財(cái)聯(lián)社4月15日訊(編輯胡家榮)在內(nèi)需政策預(yù)期與業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的雙重驅(qū)動(dòng)下，周黑鴨(01458.HK)、衛(wèi)龍美味(09985.HK)持續(xù)走強(qiáng)。

以漲幅居前的周黑鴨為例，該公司在昨日發(fā)布公告稱，自2024年3月28日以來累計(jì)回購(gòu)2.27億股，耗資3.9億港元。

再者周黑鴨在2024年下半年關(guān)閉低效門店并聚焦核心商圈，單店?duì)I收顯著提升，毛利率同比提升4.4個(gè)百分點(diǎn)至56.8%。

以上動(dòng)作疊加戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效，令公司股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，并創(chuàng)下2023年以來的新高。截至發(fā)稿，漲6.96%，報(bào)2.46港元。

注：周黑鴨的表現(xiàn)

而緊隨其后的衛(wèi)龍美味走勢(shì)更強(qiáng)，其中年內(nèi)漲幅已超1.2倍，并續(xù)創(chuàng)上市以來的最佳表現(xiàn)。截至發(fā)稿，漲5.30%，報(bào)17.10港元。

注：衛(wèi)龍美味上市以來的表現(xiàn)

有券商指出，衛(wèi)龍這一表現(xiàn)與部分產(chǎn)品火爆相關(guān)。該公司在過去的2024中顯示，辣條(調(diào)味面制品)產(chǎn)品全年?duì)I收增加4.6%至26.67億元；以魔芋爽為核心的蔬菜制品全年?duì)I收增加59.1%至33.71元，占總收入比例提升至53.8%。

華鑫證券認(rèn)為，衛(wèi)龍作為辣味休閑食品龍頭企業(yè)，積極加強(qiáng)品牌建設(shè)，持續(xù)享受品類發(fā)展紅利，目前產(chǎn)品鋪市率仍有滲透空間，伴隨零食量販、會(huì)員制商超等高勢(shì)能渠道快速發(fā)展，外部環(huán)境持續(xù)向上；此外，公司加強(qiáng)自動(dòng)化產(chǎn)線布局，產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，盈利能力有望持續(xù)釋放。

政策發(fā)力內(nèi)需重塑邏輯

在外部關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)的背景下，內(nèi)需股“內(nèi)需避險(xiǎn)”屬性凸顯：

浦銀國(guó)際認(rèn)為，由于中國(guó)消費(fèi)品企業(yè)出口短期面臨較大挑戰(zhàn)，而政府持續(xù)發(fā)力擴(kuò)大內(nèi)需的大方向具有較高的確定性，該行短期更看好內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型消費(fèi)品企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)。 民生加銀基金也認(rèn)為，農(nóng)業(yè)、食品飲料等消費(fèi)板塊相對(duì)較好主要由于此次美國(guó)關(guān)稅提升的范圍和稅率大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期在外部不確定性加大的背景下，啟動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)或成為穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的必然選擇。