財(cái)聯(lián)社3月23日訊（記者 梁祥才）“本來就認(rèn)為未來肯定是上升趨勢，但沒想到它漲得這么快?！睂τ诮诒q的鉍價(jià)，一位鉍金屬生產(chǎn)商向財(cái)聯(lián)社記者感嘆道。

今年以來，鉍價(jià)呈現(xiàn)加速上漲走勢創(chuàng)近十年新高，年內(nèi)漲幅已翻倍。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，出口管制、資金情緒、國內(nèi)外價(jià)差拉大等是導(dǎo)致本輪鉍價(jià)上漲的重要因素；業(yè)內(nèi)人士對未來價(jià)格走勢出現(xiàn)分歧，產(chǎn)業(yè)鏈中囤貨與變現(xiàn)并存。

A股公司中，高能環(huán)境（603588.SH）、豫光金鉛（600531.SH）、中鎢高新（000657.SZ）“含鉍量”較高，隨著本月鉍價(jià)加速上漲，三家公司股價(jià)呈現(xiàn)整體上行走勢，均一度出現(xiàn)漲停情況。

鉍價(jià)年內(nèi)漲幅120%

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，國產(chǎn)精鉍（≥99.99%）均價(jià)約16萬元/噸，年內(nèi)漲幅約120%，價(jià)格創(chuàng)近十年新高。

鉍價(jià)走勢 數(shù)據(jù)來源：Choice

“近期鉍、銻這兩種金屬都漲價(jià)快，市場上有商家在囤貨，公司收廢料時(shí)，相對應(yīng)的金屬計(jì)價(jià)系數(shù)也出現(xiàn)上漲?！庇挟a(chǎn)業(yè)鏈人士向財(cái)聯(lián)社記者如此表示。

財(cái)聯(lián)社記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，國內(nèi)出口管制是本輪鉍價(jià)上漲的重要原因之一。

今年2月初，為維護(hù)國家安全和利益、履行防擴(kuò)散等國際義務(wù)，商務(wù)部、海關(guān)總署公布對鉍、鎢、碲、鉬、銦相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制決定。

上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部分析師陳琪琪告訴財(cái)聯(lián)社記者，受中國出口管制政策影響，海外鉍錠供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大，推動(dòng)國際價(jià)格快速攀升，導(dǎo)致國內(nèi)外價(jià)差顯著拉大，形成國內(nèi)價(jià)格上漲核心推力。疊加春節(jié)后鉍錠現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊，冶煉廠招標(biāo)成交價(jià)不斷上移，進(jìn)一步強(qiáng)化了成本支撐。貿(mào)易商在相關(guān)平臺(tái)交易活躍，放大市場看漲情緒。

值得關(guān)注的是，海外鉍價(jià)處于領(lǐng)漲狀態(tài)，機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲鉍（≥99.99%）報(bào)價(jià)已由年初的6美元/盎司，上漲到超過2005年以來約18美元/盎司的歷史高點(diǎn)。

據(jù)悉，鉍是半導(dǎo)體封裝、核反應(yīng)堆冷卻劑及量子計(jì)算材料核心原料。由于鉍儲(chǔ)量較少，通常不作為主要產(chǎn)品進(jìn)行開采，主要為鉛、鎢、鋅礦石加工過程中的副產(chǎn)品。

A股“含鉍量”較高的三家公司

高能環(huán)境、豫光金鉛、中鎢高新在A股公司中“含鉍量”較高。

高能環(huán)境旗下的全資子公司靖遠(yuǎn)高能是全國最大精鉍生產(chǎn)企業(yè)，2024年生產(chǎn)精鉍超過4000噸。

財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從高能環(huán)境獲悉，公司鉍產(chǎn)能為6000噸，未來產(chǎn)量提升空間，主要取決于上游原料的供給量。公司去年整個(gè)資源化板塊業(yè)務(wù)毛利約9%，其中鉍的毛利較高，能達(dá)到20%-30%左右，是公司計(jì)劃重點(diǎn)增產(chǎn)的產(chǎn)品。

需要指出的是，據(jù)高能環(huán)境2024年財(cái)報(bào)，公司當(dāng)年精鉍銷量約4800噸；庫存量為38噸，同比減少約90%。

鉍是豫光金鉛的金屬冶煉副產(chǎn)品之一，公司2023年精鉍產(chǎn)量為1675噸，精鉍產(chǎn)品在公司總收入及營業(yè)利潤中占比不高，均未超過10%。

?公司相關(guān)人士對以投資者身份咨詢的記者表示，按照公司目前既定生產(chǎn)節(jié)奏，未來鉍年產(chǎn)量預(yù)計(jì)不會(huì)有較大波動(dòng)。

中鎢高新鉍金屬儲(chǔ)量位居全球前列，據(jù)公司2021年在投資者互動(dòng)平臺(tái)披露，受托管理五礦集團(tuán)旗下鎢礦山企業(yè)，管理范圍內(nèi)的礦山企業(yè)鉍金屬儲(chǔ)量24.3萬噸，占全球總儲(chǔ)量的35%，其中基礎(chǔ)儲(chǔ)量16萬噸，占全球基礎(chǔ)儲(chǔ)量的48%。

同時(shí)，據(jù)湖南省自然資源廳2024年11月披露信息，湖南鉍礦儲(chǔ)量很大，為柿竹園礦區(qū)的伴生礦，是世界級特大型鉍礦，可以伴隨鎢礦采選回收。

中鎢高新在2024年12月表示，此前擬51.95億元收購柿竹園100%股權(quán)事項(xiàng)已完成。同時(shí)，公司2月在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，柿竹園出產(chǎn)鉍精礦，年產(chǎn)量約1500噸，產(chǎn)量受選礦處理能力、回收率等影響波動(dòng)，營收占比情況根據(jù)價(jià)格和產(chǎn)量不同而不同。

對未來價(jià)格預(yù)期存分歧

對于未來銻價(jià)走勢，受訪的業(yè)內(nèi)人士所持觀點(diǎn)不一，出現(xiàn)分歧。

一家有色冶煉公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向財(cái)聯(lián)社記者表示，近期國內(nèi)鉍下游需求表現(xiàn)并無起色，預(yù)計(jì)受炒作資金情緒影響較大，漲價(jià)后導(dǎo)致業(yè)內(nèi)出現(xiàn)惜售捂盤的情況。

此外，有數(shù)位產(chǎn)業(yè)鏈一線人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前市場上并不缺貨，只是價(jià)格能否談好的問題；有持貨商已經(jīng)逢高變現(xiàn)，在當(dāng)前價(jià)格水平下，繼續(xù)上漲缺少基本面動(dòng)力支撐。

高能環(huán)境相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，短期來看，目前國際鉍價(jià)領(lǐng)漲后國內(nèi)價(jià)格追漲，這可視作市場給出的一種價(jià)格變動(dòng)信號，長期來看，受制于資源的稀缺性以及應(yīng)用領(lǐng)域的特殊性，未來整體上漲動(dòng)力仍存。

陳琪琪表示，盡管近期下游對高價(jià)鉍品抵觸情緒升溫，價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，但國內(nèi)外價(jià)差倒掛的格局仍未扭轉(zhuǎn)，疊加海外剛性需求及國內(nèi)供應(yīng)增量有限，未來鉍價(jià)或維持高位震蕩，甚至不排除價(jià)差驅(qū)動(dòng)下再度上行。

從市場需求來看，鉍應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括醫(yī)藥、冶金、顏料、化妝品、電子、半導(dǎo)體、光伏等多個(gè)行業(yè)。

中國貢獻(xiàn)了世界上主要鉍產(chǎn)量，美國USGS數(shù)據(jù)，近10年全球供給并無太多增量，2023年全球精煉鉍產(chǎn)量為2萬噸，其中中國產(chǎn)量為1.6萬噸，全球占比80%。韓國、老撾2023年產(chǎn)量分別為850噸和2000噸，占比分別為4.25%和10%。

消費(fèi)方面來看，公開信息顯示，2022年，全球鉍消費(fèi)總量為15340噸，其中歐洲占39%、中國占31%、美國占14%、日本占5%。