①截至收盤，時創(chuàng)能源報(bào)31.47元/股，漲63.91%，換手率78.51%，總市值125.88億元。 ②時創(chuàng)能源董秘辦工作人員表示“受路演詢價時期光伏行業(yè)風(fēng)向影響，發(fā)行價格發(fā)低了，造成了現(xiàn)在的結(jié)果。但是今天市場的表現(xiàn)，我覺得還是給了我們一個相對比較公允的價格?！?/pre>《科創(chuàng)板日報(bào)》6月29日訊（實(shí)習(xí)記者 朱凌） 今日，常州時創(chuàng)能源股份有限公司（簡稱“時創(chuàng)能源”）在科創(chuàng)板上市交易。截至收盤，時創(chuàng)能源報(bào)31.47元/股，漲63.91%，換手率78.51%，總市值125.88億元。
招股書顯示，時創(chuàng)能源本次擬發(fā)行4000.08萬股，計(jì)劃募資約10.96億元，將用于高效太陽能電池設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、新材料擴(kuò)產(chǎn)及自動化升級項(xiàng)目、高效太陽能電池工藝及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。其中補(bǔ)充流動資金計(jì)劃5億元，接近募集資金的一半，仍小于時創(chuàng)能源未來3年總體的運(yùn)營資金缺口6.71億元。
不過，時創(chuàng)能源本次發(fā)行價僅19.2元/股，募資總額為7.68億元，募資凈額為7.01億元，比起原計(jì)劃的募資金額縮水了36%。
就此，《科創(chuàng)板日報(bào)》記者以個人投資者身份致電時創(chuàng)能源董秘辦，對方工作人員解釋稱：“受路演詢價時期光伏行業(yè)風(fēng)向影響，發(fā)行價格發(fā)低了，造成了現(xiàn)在的結(jié)果。但是今天市場的表現(xiàn)，我覺得還是給了我們一個相對比較公允的價格?！?/strong>
對于后續(xù)募資規(guī)劃，他表示：“我們這樣子肯定是要調(diào)整募集資金規(guī)劃的，公告可能近期就會發(fā)出來，可關(guān)注后續(xù)公告，以公告為準(zhǔn)?！?/p>
用邊皮料制光伏電池
時創(chuàng)能源主要從事光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備和光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
時創(chuàng)能源采取尋求光伏行業(yè)“藍(lán)海市場”的產(chǎn)品策略，光伏濕制程輔助品和光伏設(shè)備產(chǎn)品的主要客戶包括隆基綠能、通威股份、天合光能、潤陽股份、晶澳太陽能、阿特斯等，覆蓋2021年全球光伏組件和電池出貨量前五名全部企業(yè)。
其中，光伏濕制程輔助品包括制絨輔助品、拋光輔助品和清洗輔助品等，2021年時創(chuàng)能源市場占有率分別為67.72%、31.59%和100%。 光伏設(shè)備中，2021年時創(chuàng)能源鏈?zhǔn)酵嘶鹪O(shè)備和體缺陷鈍化設(shè)備的市場占有率也分別達(dá)到80.52%和64.21%。
不過，2022年時創(chuàng)能源鏈?zhǔn)酵嘶鹪O(shè)備和體缺陷鈍化設(shè)備的產(chǎn)量分別只有38臺和15臺，同比下降82.57%和90.57%，出貨量與產(chǎn)量相同，同比下降81.28%和92.15%。
時創(chuàng)能源把2022年產(chǎn)量和出貨量較低的主要原因歸咎于受光伏電池行業(yè)n型技術(shù)路線轉(zhuǎn)型影響。時創(chuàng)能源表示，公司在n型電池領(lǐng)域已儲備了相應(yīng)的設(shè)備產(chǎn)品，隨著下游n型技術(shù)路線的擴(kuò)產(chǎn)，公司將積極開拓相關(guān)市場，設(shè)備產(chǎn)品的產(chǎn)量和出貨量有望回升。
2021年9月以來，時創(chuàng)能源的光伏半片電池產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并且收入快速增長，已成為公司主要光伏電池產(chǎn)品。其采取與行業(yè)常規(guī)不同的邊皮料路線，以硅棒切方過程中產(chǎn)生的邊皮料為直接原材料，邊皮料經(jīng)過截?cái)?、開方、磨倒后形成截面為常規(guī)電池一半尺寸的硅塊，再制成光伏半片電池。
現(xiàn)階段，公司邊皮料路線由于后道工序較為復(fù)雜，生產(chǎn)成本略高于硅料路線，但低于硅片路線。
值得注意的是，時創(chuàng)能源邊皮料供應(yīng)商過于集中，除少量用于研發(fā)及中試線生產(chǎn)的單晶邊皮料來源于其他供應(yīng)商外，均向TCL中環(huán)采購。
主營業(yè)務(wù)毛利率或?qū)⑦M(jìn)一步下降
據(jù)招股書，2020至2022年，時創(chuàng)能源主營業(yè)務(wù)收入分別為4.38億元、7.12億元和23.95億元，年均復(fù)合增長率為132.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.42億元、0.91億元和2.93億元，最近三年的年均復(fù)合增長率為43.88%。
2023年一季度，時創(chuàng)能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.75億元，同比增長18.06%；歸母凈利潤為6425.10萬元，同比增長286.73%。
時創(chuàng)能源稱，主要系公司電池業(yè)務(wù)經(jīng)營較好，帶動公司利潤水平快速提升?？傮w上，與上年同期相比，公司下游市場景氣度提升，整體經(jīng)營業(yè)績快速增長。
基于目前已實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績，時創(chuàng)能源預(yù)計(jì)2023年上半年公司可實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入?yún)^(qū)間為10.38億元至10.59億元，同比增長0.96%至3.01%；凈利潤為1.45億元至1.64億元，同比增長70.15%至92.44%。
需要注意的是，2020至2022年，時創(chuàng)能源主營業(yè)務(wù)毛利率分別為69.28%、48.19%和23.53%，呈下降趨勢。
2022年，時創(chuàng)能源光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備及光伏電池三類產(chǎn)品的毛利率分別為64.98%、47.72%和12.18%，光伏電池產(chǎn)品的收入占比迅速提升導(dǎo)致毛利率下降。而時創(chuàng)能源2GW電池項(xiàng)目已在2022年9月實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來電池業(yè)務(wù)收入占比將會進(jìn)一步提升，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險。
機(jī)構(gòu)股東賺1.83倍
時創(chuàng)能源創(chuàng)始人、董事長符黎明通過時創(chuàng)投資、湖州思成合計(jì)控制公司77.83%的股權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。
招股書披露，他有較多親屬在時創(chuàng)能源任職并領(lǐng)取薪酬，其中曹建忠任副總經(jīng)理、符濤曾任監(jiān)事、左軍曾任副總經(jīng)理現(xiàn)任對外關(guān)系負(fù)責(zé)人，其他親屬分別在采購、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)及行政等部門任職。
時創(chuàng)能源在2021年12月股權(quán)增資時引入了香樟一號、上海國方、南京雨霖、祥檂實(shí)業(yè)、常州上市后備基金、源慧創(chuàng)益一期共7家外部機(jī)構(gòu)股東，它們分別以1.56億元、1億元、5500萬元、4000萬元、2000萬元、1600萬元認(rèn)購1403.94萬股、899.96萬股、494.98萬股、359.98萬股、179.99萬股、143.99萬股，若按今日收盤價計(jì)算，可獲得1.83倍的投資浮盈。
在戰(zhàn)略配售階段，除保薦人相關(guān)子公司華泰創(chuàng)新參與外，與發(fā)行人經(jīng)營業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長期合作愿景的大型企業(yè)晶盛機(jī)電獲配600.01萬股，為本次公開發(fā)行股份的15%。
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