財聯(lián)社2月24日訊（記者 劉越）當全球能源革命撞上“雙碳”倒計時，被稱作“電力系統(tǒng)穩(wěn)定器”的抽水蓄能迎來政策與市場的共振。本月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)了《抽水蓄能電站開發(fā)建設(shè)管理暫行辦法》，近期長江電力（600900.SH）、國電電力（600795.SH）和豫能控股（001896.SZ）等多家A股上市公司紛紛加碼抽水蓄能項目，其中不乏百億級投資。

政策定調(diào) 推動抽水蓄能行業(yè)規(guī)范化發(fā)展

抽水蓄能是當前技術(shù)成熟、經(jīng)濟性優(yōu)、可大規(guī)模開發(fā)的綠色低碳清潔靈活調(diào)節(jié)電源，被喻為電力系統(tǒng)的穩(wěn)定器、調(diào)節(jié)器、平衡器。截至2024年底，全國抽水蓄能投產(chǎn)裝機規(guī)模超過5800萬千瓦，電站利用小時數(shù)穩(wěn)步提升。

國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合本月印發(fā)的《抽水蓄能電站開發(fā)建設(shè)管理暫行辦法》提到，抽水蓄能項目應(yīng)先評估、后核準，重點評估項目建設(shè)必要性、技術(shù)經(jīng)濟可行性、生態(tài)環(huán)境影響等，從嚴控制成本和造價；明確省級能源主管部門、電網(wǎng)企業(yè)和項目單位在電網(wǎng)接入方面的各方責任，確保送出工程與抽水蓄能電站建設(shè)進度匹配。

業(yè)內(nèi)認為，該文件的出臺為抽水蓄能行業(yè)的發(fā)展提供了有力的政策保障和支持。新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳創(chuàng)始發(fā)起人袁帥對財聯(lián)社記者表示，該辦法為抽水蓄能電站的開發(fā)建設(shè)提供了明確的管理框架和規(guī)劃指導(dǎo)，強調(diào)了生態(tài)優(yōu)先、需求導(dǎo)向、優(yōu)化布局、有序建設(shè)等原則。這不僅有助于規(guī)范行業(yè)秩序，避免盲目建設(shè)和資源浪費，還將促進技術(shù)創(chuàng)新和市場機制完善，并提升抽水蓄能行業(yè)的整體競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。南方電網(wǎng)旗下抽水蓄能運營平臺南網(wǎng)儲能（600995.SH）表示，該文件的出臺進一步規(guī)范了抽水蓄能電站開發(fā)建設(shè)管理，有利于推動行業(yè)有序健康發(fā)展。

從未來的發(fā)展空間來看，抽水蓄能有望迎來更廣闊的發(fā)展前景。國家能源局發(fā)布的《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》要求，到2025年抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達到6200萬千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十四五”再翻一番，達到1.2億千瓦左右。

袁帥對財聯(lián)社記者表示，政府對于抽水蓄能項目的支持力度日益加大，相關(guān)政策也趨向于加大對投資的補貼力度，同時隨著科技的進步，抽水蓄能電站的建設(shè)成本在逐步降低，經(jīng)濟性進一步增強。

A股上市公司“搶灘”抽水蓄能 百億級項目頻現(xiàn)

近期，A股能源企業(yè)抽水蓄能投資項目頻現(xiàn)，多家公司通過定增、子公司專項運作等方式加碼布局，推出多個百億級投資大項目。據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，自去年下半年以來，國電電力擬投建滾哈布奇勒水電站及和靜抽水蓄能電站項目，動態(tài)總投資超160億元；長江電力擬不超109.97億元投建湖南攸縣廣寒坪抽水蓄能電站項目。此外，豫能控股子公司擬建設(shè)林州弓上抽水蓄能電站項目，項目總投資超86億元；湖北能源（000883.SH）擬向控股股東定增募資不超29億元，全部用于羅田平坦原抽水蓄能電站項目建設(shè)。

近日，長江電力宣布，擬投資82.64億元建設(shè)河南鞏義后寺河抽水蓄能電站項目；川投能源（600674.SH）公告收購湖北遠安抽水蓄能有限公司87%股權(quán)，并投資建設(shè)湖北遠安抽水蓄能電站，項目總投資為81.99億元；國機重裝（601399.SH）簽署柬埔寨上達岱抽水蓄能電站項目相關(guān)協(xié)議，項目總投資約9.96億美元。

為何多家上市公司豪擲抽水蓄能？從抽水蓄能項目的回報來看，相較于看天吃飯的水電，抽水蓄能的收入相對穩(wěn)定。2021年4月，國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進一步完善抽水蓄能價格形成機制的意見》，確立了抽水蓄能價格機制為電量電價和容量電價。633號文規(guī)定，電站經(jīng)營期按40年核定，經(jīng)營期內(nèi)資本金內(nèi)部收益率按6.5%核定。

南網(wǎng)儲能去年1月接受機構(gòu)調(diào)研時表示，抽水蓄能電站大部分收入來自于容量電價，“公司抽蓄電站的收入包括容量電價和電量電價，容量電價收入占95%以上，電量電價收入占比約3%-5%。”

未來回報方面，長江電力接待機構(gòu)調(diào)研時表示，抽蓄項目回報主要是電量電費和容量電費收入，未來抽水蓄能電站可以作為獨立市場主體參與電力中長期交易、現(xiàn)貨市場交易、輔助服務(wù)市場，以市場化機制回收投資成本、獲取投資收益。

盡管抽水蓄能項目面臨建設(shè)周期長、審批程序復(fù)雜、環(huán)保與征地等問題，中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元對財聯(lián)社記者表示，上市公司看重抽水蓄能，一是出于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求。隨著能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)能源企業(yè)尋求新的增長點，抽水蓄能作為優(yōu)質(zhì)儲能方式，契合綠色低碳轉(zhuǎn)型方向。二是市場前景廣闊，新能源大規(guī)模發(fā)展帶來調(diào)峰需求激增，抽水蓄能電站盈利模式逐漸清晰，包括調(diào)峰、填谷、儲能等多重收益，投資回報率有吸引力。三是提升企業(yè)形象，布局抽水蓄能彰顯社會責任與環(huán)保理念，增強市場認可度與競爭力。