財(cái)聯(lián)社1月16日訊（編輯 李響）今日，嶺南生態(tài)文旅股份有限公司（下稱“嶺南股份”）發(fā)布公告稱，將以“嶺南轉(zhuǎn)債”剩余債券本金（4,563,663張*100元/張）為基礎(chǔ)，通過減少持倉的方式分期償還，分多期在兩年半時(shí)間內(nèi)予以償還，其中第一期償付將于1月31日前完成，償付比例為10%。不過公司同時(shí)表示，正在采取多項(xiàng)措施籌措資金，但資金兌付仍存在不確定性。

作為去年頗受關(guān)注的低價(jià)轉(zhuǎn)債，嶺南轉(zhuǎn)債在正股未退市的情況下發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，成為首例國企轉(zhuǎn)債違約，點(diǎn)燃了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。據(jù)東方金誠統(tǒng)計(jì)，在該只轉(zhuǎn)債違約日后的8月23日，市場(chǎng)破面轉(zhuǎn)債創(chuàng)歷史新高達(dá)到185只，創(chuàng)歷史新高，破面轉(zhuǎn)債數(shù)量占市場(chǎng)存續(xù)債券的34.3%。

公開資料顯示，嶺南轉(zhuǎn)債發(fā)行于2018年8月14日，發(fā)行總額為6.6億元，期限6年。在該只轉(zhuǎn)債正式違約前的7月29日，嶺南轉(zhuǎn)債剩余金額為6.45億元，未轉(zhuǎn)股比例高達(dá)97.77%，公司股票收盤價(jià)格僅為當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格（1.40元/股）的68.57%。

盡管此后中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務(wù)有限公司于8月14日出手收購部分“嶺南轉(zhuǎn)債”至余額4.56億，公司股價(jià)也自此開啟一路狂飆，不過整體風(fēng)險(xiǎn)仍未實(shí)質(zhì)性緩和。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，公司與包括農(nóng)業(yè)銀行、東莞銀行東莞分行在內(nèi)的多家銀行的債務(wù)已逾期，金額超2.5億元，此外在票據(jù)逾期方面，截至去年12月末，逾期金額已超1.21億元。

中郵固收分析師梁偉超彼時(shí)對(duì)嶺南股份違約原因中表示，因公司業(yè)務(wù)模式主要是以EPC模式為主的傳統(tǒng)模式和PPP模式兩種，尤其是PPP項(xiàng)目回款周期長，項(xiàng)目對(duì)手方主要為地方政府部門和國企，嶺南轉(zhuǎn)債違約背后是施工企業(yè)普遍面臨的回款問題。

關(guān)于業(yè)績下滑原因，嶺南股份也表示，近年來，受行業(yè)波動(dòng)、政府投資縮減影響，訂單不達(dá)預(yù)期，工程結(jié)算周期拉長，回款延遲，資金緊張影響施工進(jìn)度。同時(shí)，日常經(jīng)營支出仍需維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升，盈利能力及償債能力下滑，面臨流動(dòng)性壓力。

值得注意的是，據(jù)了解，在今年第一次嶺南轉(zhuǎn)債持有人會(huì)議上，相關(guān)償債議案還包括分期支付期間按照4.75%的年化利率支付利息，計(jì)息期從可轉(zhuǎn)債逾期次日開始計(jì)算等，但在最新披露的公告中并未提及。

嶺南股份主營業(yè)務(wù)主要包括生態(tài)環(huán)境建設(shè)與修復(fù)施工、水務(wù)環(huán)境治理施工和文旅業(yè)務(wù)三大塊。據(jù)公司最新三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司營收8.05億元同比下滑51.02%，凈利潤-2.77億元同比下降32.68%，有息債務(wù)達(dá)到41.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率85.08%。