財聯(lián)社4月10日訊（編輯 史正丞）經(jīng)歷昨日盤中的驚奇上漲后，美股市場又回到“下一步該往哪走”的猶豫狀態(tài)。目前唯一可以確定的是，不論往哪個方向發(fā)展，未來幾天的波動性肯定低不了。

截至發(fā)稿，作為昨日大漲后的回撤，道瓊斯指數(shù)期貨（2506合約）盤前下跌1.57%，標普500指數(shù)期貨跌2.10%、納斯達克100指數(shù)期貨跌2.61%。

（納斯達克指數(shù)日線圖，來源：TradingView）

對于有經(jīng)驗的美股投資者而言，昨日納指單日12%的漲幅，恰恰說明市場仍處于高風險狀態(tài)。

翻閱納指的歷史，昨日的漲幅能排到歷史第二。更關(guān)鍵的是，這樣的單日超級上漲幾乎全都發(fā)生在超級熊市期間，例如2001年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008年的次貸危機，以及2020年3月新冠疫情對股市沖擊最大的那段日子——簡而言之，都是股民們的至暗時刻。

作為參考，在納指歷史漲幅排名第一的2001年1月3日（單日大漲14.17%?。┖螅?strong>沖進市場的投資者不僅要蒙受超過50%的虧損，然后要等到2007年才能回本，而到那時下一場暴跌也已經(jīng)在醞釀中。

（來源：TradingView）

當然，歷史并不是簡單機械地重復。眼下美股市場面對的不完全是經(jīng)濟周期的沖擊，更多是“人禍”。所以若特朗普接下來繼續(xù)發(fā)布利空言論，美國的股、債、匯市仍將嚴重承壓。

需要強調(diào)的是，雖然特朗普回撤了部分關(guān)稅，但美國的關(guān)稅率仍然會上升到歷史高位。經(jīng)濟學家測算稱，即便按照最新的狀況，美國的平均關(guān)稅稅率仍將升至24%，而特朗普第二個任期開始時只有約2%。所以關(guān)稅政策對美國以及全球經(jīng)濟的沖擊仍然是“進行時”。

對于美股而言，大致能算利好的消息是，摩根大通的量化策略團隊在最新的流動性報告中指出，在上周特朗普宣布關(guān)稅政策后，大量機構(gòu)第一時間奪路而逃，所以目前許多基金的貝塔值接近零，幾乎沒有進一步平倉的空間。與此同時，股指ETF和杠桿ETF持續(xù)獲得資金流入，這表明散戶仍把市場的拋售視作買入機會。

分析師們同時警告稱，流動性不足和政策不確定性，意味著市場波動性可能持續(xù)居高不下。

盤前也有重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布。美元3月CPI數(shù)據(jù)低于預期。其中核心CPI同比漲幅為2.8%，低于預期值3.0%；未季調(diào)CPI同比上升2.4%，環(huán)比數(shù)據(jù)意外跌至-0.1%，也是2020年5月以來的最低水平。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股期指的跌幅沒有太大變化，同時美元的跳水幅度加深。

惠譽評級的首席經(jīng)濟學家布萊恩·庫爾頓解讀稱，三月通脹數(shù)據(jù)的下降無疑會受到歡迎，但我們也知道美國企業(yè)在1月和2月為應對關(guān)稅上調(diào)已大量囤積進口商品，因此關(guān)稅上調(diào)對消費品價格的沖擊尚未顯現(xiàn)。

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