(diào)查“半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備”以及“藥品和藥品成分，包括成品藥”進(jìn)口對美國國家安全的影響。

此次調(diào)查將涵蓋所有半導(dǎo)體的進(jìn)口，以及用于制造這些半導(dǎo)體的設(shè)備，還包括含有這些部件的電子產(chǎn)品。

有分析認(rèn)為，上述調(diào)查是為后續(xù)征稅鋪路，也重新加劇了市場的緊張情緒。

有意思的是，白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈塞特周一表示，在特朗普對許多國家的進(jìn)口產(chǎn)品征收高額關(guān)稅后，有10多個(gè)國家已經(jīng)向美國提出了“非常好的、令人驚嘆的”貿(mào)易協(xié)議。

但日本首相石破茂日前又表示，在即將與美國舉行的關(guān)稅談判中，日本不打算以不斷妥協(xié)方式換取盡快達(dá)成協(xié)議。

短線而言，關(guān)稅因素仍在繼續(xù)影響市場。在此背景下，內(nèi)需概念已逐漸成為港股人氣聚集的方向，有望成為市場主線，值得投資者保持跟蹤。

【A股大幅縮量顯疲態(tài) 機(jī)構(gòu)預(yù)期政策面有望加碼】

與此同時(shí)，今日A股也行情也開始乏力。三大指數(shù)收盤漲跌不一，滬深兩市全天成交額1.08萬億，較上個(gè)交易日大幅縮量約2003億。盤面上，熱點(diǎn)較為雜亂，超2800只個(gè)股下跌。

綜合來看，在一波反彈過后，已有部分高位個(gè)股和板塊出現(xiàn)退潮跡象，伴隨市場量能持續(xù)萎縮，無論是A股市場還是港股市場上的資金，風(fēng)險(xiǎn)偏好再度降低。

值得一提的是，近日OpenAI發(fā)布了最新模型——GPT-4.1，以及還有GPT 4.1-Mini和GPT 4.1-Nano兩款模型。但似乎沒能引發(fā)資金對科技股重燃興致，從中也能看出目前市場仍最重視“關(guān)稅”。

不過，正是因?yàn)殛P(guān)稅影響的長期性，不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始預(yù)期后續(xù)國內(nèi)政策加碼。

國元香港指出，伴隨著全球貿(mào)易摩擦加劇，國內(nèi)在二季度進(jìn)一步出臺寬松和刺激政策的可能性增加。

板塊配置方面，國元香港建議配置未來有望受益于AI賦能的消費(fèi)板塊以及互聯(lián)網(wǎng)板塊中的龍頭個(gè)股。另外推薦在未來更少受到外部環(huán)境影響的板塊，包括必選消費(fèi)、內(nèi)資銀行保險(xiǎn)、以及部分物管板塊的龍頭個(gè)股龍頭。