財聯(lián)社4月2日訊（編輯 劉蕊）近日，德意志銀行集團私人銀行部首席投資官辦公室(CIO)發(fā)布研究報告，分享對中國股票的最新觀點。

德銀在報告中指出，人工智能技術的蓬勃發(fā)展以及相關政策的大力支持，正在成為推動中國股票上揚的重要力量。

德銀認為，中國股票的估值與全球其他市場相比仍處在低位，預計海外長期資金流入市場將進一步支撐市場的反彈，看好IT、可選消費品和綠色能源行業(yè)的未來前景。

AI推動中國企業(yè)利潤提高

今年第一季度，恒生科技指數大漲了20.74%。同時，科技行業(yè)的樂觀情緒也蔓延到其他行業(yè)。年初至今，南向資金流入強勁，其中大部分流入了人工智能相關股票；與此同時，流入中國內地股市的外資也在增加。

德銀認為， 人工智能和科技板塊推動企業(yè)盈利增長。

德銀看到，隨著中國政府對科技行業(yè)的戰(zhàn)略傾斜，中國私營部門在人工智能領域的投資信心已經大幅增加。近期，多家中國大型科技公司公布了令人驚喜的盈利，而且這些公司還計劃在未來幾年對人工智能進行大規(guī)模投資。

德銀私人銀行部首席投資官辦公室認為，人工智能的廣泛應用可以在未來五年使中國企業(yè)利潤提高，并持續(xù)推高中國股票估值。

中國財政和貨幣政策仍有發(fā)力空間

美東時間4月2日盤后，特朗普此前所威脅的多項關稅計劃即將生效。

德銀指出，盡管貿易摩擦的持續(xù)和未來加征關稅的可能性仍令人擔憂，中國股票也并不能免受全球不確定性和避險情緒的影響，但預計中國后續(xù)財政和貨幣政策仍有發(fā)力空間，并將根據外部發(fā)展進行調整。

在今年的農歷新年假期期間，德銀已經觀察到中國出現了積極的消費趨勢。

與此同時，德銀認為，“兩會”提供了前瞻性的視角，同時今年國債凈融資顯示出加速態(tài)勢。這些政策對于維持高漲的市場情緒和增強對中國股市的信心至關重要。預計中長期資本流入市場將進一步支撐近期的反彈并進一步增強市場情緒。

德銀最看好哪些行業(yè)？

從行業(yè)上來看，德銀認為，雖然中國股票市場最初的反彈主要是由人工智能浪潮引領，但預計未來對中國具有戰(zhàn)略重要性的行業(yè)都將受益。德銀更青睞于信息技術、可選消費品和綠色能源行業(yè)。

a) 信息技術(IT)

德銀私人銀行部首席投資官辦公室認為，在人工智能應用和政策支持的推動下，IT行業(yè)具有盈利增長和重新估值的潛力。

德銀指出，今年年初至今已經強勁上漲，但中國科技板塊的估值仍然遠低于美國科技板塊(市銷率為美國科技板塊的33%，市盈率為83%)，這為投資者提供了頗具吸引力的買入機會。

b) 可選消費品

在可選消費品中，德銀認為，汽車和自動駕駛領域預計將出現強勁增長。

中國電動汽車制造商在尖端技術領域展現出了非凡的能力。得益于新能源汽車以舊換新計劃，電動汽車和混合動力汽車的銷量飆升至創(chuàng)紀錄的高位。

家用電器也應受益于以舊換新計劃和人工智能在智能家電中的應用。隨著政府今年將消費品以舊換新計劃的撥款從去年的1500億元增加一倍至3000億元，電子商務公司也應受益于智能手機和家用電器銷量的增長。

c) 綠色能源

到2025年底，風能和太陽能發(fā)電廠將以市場價格，而非承購協(xié)議出售電力——這一舉措旨在促進競爭、提高效率和減少對化石燃料的依賴。綠色能源行業(yè)應從全球范圍的綠色轉型中受益。中國已經提前五年實現了2030年可再生能源目標容量(1,200吉瓦)，同時也是電力變壓器的主要出口國。智能電表在新興市場的普及率仍然很低，預計全球電力變壓器需求將強勁增長。

結論

盡管近期美國貿易政策的不確定性影響抑制了中國股票目前的漲勢，但展望未來，德銀仍然對中國股票的前景充滿信心。

德銀認為，雖然最初的市場反彈主要由AI創(chuàng)新推動，但隨著時間推移，未來漲勢有望擴展到更廣泛行業(yè)。同時，與全球其他市場相比，中國股票的估值處在低位。預計海外長期資金流入市場將進一步支撐市場的反彈。